Apple giờ đã là một công ty Antifragile

"Antifragile: càng bị tác động càng trở nên mạnh hơn"

• Trong 20 năm qua, trên Internet liên tục xuất hiện những lời như "Apple đã hết thời (APPLE IS DOOMED)"

• Người ta nói Apple sẽ sụp đổ vì phụ thuộc quá nhiều vào iPhone, vì bán không chạy ở Trung Quốc, vì lợi nhuận giảm, vì doanh số đi xuống, nhưng kết quả là hãng vẫn tiếp tục sống khỏe và liên tục lập kỷ lục doanh thu

• Tim Cook đã biến Apple thành một công ty thực sự "antifragile"

[ Fragile, Robust, and Antifragile ]

• Nassim Taleb nói rằng những sự kiện xấu được gọi là "Black Swan" xảy ra bất ngờ, vì vậy chúng ta cần xây dựng những hệ thống có thể tồn tại, thậm chí còn mạnh hơn, ngay cả trong các tình huống như vậy.

• Ông phân loại hệ thống thành ba nhóm

→ Fragile: mong manh, gãy vỡ khi bị tác động

→ Robust: chống chịu cú sốc và quay về trạng thái ban đầu (khả năng phục hồi)

→ Antifragile: được cải thiện khi chịu tác động

Đặt quả tạ kettlebell lên cốc giấy thì nó sẽ vỡ (Fragile),

đặt lên khối bê tông thì nó chịu được (Robust),

còn nếu liên tục nâng tạ kettlebell thì cơ thể sẽ mạnh hơn (Antifragile)

[ Robust Apple ]

• Đã có nhiều câu hỏi về việc vì sao Jobs, một người nghệ sĩ, lại chọn Tim Cook, bậc thầy tỉ mỉ về chuỗi cung ứng

• Nhưng nhìn vào những gì đã xảy ra năm ngoái, có thể thấy Jobs biết rất rõ mình đang làm gì

• PS5 và XSX đến giờ vẫn khó mua, ô tô cũng vậy. Không kiếm đâu ra chip

• Nhưng Apple thì không gặp vấn đề này

• Trong buổi công bố kết quả kinh doanh quý 2, Apple nói họ dự đoán sẽ có các ràng buộc về chuỗi cung ứng, nhưng đến buổi công bố quý 3 thì chỉ lướt qua rằng họ đã nỗ lực giải quyết vấn đề

• Điều đó có thể xảy ra vì Apple chi trước hàng tỷ USD để đảm bảo có được các linh kiện cần thiết

→ Đây chính xác là điều ngành ô tô đã không làm

• Apple báo cáo rằng trong quý này họ dự định chi hơn 38 tỷ USD cho các nghĩa vụ mua hàng (purchase obligations) phục vụ sản xuất, tăng 25% so với quý trước

• Nhà phân tích Ben Bajarin mô tả điều này là Apple đã "khóa chặt nguồn cung chip (Locking in chip supply)".

• Trong khi Apple đảm bảo được nguồn cung chip, các nhà sản xuất khác thì đang chật vật xoay xở

• Một quyết định táo bạo và đầy tầm nhìn khác của Apple là từ bỏ Intel và chuyển sang dùng bộ xử lý ARM do chính mình thiết kế

• Giờ đây Apple không còn phải dựa vào Intel và cũng không cần tranh giành CPU với các nhà sản xuất PC khác nữa

• Họ có thể mang thiết kế đến TSMC và mua trước năng lực sản xuất (Capacity)

• Thêm vào đó, chip M1 đã được chứng minh là vượt trội hơn Intel ở gần như mọi mặt, giúp thúc đẩy doanh số Mac kỷ lục

• Bằng cách xây dựng chuỗi cung ứng như vậy, Apple có thể tự định đoạt số phận của mình

• Họ cũng có một vũ khí bí mật thường bị bỏ qua: gần 200 tỷ USD tiền mặt

• Các "chuyên gia" tài chính từng chế giễu lượng tiền mặt của Apple, phản đối rằng nên đầu tư vào chỗ khác hoặc trả lại cho cổ đông,

• nhưng Apple có trong tay khoản tiền khổng lồ để tung ra bàn mỗi khi cần đảm bảo pipeline sản phẩm của mình

(Taleb, người không hâm mộ các "chuyên gia", từng nói về Black Swan như sau: "Vấn đề của chuyên gia là họ không biết mình không biết điều gì")

• Cuối cùng, Apple có độ phủ toàn cầu rộng hơn phần lớn đối thủ, đặc biệt là ở Trung Quốc

• Dù bạn nghĩ gì về việc Apple bán hàng ở Trung Quốc, việc Trung Quốc phục hồi sớm khỏi COVID-19 đã giúp củng cố kết quả của Apple trong vài quý gần đây

• Đồng thời, khi doanh số tại Trung Quốc giảm xuống, sức mạnh của Apple ở các khu vực khác đã giúp giảm nhẹ cú sốc đó

[ Antifragile Apple ]

• Apple vững chắc ở chỗ kiểm soát chặt chuỗi cung ứng, tích trữ tiền mặt và phủ sóng toàn cầu,

nhưng nếu nhìn vào cách các dòng sản phẩm đa dạng của họ tạo nên tính antifragile thì...

• Phần lớn các buổi công bố kết quả kinh doanh của Apple đều khá tẻ nhạt. Chỉ khi có lúc người ta hưng phấn — dù vì những lý do sai lầm — là khi kết quả quý của Apple tệ đi

• Buổi công bố quý 3 năm 2021 lần này thú vị vì có nhiều thảo luận về các thách thức liên quan đến COVID của Apple và cách họ ứng phó

• Cuộc trao đổi giữa Katy Huberty của Morgan Stanley và CFO Apple Luca Maestri đặc biệt quan trọng

→ Huberty hỏi liệu Apple bị đại dịch làm tổn hại hay được hưởng lợi

→ Câu trả lời của Maestri cùng các bình luận khác đã cho thấy tính antifragile của Apple

• Hơn 500 Apple Store bán lẻ và phần lớn cửa hàng đối tác của Apple đã bị đóng cửa trong suốt năm 2020, khiến doanh số iPhone/Apple Watch bị ảnh hưởng

• Vì đây là những sản phẩm có giao dịch mua phức tạp, khách hàng thường cần được hỗ trợ (hỏi han, nghe giải thích, v.v.)

• Nhưng khi nhiều người làm việc và học tập tại nhà hơn, doanh số iPad và Mac lại tăng lên

• Nói cách khác, một số sản phẩm của Apple bị đại dịch gây thiệt hại, nhưng thực tế lại được bù đắp bởi lợi ích ở các dòng sản phẩm khác

• Việc đóng cửa cửa hàng cũng làm mảng AppleCare bị ảnh hưởng, và khi quảng cáo chững lại thì doanh thu dịch vụ cũng bị cản trở

• Nhưng những sự suy giảm này được bù đắp khi mảng giải trí (Apple Music, AppleTV+) bùng nổ

• Nói cách khác, một số dịch vụ đi xuống, nhưng các dịch vụ khác lại tăng trưởng đáng kể

• Apple không chỉ đơn thuần có một danh mục đa dạng, mà còn sở hữu một danh mục mạnh mẽ được chống đỡ bởi cả phân phối offline lẫn online ngay cả trong những thời điểm khó khăn nhất

• Một nhà bán lẻ như Dollar General có thể bị phá hủy nếu cửa hàng phải đóng cửa, nhưng với Apple thì cửa hàng online có thể lấp vào chỗ đó

• Netflix sống còn theo số lượng thuê bao, nhưng sự sụt giảm của thuê bao gia hạn bảo hành (AppleCare) có thể được giảm nhẹ nhờ âm nhạc/video/fitness và thẻ tín dụng

• HP sẽ chẳng là gì nếu không có doanh số PC và máy in, nhưng Apple có thể duy trì Mac nhờ các sản phẩm khác (Coast)

• Ngay cả trong quý 2/2020 đầy biến động và tồi tệ, ngay cả iPhone — trụ cột cốt lõi của thời kỳ phục hưng Apple — cũng sụt giảm, nhưng tăng trưởng ở wearables và services đã không để công ty bị quật ngã

• Họ có thể tạo doanh thu bằng cách bán dịch vụ và phụ kiện cho hàng trăm triệu iPhone đã bán ra, đồng thời củng cố tình hình tài chính bằng Mac và iPad

• Biểu đồ không biết nói dối. Những áp lực từ COVID-19 đang khiến Apple mạnh hơn

• Khi so sánh quý 3/2020 với quý 3/2021, không chỉ là tốt hơn, mà còn vượt qua mọi quý 3 trước đó

[ Forever Apple ]

• Apple vừa đảm bảo được chuỗi cung ứng, vừa có tính antifragile nhờ sự kết hợp của nhiều loại sản phẩm khác nhau

• Vậy những gì có thể đe dọa Apple siêu cường này?

→ Quy định của chính phủ: khả năng xung đột với cơ quan quản lý ngày càng cao ở các mảng như App Store, vốn là một phần hoạt động kinh doanh của hãng. Nhưng sự đa dạng hóa sẽ ngăn việc đó trở thành thảm họa

→ Lãnh đạo hậu Tim Cook: Tim Cook hiện 60 tuổi và có thể muốn rời vị trí trong 5~10 năm tới. Có lẽ ông sẽ không chọn một người kế nhiệm bất tài, nhưng có thể chọn một người quá bảo thủ

→ Xung đột quanh Đài Loan: phần lớn các xưởng đúc chip trên thế giới, bao gồm cả đối tác TSMC của Apple, đều ở Đài Loan; nếu căng thẳng với Trung Quốc leo thang, nguồn cung bán dẫn của Apple có thể bị gián đoạn. Đây là vấn đề chính trị toàn cầu vượt ra ngoài Apple, và các chính phủ trên thế giới đã bắt đầu nỗ lực giảm phụ thuộc vào Đài Loan

→ Zombie apocalypse: zombie cũng cần iPhone

• Nhưng kết quả kinh doanh của Apple trong 2020 và 2021 cho thấy vì sao tôi không lo lắng về tương lai của Apple

• Theo tôi, trò đùa "APPLE IS DOOMED" đã chết rồi

• Apple không phải lúc nào cũng làm điều chúng ta muốn, nhưng họ đang làm những điều cần thiết để sống sót và thịnh vượng ngay cả trong tình huống tồi tệ nhất

[xguru]

Jobs, Wozniak, Cook (Build, Sell, Scale) https://vi.news.hada.io/topic?id=3018

• Về ban lãnh đạo của Apple, hãy tham khảo thêm cả bài viết ở trên.

Dù sao thì tôi nghĩ Apple thực sự sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Cá nhân tôi cho rằng nếu phải mua cổ phiếu Mỹ, thì đây là mã không thể thiếu trong danh mục đầu tư.