OpenAI hoàn tất gọi vốn với định giá 209 nghìn tỷ won ($157B)

• OpenAI đã hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 6,6 tỷ USD ($6.6B) do Thrive Capital dẫn đầu, qua đó được định giá ở mức 157 tỷ USD
• Mức định giá này tăng hơn 70 tỷ USD so với 9 tháng trước
• Microsoft, Nvidia, SoftBank, MGX và các bên khác cũng đã đầu tư vào OpenAI

OpenAI đã tạo ra làn sóng bùng nổ AI với việc ra mắt chatbot ChatGPT vào năm 2022

• Điều này đã châm ngòi cho cuộc cạnh tranh đầu tư vào các startup phát triển công nghệ tương tự
• Vòng đầu tư lần này cho thấy sự nhiệt huyết của ngành công nghệ đối với công nghệ AI vẫn còn rất mạnh
• Đã từng có lo ngại về năng lực cạnh tranh của các startup khi các tập đoàn lớn như Google, Amazon, Microsoft đầu tư vào các dự án AI
• Một số startup cũng đã bị các tập đoàn lớn thâu tóm
• Tuy nhiên, nhờ mức độ nhận diện cao và đà tăng trưởng nhanh, OpenAI đang thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư

Dự kiến thua lỗ do chi phí AI quá cao

• OpenAI dự kiến đạt doanh thu khoảng 3,7 tỷ USD trong năm nay
• Tuy nhiên, do chi phí xây dựng và vận hành các công nghệ AI như ChatGPT là rất cao, công ty được dự báo sẽ lỗ khoảng 5 tỷ USD
• Trong 9 tháng qua, công ty đã tuyển thêm hơn 1.000 nhân viên, hiện có khoảng 1.700 người đang làm việc
• Thrive Capital đã đầu tư tổng cộng 1,3 tỷ USD vào OpenAI, gồm 750 triệu USD từ quỹ riêng của mình và 550 triệu USD từ các nhà đầu tư khác
• Công ty này cũng nắm quyền chọn đầu tư thêm tối đa 1 tỷ USD đến năm 2025 với cùng mức định giá 157 tỷ USD

Những cơn đau tăng trưởng do thay đổi lãnh đạo và sự ra đi của các nhân sự chủ chốt

• Năm 2023, hội đồng quản trị đã bất ngờ sa thải CEO Sam Altman rồi phục chức cho ông chỉ sau 5 ngày
• Sau đó, các nhân sự chủ chốt như trưởng khoa học kiêm đồng sáng lập Ilya Sutskever đã rời công ty
• Tuần trước, CTO, giám đốc nghiên cứu và phó chủ tịch nghiên cứu cũng đã bày tỏ ý định từ chức

Chuyển đổi từ tổ chức phi lợi nhuận sang công ty giới hạn lợi nhuận

• OpenAI được thành lập năm 2015 như một viện nghiên cứu phi lợi nhuận, nhưng sau khi Elon Musk rời đi và ngừng hỗ trợ tài chính, công ty đã chuyển sang mô hình giới hạn lợi nhuận
• Mục đích là để huy động hàng tỷ USD cần thiết cho việc xây dựng AI
• Tuy vậy, hội đồng quản trị ban đầu vẫn đang điều hành công ty mà không phải chịu trách nhiệm trước các nhà đầu tư
• OpenAI đã thảo luận trong thời gian dài về việc chuyển đổi thành công ty vì lợi nhuận
• Tuy nhiên, dự kiến việc này sẽ không diễn ra cho đến năm sau
• Theo các điều khoản của vòng đầu tư này, OpenAI phải chuyển đổi thành công ty vì lợi nhuận trong vòng 2 năm, nếu không khoản tiền đầu tư sẽ được chuyển thành nợ

Góc nhìn của GN⁺

• Mức định giá rất cao của OpenAI có vẻ phản ánh kỳ vọng của thị trường vào công nghệ AI và tiềm năng của ChatGPT
• Tuy nhiên, do chi phí khổng lồ cho phát triển và vận hành công nghệ AI, việc cải thiện khả năng sinh lời trong ngắn hạn sẽ không dễ dàng. Có vẻ công ty cần thiết lập một mô hình doanh thu bền vững về dài hạn
• Điểm then chốt sẽ là việc phát triển các công nghệ và dịch vụ khác biệt riêng của OpenAI so với đối thủ. Đặc biệt, cũng có lo ngại rằng việc các nhân sự chủ chốt liên tiếp từ chức gần đây có thể làm gián đoạn quá trình phát triển công nghệ
• Cũng cần có sự suy nghĩ sâu sắc về tác động xã hội và các vấn đề đạo đức mà công nghệ AI mang lại. Song song với phát triển công nghệ, cần thúc đẩy việc sử dụng AI một cách có trách nhiệm
• Các dịch vụ AI hội thoại tương tự gồm có Bard của Google và Claude của Anthropic. Dự kiến cạnh tranh sẽ ngày càng khốc liệt về mức độ hoàn thiện kỹ thuật, tính tiện dụng và mô hình doanh thu

[GN⁺]

Ý kiến trên Hacker News

• OpenAI đã huy động được 6,6 tỷ USD, nhưng đang lỗ 5 tỷ USD mỗi năm, nên khoản vốn bổ sung này chỉ đủ cho khoảng 1 năm vận hành.

  • Theo các điều khoản đầu tư mới, OpenAI phải chuyển đổi thành công ty vì lợi nhuận trong vòng 2 năm, nếu không thì khoản vốn này sẽ được chuyển thành nợ.
  • Các nhà đầu tư kỳ vọng mức lợi nhuận ít nhất 10 lần, con số này còn lớn hơn cả giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của META.
  • Nếu muốn lợi nhuận gấp 30 lần, OpenAI sẽ phải trở thành công ty có giá trị lớn nhất thế giới.

• OpenAI vẫn chưa ra mắt phiên bản AdWords của riêng mình.

  • Google kiếm tiền bằng cách đặt quảng cáo dựa trên thông tin được nhập vào ô tìm kiếm.
  • Hiện tại, mọi người đang nhập điều họ muốn vào ô tìm kiếm của ChatGPT.

• Có nghi ngờ về việc liệu OpenAI có thực sự đáng giá đến mức đó hay không.

  • Những nhân tài hàng đầu có thể tách ra hoạt động độc lập và bắt kịp OpenAI chỉ với tín dụng trung tâm dữ liệu.
  • Lợi thế cạnh tranh của OpenAI dường như chỉ là đi trước vài tháng ở một số benchmark nhất định.

• OpenAI đã huy động được 6,6 tỷ USD.

  • Lợi nhuận của Microsoft và NVIDIA cộng lại đã tăng thêm 6,6 tỷ USD.

• Từ sau Theranos và WeWork, luôn hoài nghi về các "định giá" trước IPO.

• Để startup tăng trưởng nhanh, cần có sự ổn định trong ban lãnh đạo.

  • Google, Meta và các công ty tương tự đều có ban lãnh đạo rất ổn định ở giai đoạn khởi đầu.
  • OpenAI thì không như vậy.
  • Với tư cách là một nhà nghiên cứu AI, việc nhận quyên góp dưới danh nghĩa nhân loại và phi lợi nhuận rồi sau đó chuyển sang công ty vì lợi nhuận là điều đáng xấu hổ, và điều này sẽ không thu hút được những nhà nghiên cứu giỏi nhất.
  • Điều này tương tự thời Microsoft bị gắn mác là "ác".

• Thật ngạc nhiên khi không có nhiều lo ngại hơn về OpenAI.

  • Các mô hình mã nguồn mở và open-weight đang nhanh chóng đạt tới trình độ của OpenAI.
  • Các mô hình AI biên, tức những mô hình nhỏ phù hợp cho ứng dụng/tiện ích mở rộng, đang cạnh tranh với OpenAI gần như miễn phí.

• Thay vì nhìn vào mức định giá hàm ý từ việc mua cổ phiếu, cần xem xét các điều khoản tài chính còn lại.

  • Nếu một giao dịch cổ phiếu nhỏ được định giá là 10, còn một khoản nợ ưu tiên lớn đi kèm được định giá là 1, thì bạn cũng biết nên tin vào mức định giá nào.