Mua, vay, qua đời – Giải thích chiến lược Buy, Borrow, Die

Phiên bản đơn giản của chiến lược "buy, borrow, die"

• Peter mua một tài sản với giá $50M, và đây trở thành "giá gốc" của tài sản đó
• Sau 10 năm, với tỷ suất sinh lời 8% mỗi năm, giá trị tài sản tăng lên $108M, và Peter có khoản lãi vốn "chưa thực hiện" là $58M
• Nếu Peter bán tài sản, anh ấy sẽ phải nộp $17M thuế thu nhập và số tiền còn lại sau thuế sẽ là $91M
• Peter quyết định áp dụng chiến lược "buy, borrow, die"
• Peter vay $97M từ ngân hàng, dùng tài sản làm tài sản thế chấp, và có thể sử dụng tiền mặt mà không phải nộp thuế
• Sau 35 năm, khi Peter qua đời, giá trị tài sản tăng lên $740M
• Khi Peter qua đời, giá gốc của tài sản được "điều chỉnh" theo giá trị thị trường hợp lý tại thời điểm qua đời
• Di sản của Peter giờ đây có thể bán tài sản mà không phải nộp thuế và dùng tiền mặt để trả khoản vay

Chiến lược "buy, borrow, die" trong thế giới thực

• Trên thực tế, cần một kế hoạch rất phức tạp
• Thông thường, chỉ khả thi về mặt kinh tế khi giá trị tài sản ròng từ $300M trở lên
• Người siêu giàu có thể được áp dụng lãi suất rất thấp (0.5% ~ 3%) thông qua các sản phẩm vay được thiết kế riêng
• Tùy theo điều khoản vay, ngân hàng có thể yêu cầu một phần mức tăng giá trị của tài sản thế chấp
• Tại thời điểm qua đời, khoản vay và phần tăng giá trị của tài sản thế chấp sẽ được tất toán
• Cuối cùng, người nộp thuế sẽ phải trả cho ngân hàng một khoản tiền lớn, nhưng vẫn có lợi hơn rất nhiều so với việc nộp thuế cho chính phủ
• Đây là một chiến lược lập kế hoạch thuế và di sản tích hợp, có tính đến thuế thừa kế và thuế quà tặng

Các bước của chiến lược "buy, borrow, die" thực tế

1. Peter mua tài sản trị giá $50M và chuyển nó vào quỹ tín thác PLG 2024. Thông qua nhiều kỹ thuật khác nhau, thuế quà tặng được loại bỏ và phần tăng giá trị của tài sản được loại khỏi đối tượng chịu thuế di sản

2. Sau 10 năm, giá trị tài sản tăng lên $108M. Peter vay tiền từ ngân hàng với bảo lãnh từ quỹ tín thác. Ngay trước khi vay, Peter hoán đổi với quỹ tín thác và đưa tài sản được định giá cao về đứng tên mình, còn tiền mặt được đưa vào quỹ tín thác

3. Khi Peter qua đời, tổng di sản bao gồm tài sản trị giá $780M, nhưng do được khấu trừ khoản nợ $780M nên giá trị di sản chịu thuế là $0 và không phải nộp thuế di sản. Tài sản được điều chỉnh giá gốc theo giá trị thị trường hợp lý tại thời điểm qua đời nên có thể bán với giá $780M mà không phải nộp thuế. Sau khi trả khoản vay và hối phiếu cam kết còn nợ quỹ tín thác, quỹ tín thác sẽ còn lại $780M tiền mặt

• Con cháu có thể lặp lại chu kỳ "buy, borrow, die", qua đó tránh toàn bộ thuế lãi vốn và thuế di sản mãi mãi

Ý kiến của GN⁺

• Chiến lược này có vẻ là một công cụ mạnh mẽ giúp những người siêu giàu hợp pháp tránh được khoản thuế khổng lồ. Tuy nhiên, đây là phương pháp khó áp dụng với người bình thường
• Từ góc nhìn của chính phủ, có vẻ cần siết chặt các quy định liên quan để ngăn thất thu ngân sách. Tuy nhiên, điều này được dự đoán sẽ không dễ do vận động hành lang và các yếu tố khác
• Về dài hạn, có vấn đề là nó có thể làm trầm trọng thêm sự phân cực giàu nghèo và gây ra bất bình đẳng kinh tế. Có vẻ cần một sự đồng thuận xã hội về chính sách thuế
• Với người bình thường, việc gia tăng tài sản thông qua đầu tư và tích lũy kiến thức tài chính để theo đuổi các chiến lược tối ưu thuế hợp pháp có thể sẽ hữu ích

[GN⁺]

Ý kiến trên Hacker News

• Luôn thắc mắc vì sao một số người giàu lại muốn né thuế đến vậy

  • Chủ yếu là những người giàu về tài sản nhưng không có nghĩa vụ điều hành
  • Tài sản của họ được các nhà quản lý tài sản quản lý, và ưu tiên hàng đầu là giảm thiểu thuế cũng như tích lũy tài sản

• Cách giải thích về việc luật sư và các banker đầu tư nhận nhiều tiền đến mức nào còn khá mơ hồ

  • Trả cho Bobby $999 để tránh phải nộp $1000 tiền thuế vẫn tốt hơn
  • Mortimer Silverspoon III ở vị thế tốt hơn, nhưng toàn bộ người nộp thuế thì bị thiệt
  • Các partner của Quahog Sachs và Dewey Cheatem & Howe LLP mới là những người thắng thật sự

• Việc khoản vay được hoàn trả sau khi basis được điều chỉnh tăng mới là cốt lõi của hành vi né thuế này

  • Nếu hoàn trả trước khi basis được điều chỉnh tăng thì vẫn phải nộp thuế lãi vốn

• Tò mò liệu khi bị margin call trong một cuộc khủng hoảng lớn, họ có bị thanh lý giống như những người khác không

• Vấn đề là phải chịu rủi ro từ việc định giá tài sản

  • Đó là lý do người ta không đánh thuế lên lợi nhuận chưa thực hiện
  • Giả sử có quỹ chỉ số trị giá $10M và lấy hạn mức tín dụng $5M để tránh thuế lãi vốn
  • Nếu thị trường sụp đổ, giá trị tài sản thế chấp giảm còn $4M, trong khi đã dùng hết $5M, thì ngân hàng sẽ tìm đến
  • Có thể chọn tài sản "không có rủi ro", nhưng những tài sản như vậy không đáng để đánh cược về thuế

• Chỉ thực sự thú vị khi có rất nhiều tiền bị khóa trong công ty và muốn hiện thực hóa một phần mà không làm mất công ty

  • Nếu không thì đi kèm rất nhiều rủi ro
  • Chỉ cần một năm tệ là mọi thứ có thể sụp đổ

• Tò mò không biết việc mở một subreddit chỉ dành cho một bài đăng cụ thể có phổ biến không

• Tò mò không biết có bằng chứng rõ ràng nào cho thấy giới siêu giàu cấu trúc các khoản vay để né thuế hay không

  • Hay đó chỉ là một meme do những người dùng Reddit mù mờ tài chính lan truyền

• Giả sử tài sản tăng với tốc độ 8% mỗi năm thì sẽ tạo ra rất nhiều giá trị

  • Điều đó tốt cho họ

• Thay vì các giải pháp thông thường, sẽ tốt hơn nếu chuyển sang thuế tiêu dùng lũy tiến

  • Mọi khoản đầu tư đều được khấu trừ thuế (không chỉ riêng 401K)
  • Việc bán khoản đầu tư được xem là thu nhập
  • Các khoản vay cũng bị đánh thuế như thu nhập, trừ khi được dùng cho mục (1)