Kẻ giết startup thầm lặng

• "Phần lớn thành viên hội đồng quản trị không thể bù đắp những thiếu sót", và việc trở thành một "thành viên hội đồng quản trị (Board) giỏi" là cực kỳ khó
• Nếu nhìn nhận bản thân một cách thành thật, bạn sẽ nhận ra việc đảm nhiệm vai trò trong hội đồng quản trị không hề dễ
• Đa số mọi người có xu hướng cho rằng mình phù hợp với hội đồng quản trị, nhưng trên thực tế lại có rất nhiều hiểu lầm về vai trò, trách nhiệm, quyền hạn và mối quan hệ với nhà sáng lập
• Trường hợp của chính tác giả: khả năng nhanh chóng nắm bắt tình hình và đưa ra giải pháp trong thời gian ngắn là rất tốt, nhưng vẫn có giới hạn khi trở thành một thành viên board xuất sắc
• Vốn, kinh nghiệm và những câu hỏi từ nhà đầu tư đôi khi có thể tạo ra giá trị, nhưng cũng thường trở thành vật cản
• Nếu không hiểu đúng sự khác biệt căn bản giữa đầu tư và quản trị, công ty sẽ phải chịu thiệt hại

Nhà đầu tư: công việc của bạn không phải là quản lý, mà là hỗ trợ

• Là nhà đầu tư, lý do bạn đầu tư vào startup là vì tin tưởng nhà sáng lập
• Bạn rót vốn vì tin rằng nhà sáng lập có thể vừa học hỏi vừa thực thi và điều chỉnh trong quá trình đi lên
• Tiền đầu tư là một khoản đặt cược vào năng lực thực thi của nhà sáng lập, chứ không phải cái cớ để quản lý vi mô hay xoa dịu sự bất an của chính mình

Vai trò của bạn

• Stay informed
  • Thái độ cần có là theo dõi kỹ các bản cập nhật định kỳ, đặt những câu hỏi cần thiết và khi cần thì nêu vấn đề theo cách mang tính xây dựng
  • Đây là cách tiếp cận dựa trên sự tò mò và hợp tác, thay vì kiểm soát hay bất an
• Be available
  • Bạn phải luôn sẵn sàng phản hồi khi nhà sáng lập liên hệ
  • Vai trò của bạn là người hỗ trợ, giúp đỡ khi được yêu cầu chứ không phải để thỏa mãn cái tôi
• Know your limits
  • Điều hành công ty là phần việc của nhà sáng lập
  • Quyền ra quyết định cuối cùng thuộc về nhà sáng lập
• Những nhà đầu tư giỏi nhất hiểu điều này theo bản năng
• Những nhà đầu tư tệ nhất lại nhầm lẫn rằng "tiền đầu tư = quyền ra quyết định", rồi gây cản trở cho công ty bằng sự can thiệp quá mức

Ví dụ: sau khi rót vốn, nhà đầu tư ép công ty phải tuyển một CFO nổi tiếng hoặc một VP từng làm ở FAANG

• Bề ngoài có vẻ rất hấp dẫn, nhưng thực tế thường không phù hợp với giai đoạn phát triển của công ty, dẫn đến thất bại hoặc khiến nhà sáng lập lãng phí thời gian và nguồn lực chỉ để làm hài lòng nhà đầu tư

Quản trị (Governance): bàn tay vô hình có thể cứu hoặc làm hỏng startup

• Quản trị là một khái niệm hoàn toàn khác với đầu tư
• Nếu đã trở thành thành viên hội đồng quản trị, vai trò của bạn không phải là vận hành công ty, mà là tạo ra "môi trường để việc vận hành có thể diễn ra trơn tru"
• Ý nghĩa của điều đó là
  • Setting up the right structure
    • Đó là khuôn khổ để quyết định thành phần hội đồng quản trị có phù hợp hay không, họp theo chu kỳ nào, và xử lý xung đột ra sao khi phát sinh
  • Creating an environment for hard conversations
    • Đó là môi trường cho phép những cuộc đối thoại thẳng thắn, không bị chi phối bởi tính toán chính trị hay sự tô vẽ
  • Holding people accountable
    • Nhà sáng lập chịu trách nhiệm thực thi, hội đồng quản trị có trách nhiệm hỗ trợ, và khi có vấn đề thì phải can thiệp nhanh chóng, hiệu quả
• Quản trị lý tưởng hiệu quả, rõ ràng và có chi phí duy trì thấp đến mức gần như nhàm chán
• Quản trị tệ nhất là sự hỗn loạn
  • Ví dụ như hội đồng quản trị chỉ được cấu thành bởi những người bỏ nhiều tiền nhất, hoặc có quá nhiều thành viên tham gia khiến việc ra quyết định bị trì hoãn

Ví dụ: một startup có hội đồng quản trị bị chia rẽ vì bốn nhà đầu tư theo đuổi những mục tiêu khác nhau

• Nhà sáng lập phải mất thời gian điều phối cuộc chiến chính trị giữa các nhà đầu tư nên không thể tập trung vào việc vận hành kinh doanh thực tế
• Cuối cùng, vấn đề được giải quyết bằng cách thu gọn hội đồng xuống còn ba người, đặt ra quy tắc ra quyết định rõ ràng và tổ chức lại các cuộc họp theo hướng tập trung vào hành động

Quản trị hội đồng quản trị? Hãy quên nó đi cho đến khi công ty đủ lớn

• Với startup giai đoạn đầu (Seed~Series A), việc đưa vào quản trị chính thức một cách quá mức là không thực tế
• Khi công ty còn cần di chuyển nhanh với một đội ngũ nhỏ, những cấu trúc hội đồng phức tạp như ủy ban hay quy trình biểu quyết là không phù hợp
• Đây là giai đoạn cần ra quyết định nhanh và giao tiếp linh hoạt, nên một môi trường mà các thành viên cốt lõi có thể trao đổi sát sao với nhau quan trọng hơn quản trị mang tính hình thức

Khi nào quản trị chính thức mới thực sự có ý nghĩa?

• Khi doanh thu thực sự bắt đầu phát sinh, đội ngũ điều hành đã được hình thành và hoạt động kinh doanh đủ ổn định để không còn chỉ dựa vào nhiệt huyết của nhà sáng lập
• Khi các quyết định ngày càng ảnh hưởng đến hàng chục, thậm chí hàng trăm nhân sự
• Khi công ty trở nên phức tạp hơn và bắt đầu cần một cấu trúc trách nhiệm mang tính hệ thống

Vậy trước đó thì sao? Quản trị gần với đối thoại hơn là thủ tục

• Nhiều nhà đầu tư không phù hợp để làm thành viên hội đồng quản trị
• Việc đầu tư số tiền lớn không có nghĩa là ngay lập tức phải có quyền quản trị
• Nhà đầu tư thường không thể tự quản lý những xung đột nội tâm sau đây
  1. Điều gì là tốt nhất cho công ty?
  2. Điều gì là tốt nhất cho lợi nhuận?
  3. Điều gì là tốt nhất cho lòng tự tôn (ego)?
• Khi tình hình trở nên khó khăn, phần lớn sẽ ưu tiên lợi ích của bản thân hoặc hành động dựa trên nỗi sợ
• Nhà sáng lập cần giảm thiểu rủi ro để những người có xung đột lợi ích như vậy không ảnh hưởng đến các quyết định cốt lõi của công ty

Ví dụ

• Dù công ty vẫn có thể tăng trưởng lớn hơn, họ vẫn đề xuất mức giá mua lại để thu hồi vốn đầu tư và thúc đẩy exit
• Gây áp lực buộc công ty gọi vòng ở mức định giá cao một cách quá đà để làm đẹp giá trị danh mục đầu tư
• Do không tin tưởng nhà sáng lập nên yêu cầu tuyển dụng quá mức hoặc thay đổi tổ chức một cách thái quá

• Tệ nhất là nhiều nhà sáng lập lại nghĩ rằng mình không có lựa chọn nào khác nên cứ để mặc như vậy
  • Quyền chọn thành viên hội đồng quản trị thuộc về nhà sáng lập, không phải mặc định theo nhà đầu tư lớn nhất
• Điều mà nhiều nhà sáng lập quên mất: người quyết định thành viên hội đồng quản trị cuối cùng chính là bạn
  • Không cần mặc nhiên đưa vào hội đồng người bỏ nhiều tiền nhất, người nói to nhất hay người có hồ sơ hào nhoáng nhất
• Khi gọi vốn, bạn không chỉ chọn nguồn vốn, mà còn đang chọn ai sẽ có quyền lực trong công ty
• Nhà sáng lập giỏi sẽ đặt kỳ vọng rõ ràng ngay từ ngày đầu
  • "Tiền không mua được ghế hội đồng quản trị, giá trị mới là thứ giành được vị trí đó"
  • "Không cần một hội đồng quản trị đầy những người chỉ muốn bảo vệ phần sở hữu của chính họ"
  • "Đây là công ty của tôi, và tôi là người quyết định ai sẽ giúp điều hành nó"
• VC thường xem ghế hội đồng quản trị như một "phần thưởng hiển nhiên" tương ứng với số tiền đã đầu tư, nhưng những nhà sáng lập xuất sắc lại đàm phán rất quyết liệt ở điểm này

Quản trị có thể đẩy bạn tiến lên (Propel), hoặc khiến bạn chìm xuống (Sink)

• Quản trị tốt giống như một trọng tài giỏi: ít bị chú ý nhưng vẫn giúp trận đấu diễn ra công bằng
• Quản trị sai sẽ trở thành một chướng ngại chí mạng làm rung chuyển cả công ty
• Nhà sáng lập phải thiết kế để hội đồng quản trị không trở thành gánh nặng mà là động lực thúc đẩy
  • Cần giữ nó gọn nhẹ, chỉ chọn những người thực sự tạo ra giá trị, và không để bản thân bị kéo đi bởi những nhà đầu tư không thể tự giải quyết xung đột của chính họ
• Về bản chất, nhà đầu tư thì đầu tư, nhà sáng lập thì thực thi
  • Ngay khi hai bên xâm lấn vai trò của nhau, tốc độ và động lực của công ty sẽ suy giảm
• Quản trị phải đóng vai trò cây cầu cho hoạt động công ty, chứ không được tạo ra nút thắt cổ chai

"Suppress the noise" — mục tiêu cuối cùng là loại bỏ tiếng ồn không cần thiết (sự can thiệp) và sự hỗn loạn

[genuce]

Đây là điều tôi cảm nhận khi nhìn vào hội đồng quản trị, và khi đối chiếu vào thực tế thì tôi thấy bài viết rất dễ hiểu. Khi mới lập công ty, tôi đã hiểu ra rằng những gì mình làm từ trước đến nay thực chất là quản trị ở mức độ đối thoại! Tôi sẽ cố gắng xây dựng thật tốt.

Tôi có một điều muốn hỏi: trong hội đồng quản trị có một người luôn đưa ra ý kiến khách quan, ủng hộ, động viên và hỗ trợ về mạng lưới quan hệ. Nhưng tôi đang băn khoăn rằng nếu sau khi nhận đầu tư giai đoạn đầu mà người đó tham gia vào công ty ở vị trí C-level cốt lõi, liệu có phát sinh xung đột lợi ích và làm tổn hại đến giá trị hay không. Có giải pháp nào hay cho việc này không?

[jhj0517]

Tôi đã đọc rất hứng thú.

[xguru]

Các công ty trong nước thường có trường hợp thành phần hội đồng quản trị chỉ mang tính chất cho đủ hình thức, và đúng là những điều như thế này chỉ thật sự cảm nhận được khi tự mình khởi nghiệp rồi phát triển công ty đến mức cần có governance, nhưng đây vẫn là nội dung đáng đọc trước nên tôi chia sẻ lại.

> Dù công ty vẫn có thể tăng trưởng lớn hơn nữa, họ lại đưa ra mức giá mua lại để thu hồi vốn đầu tư và thúc đẩy exit.

Chỉ cần từng bị như vậy một lần là niềm tin dành cho nhà đầu tư tụt dốc hẳn.