- Báo cáo việc làm tư nhân ADP tháng 6/2025 cho thấy số việc làm trong bảng lương giảm 33.000, lệch xa so với dự báo thị trường là tăng 100.000 việc làm
- Đây là lần chuyển sang giảm đầu tiên kể từ tháng 3/2023; mức tăng của tháng 5 cũng bị hạ từ 37.000 xuống 29.000, làm gia tăng tín hiệu thị trường lao động chậm lại
- Dòng chảy này không phải do sa thải tăng vọt, mà là các doanh nghiệp trì hoãn tuyển dụng và không thay thế người nghỉ việc, dẫn đến mất việc làm
- Ngành dịch vụ giảm 66.000 việc làm, trong đó mức giảm đặc biệt lớn ở dịch vụ chuyên môn và kinh doanh cùng y tế và giáo dục
- Vì chỉ số ADP thường không khớp với báo cáo việc làm của chính phủ, nhà đầu tư cần xem đồng thời dự báo tăng 110.000 việc làm phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp 4,3% sẽ công bố vào thứ Năm và kết quả thực tế
Kết quả việc làm tư nhân ADP tháng 6
- Theo ADP, việc làm khu vực tư nhân của Mỹ trong tháng 6/2025 giảm 33.000
- Dự báo của các nhà kinh tế do Dow Jones tổng hợp là tăng 100.000 việc làm
- Đây là lần giảm việc làm tư nhân đầu tiên kể từ tháng 3/2023
- Mức tăng việc làm tư nhân tháng 5 được điều chỉnh giảm từ 37.000 trước đó xuống 29.000
- Nela Richardson, kinh tế trưởng của ADP, cho rằng sa thải vẫn hiếm, nhưng sự do dự trong tuyển dụng và việc không thay thế người nghỉ việc đã dẫn đến số việc làm giảm trong tháng trước
Vì sao cần xem cùng các chỉ số việc làm của chính phủ
- Báo cáo ADP có độ nhất quán thấp trong việc dự đoán báo cáo việc làm của chính phủ được công bố sau đó
- Dữ liệu ADP yếu trong tháng 5 khác khá nhiều so với số liệu báo cáo việc làm hằng tháng được công bố vào cuối cùng tuần đó
- Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của chính phủ tuần này dự kiến công bố vào thứ Năm
- Dự báo của các nhà kinh tế theo Dow Jones là tháng 6 tăng 110.000 việc làm
- Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo tăng từ 4,2% lên 4,3%
- Một số nhà kinh tế có thể hạ dự báo cho báo cáo việc làm của chính phủ sau dữ liệu ADP
- Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hằng tuần cũng sẽ được công bố vào thứ Năm, với dự báo của các nhà kinh tế là 240.000 đơn
- Các chỉ số lao động này được công bố trong một tuần giao dịch rút ngắn do kỳ nghỉ ngày 4/7, với thị trường đóng cửa sớm vào thứ Năm và nghỉ vào thứ Sáu
Mức giảm tập trung ở ngành dịch vụ
- Phần lớn số việc làm mất đi xảy ra trong ngành dịch vụ
- Theo ADP, mức giảm lớn nhất nằm ở các nhóm việc làm liên quan đến dịch vụ chuyên môn và kinh doanh, cùng y tế và giáo dục
- Dịch vụ chuyên môn và kinh doanh: giảm 56.000 việc làm
- Y tế và giáo dục: giảm ròng 52.000 việc làm
- Nhóm hoạt động tài chính: giảm 14.000 việc làm
- Tổng số việc làm trong bảng lương của ngành dịch vụ giảm 66.000
Khác biệt theo ngành sản xuất hàng hóa và khu vực
- Nhóm việc làm sản xuất hàng hóa tăng ở các lĩnh vực như sản xuất chế tạo và khai khoáng, bù đắp một phần mức giảm chung
- Nhóm việc làm sản xuất hàng hóa tăng 32.000 trong tháng 6
- Theo khu vực, Trung Tây và miền Tây có mức giảm lớn nhất
- Trung Tây: giảm 24.000 việc làm
- Miền Tây: giảm 20.000 việc làm
- Đông Bắc: giảm 3.000 việc làm
- Miền Nam: khu vực duy nhất ADP theo dõi ghi nhận tăng ròng, tăng 13.000 việc làm
Quy mô doanh nghiệp và tốc độ tăng lương
- Các doanh nghiệp nhỏ nhất có xu hướng mất nhiều việc làm hơn các doanh nghiệp lớn
- Doanh nghiệp có hơn 500 nhân viên ghi nhận mức tăng việc làm lớn nhất trong tháng 6, tăng 30.000
- Doanh nghiệp có dưới 20 nhân viên ghi nhận mất ròng 29.000 việc làm
- Tốc độ tăng thu nhập hằng năm giảm nhẹ so với tháng 5
- Tốc độ tăng lương của người lao động ở lại cùng nơi làm việc: giảm từ 4,5% xuống 4,4%
- Tốc độ tăng lương của người lao động chuyển sang nơi làm việc mới: giảm từ 7% xuống 6,8%
Điểm thị trường chú ý
- Trong bối cảnh nhà đầu tư đã kéo S&P 500 trở lại vùng cao kỷ lục vào cuối tháng, mức giảm việc làm của ADP cho thấy sức khỏe nền kinh tế có thể yếu hơn kỳ vọng của thị trường
- S&P 500 đã tăng hơn 4% từ đầu năm, và phục hồi mạnh trong quý 2 sau khi chỉ số chuẩn này tiến gần vùng thị trường giá xuống do lo ngại về xung đột thuế quan của Tổng thống Donald Trump
1 bình luận
Ý kiến trên Hacker News
Cần có chỉ số tốt hơn để đo sức khỏe của nền kinh tế. Nếu bạn mất một công việc lương sáu con số rồi ngay lập tức làm phục vụ ở Applebee's với mức lương tối thiểu, “tỷ lệ thất nghiệp” vẫn không đổi; những người không chủ động tìm việc cũng bị loại khỏi thống kê
“Toàn dụng lao động” cũng chỉ có ý nghĩa khi xem xét liệu mọi người có thể sống ổn định hay đang phải vắt kiệt sức ở cả hai đầu để kiếm tiền ăn. Trường hợp trước nâng đỡ tiêu dùng không thiết yếu và nhiều ngành, còn trường hợp sau thì không
Tình huống trong ví dụ sẽ thể hiện qua thu nhập trung vị hộ gia đình, và xa hơn là thu nhập khả dụng trung vị của hộ gia đình; chỉ số GDP bình quân đầu người cũ cũng nắm bắt được phần nào. Thay cho hoặc cùng với tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng hữu ích, nhưng phải xem theo nhóm tuổi. Tỷ lệ tham gia thấp ở nhóm 20–60 tuổi là xấu, và tỷ lệ tham gia cao ở nhóm trên 60 tuổi cũng có thể là xấu
Vấn đề không hẳn là thiếu chỉ số, mà gần hơn là không gian thảo luận công chúng thiếu động cơ, hiểu biết và khuyến khích để nhìn cho đúng. Nhìn việc trên mạng xã hội có nhiều người còn không biết khác biệt giữa trung vị và trung bình, thì có vẻ khó cải thiện
Lý do U-3 là “tỷ lệ thất nghiệp” tiêu chuẩn là vì tín hiệu cốt lõi nằm ở đó. Biến động của các chỉ số khác toàn diện hơn phần lớn cũng di chuyển như một bội số nào đó của biến động U-3
Thực ra lời phàn nàn này nói về thu nhập hơn là bản thân việc làm. Tiền lương cũng là chỉ số được BLS thu thập và báo cáo, nên nó phù hợp hơn với thông điệp đó
Ngoài ra còn có thể thêm các tín hiệu thay thế như ADP mà liên kết này trỏ tới. Khi ai đó nói “cần một cách tốt hơn”, nên hiểu là “mình cần đọc thêm”. Dữ liệu này là lĩnh vực đã được nghiên cứu, hiểu và đo lường rất kỹ
Cái gọi là suy thoái cảm nhận (vibecession) có điều gì đó đáng nói. Nghĩ lại thì ý tưởng rằng người dân có thể đo tình cảnh của chính họ tốt hơn dữ liệu kinh tế vĩ mô là khá hiển nhiên
Lương thực tế và các công việc toàn thời gian chất lượng đã giảm; quan trọng hơn, những thứ mọi người dùng để đánh giá mức sống tốt của mình — như triển vọng nghề nghiệp hay chi phí cho các khoản chi “vui vẻ”, chẳng hạn vé hòa nhạc, sở thích cá nhân, du lịch — đã bị thu hẹp mạnh hoặc tăng nhanh hơn lạm phát
Eugine Ludwig đã viết một bài hay trên Politico vài tháng trước: https://www.politico.com/news/magazine/2025/02/11/democrats-...
Cũng có một bài về việc bị đẩy ra khỏi sở thích vì giá cả có nghĩa là gì: https://www.theatlantic.com/family/archive/2025/04/hobby-inf...
Cuối cùng, trước đây nghị sĩ Ocasio-Cortez đã mô tả bầu không khí kinh tế-xã hội này trên NPR Morning Edition, và điều đó khá ấn tượng: https://www.npr.org/2025/02/28/nx-s1-5306406/alexandria-ocas...
Tóm lại là “mọi thứ đều có cảm giác như một trò lừa”. Ý là phân phối số đã cho phép những khoản phí phức tạp hơn, phân biệt giá và cấu trúc sản phẩm được tối ưu hóa hơn cho lợi nhuận
Một phụ huynh toàn thời gian ở nhà có thể có giá trị hơn nhiều so với vài công việc ở Wall Street
Báo cáo thực tế: https://adp-ri-nrip-static.adp.com/artifacts/us_ner/20250702...
Các doanh nghiệp sản xuất hàng hóa có mức việc làm ròng +32.000 người, còn ngành dịch vụ mất 66.000 việc làm; tổn thất tập trung ở dịch vụ chuyên môn/kinh doanh (-56.000) và dịch vụ giáo dục/y tế (-52.000)
Theo khu vực, mức giảm tập trung ở West North Central Midwest (-28.000), South Atlantic (-21.000) và các bang miền núi (-20.000). Bản đồ dữ liệu cũ có ở [2]
Các doanh nghiệp có 1–50 nhân viên và 250–499 nhân viên đã sa thải, còn các doanh nghiệp cỡ vừa nhỏ hơn và doanh nghiệp lớn tăng việc làm ròng
“Tốc độ tăng lương so với cùng kỳ năm trước của người tiếp tục làm việc là 4,4% trong tháng 6, gần như không đổi so với 4,5% của tháng 5. Tăng lương của người chuyển việc trong tháng 6 là 6,8%, giảm nhẹ so với 7,0% của tháng trước.” Tốc độ tăng lương cao nhất ở tài chính với +5,2%, và thấp nhất ở dịch vụ thông tin với +4,1%
[2] https://pbs.twimg.com/media/FtCw0itWYAQSzri.png
Trước đây, trên LinkedIn, mỗi ngày có nhiều nhà tuyển dụng liên hệ với tôi về các vị trí kỹ sư phần mềm, và tình trạng đó kéo dài nhiều năm
Nhưng 3–4 tháng gần đây thì không còn như vậy. Tình hình này không đáng ngạc nhiên, và cũng không nên là điều gây ngạc nhiên với người khác
Khi bạn nộp đơn, tên bạn bắt đầu được đưa vào cơ sở dữ liệu khách hàng tiềm năng bán hàng, và có thể trôi nổi trong đó nhiều năm cho đến khi bạn được đánh dấu là không quan tâm
Trong 2–3 tháng qua, tôi đã nộp nhẹ tay khoảng 30 tin tuyển dụng ở EU, và dù gần như là ứng viên khớp hoàn hảo, kết quả vẫn tệ hại. Tổng kinh nghiệm của tôi là 9 năm.
Có 2 lần bị từ chối tự động, 1 cuộc gọi điện thoại và 1 bài tập, hiện vẫn đang chờ phản hồi. Còn lại thì hoàn toàn im lặng, thậm chí không có email xác nhận đã nhận CV. Một số công ty trong đó sau đó còn đăng lại đúng tin tuyển dụng ấy. Cảm giác như 80% tin tuyển dụng là giả, chỉ để trấn an các VC
Điểm quan trọng: “Báo cáo của ADP, công ty xử lý bảng lương, có thành tích khá thất thường trong việc dự đoán báo cáo việc làm của chính phủ công bố sau đó”
Theo một heuristic thô thì ADP quá khớp với việc làm khu vực tư nhân, còn BLS quá khớp với việc làm chính phủ. Một heuristic phổ biến phát sinh từ đó là khi ADP > BLS thì nền kinh tế đang “tốt”
“Thay đổi việc làm phi nông nghiệp tháng 3 được điều chỉnh giảm 65.000 người, từ +185.000 xuống +120.000; thay đổi tháng 4 được điều chỉnh giảm 30.000 người, từ +177.000 xuống +147.000. Với các điều chỉnh này, tổng việc làm tháng 3 và tháng 4 thấp hơn 95.000 người so với báo cáo trước đó. Các điều chỉnh hằng tháng là kết quả của việc nhận thêm báo cáo từ doanh nghiệp và cơ quan chính phủ sau ước tính công bố gần nhất, cùng với việc tính lại các yếu tố mùa vụ.”
https://www.bls.gov/news.release/empsit.nr0.htm
Với những người hỏi “nếu là giả thì sao lại điều chỉnh giảm”, tôi cho rằng vì cuối cùng các con số sẽ va vào thực tế, nên sau đó phải chỉnh cho phù hợp
Tôi cũng cảm thấy mình sắp mất việc. Thị trường lao động trông thật khủng khiếp
Gần đây tôi cũng trượt cả việc giao hàng ban đêm và tester phần mềm. Dù bạn tưởng tượng thị trường lao động tệ đến đâu, tôi đảm bảo thực tế còn tệ hơn thế
Khi một công nghệ mới xuất hiện, thị trường lao động trải qua một giai đoạn chuyển tiếp nửa vời, rất lộn xộn, và những người như chúng ta bị ảnh hưởng. Nhưng đó chỉ là tạm thời, và nó cũng có thể mở ra một thời kỳ với những công việc thú vị hơn nhiều
Những người không cần đi làm thực chất đã gần như ngừng cố gắng. Họ đang tận hưởng một kiểu nghỉ hưu trung niên, làm những việc mình muốn như chăm sóc sức khỏe tinh thần hoặc các dự án từng bị trì hoãn
Tôi xem báo cáo bảng lương ADP gần như chỉ là nhiễu. Vì nó chỉ dựa trên dữ liệu bảng lương của chính ADP.
Báo cáo này giả định rằng các công ty xử lý bảng lương qua ADP đại diện hoàn toàn cho toàn bộ nền kinh tế, và nhóm khách hàng của họ không có thiên lệch theo khu vực, ngành hay giai đoạn doanh nghiệp. Nếu một công ty dùng ADP sa thải nhân viên, còn 3 công ty mới cùng quy mô được thành lập nhưng dùng nhà cung cấp bảng lương khác, thì ở đây sẽ được ghi nhận là “mất việc làm”.
Khu vực tư nhân có thể thật sự đã mất việc, nhưng tôi sẽ không dùng báo cáo này để xác định điều đó
Tất nhiên một số mảng kinh doanh có thể bị lấy mẫu quá nhiều hoặc quá ít, nhưng điều đó khác với việc gạt bỏ toàn bộ báo cáo như nhiễu
ADP rất lớn và bao phủ nhiều ngành nghề đa dạng. Nếu dữ liệu việc làm của các công ty không dùng ADP lại đi ngược chiều với ADP, đó sẽ là một kết quả rất thú vị và cũng là một tuyên bố rất bất thường. Tôi không thấy bằng chứng rằng các doanh nghiệp bị đại diện thiếu trong dữ liệu ADP đang tuyển dụng ồ ạt
Báo cáo ADP [1] có thể dùng để dự đoán số liệu BLS, nhưng bản thân nó cũng hữu ích. Lý do tiêu đề nói khu vực tư nhân giảm 33.000 việc làm là vì ADP thật sự có thể trực tiếp đếm được mức giảm 33.000 việc làm tư nhân đó.
[1] https://adpemploymentreport.com/
Ngược lại, trong tình huống như thế này, việc chấp nhận khảo sát của BLS theo đúng bề mặt là không hợp lý
“Tuy nhiên, mức thu hẹp đã được hạn chế nhờ tiền lương tăng ở các công việc sản xuất hàng hóa trong những ngành như sản xuất chế tạo và khai khoáng. Nhìn chung, các công việc sản xuất hàng hóa tăng 32.000 trong tháng, còn tiền lương ở các công việc dịch vụ nhìn chung giảm 66.000.”
Đây có phải là thuế quan đang hoạt động đúng như dự định không?
Nhưng theo nghĩa gián tiếp thì nó đang có tác dụng. Ý tôi là nếu mục tiêu là kỷ luật và gây áp lực lên lao động, đồng thời đưa quyền thương lượng trở lại tay người sử dụng lao động, thì đúng là vậy.
Có vẻ một phần mục tiêu của thuế quan và các chính sách phi thuế quan khác là đặt lại quyền thương lượng ở mọi tầng của thị trường lao động. Tức là đẩy những lao động từng có kỹ năng cao hơn và lương cao hơn vào các việc sản xuất chế tạo kỹ năng thấp hơn, lương thấp hơn, bằng cách khiến họ không tìm được việc ở mức kỹ năng/lương trước đây.
Ví dụ có thể hình dung một cựu kỹ sư phần mềm nhận công việc quản lý IT lương thấp hơn tại một công ty khai khoáng.
Tương tự, nếu cắt giảm phúc lợi Medicaid và thêm yêu cầu làm việc, nguồn cung lao động kỹ năng thấp nhất sẽ tăng, có thể kéo mức lương mà những người làm các việc đó có thể đòi hỏi xuống.
Điều này có lợi cho người sử dụng lao động đang tìm lao động rẻ hơn nhưng có kỹ năng, nhưng gây thiệt hại cho toàn bộ người lao động
Thêm một điểm dữ liệu: công ty nhỏ khoảng 150 người nơi tôi đang làm gần đây đã sa thải 25 người.
Lý do là triển vọng thị trường nhà ở đang bị mây đen bao phủ, và công ty này liên quan đến bất động sản
Vì chính phủ đang đánh thuế quan lên tất cả người tiêu dùng, nên sẽ còn tiếp tục có thêm tin xấu