Tài liệu tài chính bị rò rỉ: OpenAI lỗ hàng chục tỷ USD mỗi năm

 (arstechnica.com)
1 điểm bởi GN⁺ 5 giờ trước | 1 bình luận | Chia sẻ qua WhatsApp
  • Trong bối cảnh OpenAI đã nộp hồ sơ S-1 bảo mật lên SEC trước đợt IPO được kỳ vọng, các báo cáo tài chính đã kiểm toán bị rò rỉ cho thấy gánh nặng chi phí đang tăng nhanh hơn cả tốc độ tăng trưởng
  • Doanh thu tăng vọt từ 3,7 tỷ USD năm 2024 lên 13,07 tỷ USD năm 2025, và doanh thu hàng tháng vào cuối năm 2025 gần chạm mức 2 tỷ USD
  • Về cơ cấu chi phí, chi phí R&D đã vượt doanh thu, riêng chi phí R&D trả cho Microsoft trong năm 2025 đã là 10,59 tỷ USD
  • Theo hoạt động kinh doanh thường xuyên, lỗ hoạt động tăng từ 8,78 tỷ USD năm 2024 lên 20,92 tỷ USD năm 2025, nhưng tỷ lệ trên doanh thu giảm từ 237% xuống 160%
  • Để kỳ vọng có lãi vào năm 2030, công ty sẽ phải đồng thời xử lý chi phí huấn luyện mô hình, phản ứng tiêu cực từ khách hàng doanh nghiệp với định giá theo token, và áp lực cạnh tranh giá từ Anthropic

Chi phí tăng nhanh hơn cả doanh thu

  • OpenAI đã nộp hồ sơ S-1 bảo mật lên SEC trước đợt IPO được kỳ vọng
  • Các báo cáo tài chính đã kiểm toán bị rò rỉ cho thấy cấu trúc tài chính trong đó doanh thu tăng nhanh nhưng đồng thời bị chi phí lớn hơn lấn át
  • Doanh thu tăng từ 3,7 tỷ USD năm 2024 lên 13,07 tỷ USD năm 2025
  • Financial Times, sau khi xem xét cùng bộ tài liệu, cho biết doanh thu hàng tháng vào cuối năm 2025 đã tăng lên gần 2 tỷ USD

Chi phí R&D và vận hành vượt doanh thu

  • Trong 2 năm gần đây, tổng doanh thu của OpenAI mỗi năm đều bị vượt bởi riêng chi phí R&D
    • Chi phí R&D năm 2024: 7,81 tỷ USD
    • Chi phí R&D năm 2025: 19,18 tỷ USD
  • Khoản chi này dường như phản ánh chi phí rất lớn cho việc huấn luyện các mô hình mới; riêng chi phí R&D trả cho Microsoft trong năm 2025 là 10,59 tỷ USD
  • Giá vốn hàng bán là chi phí để sản xuất và phân phối sản phẩm, đã tăng từ 2,65 tỷ USD năm 2024 lên 7,5 tỷ USD năm 2025
    • Dường như phản ánh chi phí compute ở thời điểm suy luận khi mô hình phản hồi lượng prompt người dùng ngày càng tăng
  • Chi phí bán hàng và marketing cũng tăng từ 1,11 tỷ USD năm 2024 lên 5,73 tỷ USD năm 2025

Lỗ hoạt động tăng nhưng tỷ lệ trên doanh thu được cải thiện

  • Theo hoạt động kinh doanh thường xuyên, lỗ hoạt động tăng từ 8,78 tỷ USD năm 2024 lên 20,92 tỷ USD năm 2025
  • Trong khi công ty nói với nhà đầu tư rằng họ kỳ vọng có lãi vào năm 2030, quy mô thua lỗ tăng lên là một yếu tố gây áp lực
  • Tuy vậy, tỷ lệ lỗ hoạt động trên doanh thu giảm từ 237% năm 2024 xuống 160% năm 2025
  • Dù mức lỗ tuyệt đối tăng lên, tỷ lệ lỗ so với doanh thu đã giảm so với năm trước

Lỗ ròng bao gồm chi phí kế toán một lần

  • Theo headline, lỗ ròng tăng từ mức hơn 5 tỷ USD một chút trong năm 2024 lên gần 39 tỷ USD trong năm 2025
  • Lỗ ròng năm 2025 bao gồm một khoản chi phí kế toán lớn liên quan đến định giá nhà đầu tư trong quá trình OpenAI chuyển sang cấu trúc vì lợi nhuận trong năm 2025
  • Financial Times dẫn lời một người am hiểu vụ việc cho biết chi phí không lặp lại này vào khoảng 30 tỷ USD
  • Nếu loại trừ khoản này, lỗ ròng năm 2025 vào khoảng 8 tỷ USD

Các yếu tố gây áp lực lên mục tiêu có lãi

  • Để chuyển từ lỗ sang lãi, công ty cần cắt giảm chi phí, đặc biệt là kiểm soát chi phí R&D khổng lồ và ngày càng tăng gắn với huấn luyện mô hình
  • Khách hàng doanh nghiệp đã bắt đầu phản ứng với định giá theo token và yêu cầu lợi tức đầu tư có thể đo lường được cho chi tiêu AI
  • Ở mảng thuê bao, áp lực cạnh tranh từ Anthropic có thể khiến OpenAI phải giảm giá, điều này có thể làm lỗ hoạt động ngắn hạn tăng thêm
  • OpenAI đã ngừng mô hình tạo video Sora vào tháng 3
  • Cùng thời điểm đó, CEO mảng ứng dụng của OpenAI là Fidji Simo đã nói với nhân viên rằng công ty sẽ giảm các “side quests” và tập trung vào người dùng cốt lõi trong lĩnh vực lập trình và kinh doanh

Huy động vốn và quy mô người dùng

  • OpenAI đã huy động vốn ở mức 122 tỷ USD vào tháng 3, và trong vòng này công ty được định giá 852 tỷ USD
  • ChatGPT có hơn 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần
  • Trong số đó, có khoảng 50 triệu người đăng ký trả phí

Bài viết liên quan

1 bình luận

 
GN⁺ 5 giờ trước
Ý kiến trên Hacker News