Pháp thu hồi 129 tấn vàng cuối cùng đang được lưu giữ tại Mỹ

• Ngân hàng Trung ương Pháp đã thu hồi 129 tấn vàng đang được lưu giữ tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và chuyển về kho vàng ở Paris
• Số vàng được thu hồi tương đương khoảng 5% tổng dự trữ vàng của Pháp, là phần còn lại cuối cùng đã được ký gửi tại Mỹ từ cuối thập niên 1920
• Việc thay thế được thực hiện theo cách bán số vàng nắm giữ tại Mỹ rồi mua các thỏi vàng mới trên thị trường châu Âu thay vì vận chuyển trực tiếp các thỏi vàng
• Nhờ giá vàng tăng, ngân hàng đã hiện thực hóa 13 tỷ euro (15 tỷ USD) lợi nhuận vốn, giúp lợi nhuận ròng năm 2025 chuyển từ thua lỗ năm trước sang có lãi
• Tổng dự trữ vàng của Pháp vẫn được giữ ở mức 2.437 tấn, và việc thay thế 134 tấn còn lại dự kiến hoàn tất vào năm 2028

---

Pháp thu hồi 129 tấn vàng cuối cùng đang được lưu giữ tại Mỹ

• Ngân hàng Trung ương Pháp (Banque de France, BdF) đã thu hồi phần dự trữ vàng cuối cùng đang được lưu giữ tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và chuyển lượng vàng thỏi tương đương về kho ở Paris
  • Lượng vàng được thu hồi là 129 tấn, tương đương khoảng 5% tổng dự trữ vàng của Pháp
  • Nội dung này được nêu rõ trong thông cáo báo chí chính thức của BdF
• Pháp đã lưu giữ một phần vàng tại Fed New York từ cuối thập niên 1920, và đã tiến hành đưa vàng về nước từ khoảng trước và sau khi hệ thống Bretton Woods chấm dứt vào thập niên 1960
  • Ngay cả sau khi việc đổi USD lấy vàng của các chính phủ nước ngoài bị dừng lại do hệ thống Bretton Woods kết thúc, một phần vàng vẫn còn ở New York

Hiện đại hóa dự trữ vàng và quá trình thay thế

• Trong 20 năm qua, BdF đã liên tục thay thế các thỏi vàng không theo chuẩn bằng các thỏi vàng đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế
  • Số vàng ở New York cũng nằm trong diện được thay thế này
  • Theo kết quả kiểm toán nội bộ năm 2024, số vàng nắm giữ tại Mỹ được thay thế từ tháng 7/2025 đến tháng 1/2026
• Thay vì tinh luyện và vận chuyển vàng thỏi, BdF chọn cách bán số vàng đang nắm giữ tại Mỹ và mua các thỏi vàng mới trên thị trường châu Âu
  • Toàn bộ số vàng thỏi mới mua đều được lưu giữ tại kho vàng ngầm La Souterraine ở Paris
• Thống đốc BdF Francois Villeroy de Galhau cho biết quyết định này không liên quan đến động cơ chính trị, và các thỏi vàng mới đã được giao dịch trên thị trường châu Âu

Kết quả tài chính và kế hoạch sắp tới

• Nhờ giá vàng tăng, BdF đã hiện thực hóa 13 tỷ euro (khoảng 15 tỷ USD) lợi nhuận vốn trong giao dịch này
  • Nhờ đó, lợi nhuận ròng năm tài chính 2025 đạt 8,1 tỷ euro, đảo chiều so với mức lỗ 7,7 tỷ euro của năm trước (2024)
• Tổng dự trữ vàng của Pháp vẫn ở mức khoảng 2.437 tấn
  • Hiện toàn bộ vàng đều được lưu giữ trong các kho tại Pháp
• BdF dự kiến sẽ tiếp tục thay thế 134 tấn vàng còn lại để phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế, với kế hoạch hoàn tất vào năm 2028

[GN⁺]

Ý kiến từ Hacker News

• Tóm tắt lịch sử tiền tệ giữa Pháp và Mỹ sau Thế chiến II
  Trong hệ thống Bretton Woods (1944~1971), đồng USD được neo vào vàng ở mức 35 USD mỗi ounce, còn các nước khác thì neo đồng tiền của mình vào USD
  Khoảng năm 1965, de Gaulle bắt đầu chính sách chuyển số USD mà Pháp kiếm được từ thương mại thành vàng vật chất, và Hải quân Pháp đã chở các thỏi vàng từ New York về
  Đến năm 1971, khi lượng vàng dự trữ của Mỹ sụt giảm mạnh, Nixon đã ngừng chuyển đổi USD sang vàng

  • Nói rằng chính sách của de Gaulle gây ra sự sụp đổ của Bretton Woods là một cách nhìn thiển cận
    Ngay từ đầu, hệ thống này đã không bền vững do lỗi thiết kế
    Để duy trì vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu, Mỹ buộc phải chấp nhận thâm hụt tài khoản vãng lai, còn nếu thặng dư thì thanh khoản lại suy giảm — một mâu thuẫn mang tính cấu trúc
    Cuối cùng, cùng với khoản nợ quá mức do Chiến tranh Việt Nam, Mỹ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc từ bỏ chuyển đổi sang vàng
  • Đây là lần đầu tôi biết de Gaulle từng theo đuổi chính sách như vậy
    Ông thực sự là một nhân vật có tầm nhìn xa
  • De Gaulle khi đó hoài nghi việc Mỹ kiểm soát châu Âu thông qua NATO
    Vì thế ông thúc đẩy chương trình hạt nhân độc lập của Pháp, và điều này đến nay vẫn là một tài sản chiến lược
  • Khó tìm được bằng chứng cụ thể cho chuyện Hải quân Pháp chở vàng từ New York về
    Nếu việc đó thực sự xảy ra, có lẽ báo chí đã đưa tin rầm rộ

• Việc lấy lại vàng chỉ đơn thuần là giành lại quyền lưu giữ vật lý đối với tài sản, chứ không tạo ra của cải mới
  Số vàng do Mỹ cất giữ luôn có nguy cơ bị tịch thu như một dạng “vàng trên giấy”

  • Theo thông cáo của Ngân hàng Trung ương Pháp, lượng vàng dự trữ vẫn giữ nguyên, nhưng việc đánh giá lại một phần đã ghi nhận 1,1 tỷ euro lãi chênh lệch tỷ giá thực hiện
    Từ khóa quan trọng là “realized”
  • Những tài sản kiểu này là yếu tố làm phức tạp việc tính toán thống kê xuất nhập khẩu của một quốc gia
    Dù các thỏi vàng thực tế không di chuyển, trên giấy tờ vẫn có thể phát sinh nhập khẩu và xuất khẩu
    Vì vậy Anh thống kê riêng ‘vàng phi tiền tệ (non-monetary gold)’
  • Có lẽ đây chỉ là một điều chỉnh đánh giá lại trên sổ sách kế toán
    Chỉ là bán vàng cũ rồi mua vàng mới, được định giá theo thị trường nên phát sinh lãi trên sổ sách
    Cũng có thể họ đã dùng lợi nhuận năm nay để bù lỗ năm trước nhằm giảm thuế
  • ‘Tài sản trên giấy (paper asset)’ không phải là chuyện có cất giữ vật lý hay không, mà là tài sản đó có thực sự tồn tại hay không
    Nếu Mỹ thực sự nắm 100 tấn vàng thì đó không phải vàng giấy
    Trường hợp giao dịch như phái sinh mà không có vàng vật chất mới là vàng giấy thực sự
  • Có người giải thích rằng họ đã bán các thỏi vàng không theo chuẩn ở Mỹ, rồi chuyển vàng mới có độ tinh khiết cao hơn về Pháp và nhờ giá vàng tăng mà có lãi

• Theo bài báo, Ngân hàng Trung ương Pháp đã thu được 1,5 tỷ USD lãi vốn trong quá trình bán vàng ở Mỹ và mua lại ở châu Âu

  • Nhưng nếu bán vàng trước rồi mới mua sau, thì giải thích rằng giá tăng tạo ra lợi nhuận là không hợp lý về mặt logic
  • Thực tế là họ đã bán số vàng vốn được ghi sổ theo giá mua từ rất lâu trước đây (ví dụ 35 USD mỗi ounce), rồi đánh giá lại theo giá thị trường hiện tại nên phát sinh lợi nhuận kế toán
    Nếu chỉ đơn thuần chuyển vàng thì đã không có khoản lãi này
  • Rốt cuộc cách hiểu sẽ khác nhau tùy vào việc định nghĩa ‘lợi nhuận’ như thế nào
    Đây chỉ là lợi nhuận thực hiện trên sổ sách, không phải sự gia tăng thực chất về của cải
  • Có thể tóm gọn là: “Chỉ là bán ở nước A và mua cùng lượng ở nước B, nhưng chênh lệch định giá của số vàng cũ lớn đến mức trông như có lãi”

• Có người chỉ ra rằng bản thân bài báo dùng cách diễn đạt gây hiểu lầm
  Thực ra chỉ là bán các thỏi vàng cũ rồi thay bằng thỏi vàng mới, qua đó hiện thực hóa lợi nhuận kế toán, còn lượng vàng không thay đổi

  • Người khác phản bác: “Chẳng phải đó chính là hiện thực hóa lãi vốn theo cách thông thường sao?”
    Chỉ có điều thời điểm làm mốc không được nêu rõ nên khó ước tính giá trị tuyệt đối

• Tôi nghĩ việc Pháp chuyển vàng về nước là quyết định đúng, nhưng việc chỉ đổi vị trí của vàng mà giá trị lại tăng lên thì nghe thật kỳ lạ

  • Thực tế là họ bán các thỏi vàng không theo chuẩn tại Mỹ, rồi đưa vàng có độ tinh khiết cao hơn về Pháp và nhờ giá vàng tăng mà có lãi
  • Cũng có thể cấu trúc giao dịch là mua vàng trước rồi mới bán sau để hưởng phần tăng giá
  • Cũng có câu đùa: “Vàng trong tay còn hơn 15 tỷ USD trong bụi rậm”
  • Và một câu đùa khác: “Chỉ vàng từ vùng Dore của Pháp mới là vàng thật, còn lại chỉ là kim loại lấp lánh”

• Có người đùa rằng: “Giờ thì đây sẽ là mục tiêu ngon ăn cho bọn trộm Louvre”

• Có người chia sẻ video YouTube giới thiệu kho vàng ngầm của Ngân hàng Trung ương Pháp

  • Để lại lời cảm ơn, nói rằng đây là “một video như viên ngọc ẩn”

• Nguồn bài viết liên quan là bản tin Reuters ngày 24 tháng 3

• Có ý kiến nói rằng: “Đức cũng nên thu hồi toàn bộ vàng, họ vẫn còn 1.236 tấn ở Mỹ”

  • Tiếp đó là câu đùa: “Nhìn tình hình nước Mỹ bây giờ, chỗ vàng đó có khi biến thành tượng vàng Trump mất”
  • Cũng có ý kiến cho rằng: “Mỹ không còn là đối tác đáng tin cậy nữa, nên phải chuyển vàng đi trước khi rủi ro chính trị tăng cao”
  • Và cả cảnh báo: “Phải hành động nhanh trước khi một sắc lệnh hành pháp ngăn việc thu hồi vàng”
  • Có người hồi tưởng: “Trước đây từng có chuyện Elon Musk và Trump sẽ tới Fort Knox để xem vàng có thực sự ở đó không, rồi cuối cùng chuyện đó ra sao?”

• Trích dẫn câu châm ngôn của giới tiền mã hóa: “Not your keys, not your coins”, có người cho rằng việc cất giữ vàng cũng nên tự mình làm

  • Đáp lại, có người nói: “Chẳng phải loại hệ thống này tồn tại chính là để giữ khóa an toàn sao?”