Giá bạc lao dốc 30%, tệ nhất trong một ngày kể từ 1980… giá vàng cũng giảm mạnh

 (cnbc.com)
1 điểm bởi GN⁺ 2026-02-01 | 1 bình luận | Chia sẻ qua WhatsApp
  • Giá bạc và vàng lao dốc, khi Kevin Warsh được đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo, đồng thời xuất hiện đồng USD mạnh lên và lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương dịu bớt
  • Bạc giao ngay giảm 28%, hợp đồng tương lai giảm mạnh 31,4%, ghi nhận ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 3/1980
  • Vàng giao ngay giảm 9%, hợp đồng tương lai giảm 11,4%, đánh dấu cú đảo chiều mạnh của đợt tăng giá tài sản trú ẩn an toàn
  • Chỉ số USD tăng 0,8%, khiến việc mua vàng và bạc trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư nước ngoài, làm suy yếu nhu cầu kim loại quý
  • Sau đợt tăng bùng nổ trong năm 2025, đây là đợt điều chỉnh lớn đầu tiên, trong đó đòn bẩy quá mức và việc thanh lý các vị thế tập trung là yếu tố làm gia tăng biến động thị trường

Tổng quan về cú lao dốc của thị trường kim loại quý

  • Giá vàng và bạc giảm mạnh ngay sau tin Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed
    • Việc đề cử Warsh giúp xoa dịu lo ngại về sự suy yếu tính độc lập của Fed, qua đó kích hoạt đà tăng của đồng USD
    • Đồng USD mạnh lên khiến chi phí mua vàng và bạc của nhà đầu tư nước ngoài tăng cao
  • Bạc giao ngay $83.45(-28%), bạc tương lai $78.53(-31.4%), mức giảm mạnh nhất kể từ năm 1980
  • Vàng giao ngay $4,895.22(-9%), vàng tương lai $4,745.10(-11.4%) lao dốc
  • Chỉ số USD (DXY) tăng 0,8%

Nguyên nhân lao dốc và phản ứng của thị trường

  • Đà giảm bắt đầu ngay sau tin về việc đề cử Warsh, sau đó lực bán chốt lời tăng tốc trong phiên giao dịch tại Mỹ
  • Việc thanh lý các vị thế đòn bẩy lớn của trader ngắn hạn làm mức giảm thêm sâu
    • Matt Maley của Miller Tabak cho biết đây “chủ yếu là forced selling”
  • Krishna Guha của Evercore ISI đánh giá rằng “những người tham gia thị trường đang diễn giải Warsh theo hướng diều hâu”
    • Việc đề cử Warsh làm giảm rủi ro đồng USD suy yếu, qua đó gây áp lực giảm lên giá kim loại quý
    • Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo không nên phản ứng thái quá khi cho rằng “Warsh là người thực dụng hơn là một người theo đường lối diều hâu về ý thức hệ”

Bối cảnh địa chính trị và tâm lý thị trường

  • Claudio Wewel của J. Safra Sarasin giải thích đà tăng của kim loại quý năm nay dựa trên căng thẳng địa chính trị và bất định
    • Việc Mỹ bắt giữ Maduro của Venezuela cùng các đe dọa quân sự liên quan tới Greenland và Iran là những yếu tố hỗ trợ đà tăng
    • Gần đây, các suy đoán liên quan tới việc lựa chọn Chủ tịch Fed cũng ảnh hưởng tới thị trường kim loại
  • Ông cho biết “thị trường đã đẩy giá vàng lên khi phản ánh khả năng xuất hiện một ứng viên ôn hòa, nhưng tâm lý đã thay đổi trong 24 giờ qua”

Tác động tới tài sản liên quan và ETF

  • Cổ phiếu Coeur Mining giảm 17%, ProShares Ultra Silver ETF lao dốc 62%, iShares Silver Trust giảm 31%
    • Cả hai ETF đều ghi nhận mức giảm trong ngày tồi tệ nhất lịch sử
  • Trong năm 2025, vàng và bạc lần lượt tăng 66% và 135%, ghi nhận đợt tăng mạnh nhất mọi thời đại
  • Đà tăng của kim loại quý trong 12 tháng qua dựa trên đồng USD yếu, căng thẳng địa chính trị và lo ngại về tính độc lập của Fed

Phân tích chuyên gia và triển vọng sắp tới

  • Katy Stoves của Mattioli Woods cho rằng cú giảm này là sự đánh giá lại rủi ro tập trung trên thị trường
    • Bà chỉ ra rằng “cũng như cổ phiếu công nghệ liên quan tới AI, vàng cũng thu hút dòng tiền quá mức”, nên khi các vị thế bị thanh lý thì ‘ngay cả tài sản tốt cũng có thể giảm’
  • Toni Meadows của BRI Wealth Management nhận định việc vàng vượt mốc $5,000 đã diễn ra quá dễ dàng
    • Sự ổn định trở lại của đồng USD và việc các ngân hàng trung ương mua vàng chậm lại là bối cảnh của đợt điều chỉnh gần đây
    • Tuy nhiên, khả năng các nền kinh tế mới nổi vẫn ngần ngại nắm giữ tài sản bằng USD do chính sách thương mại và sự can dự ngoại giao của Mỹ vẫn còn hiện hữu
    • Bà nói thêm rằng “bạc đi theo hướng của vàng, nên đợt giảm lần này không đáng ngạc nhiên”

Bài viết liên quan

1 bình luận

 
GN⁺ 2026-02-01
Ý kiến trên Hacker News

  • Sáng nay tôi tình cờ ghé một điểm thu mua kim loại quý lưu động để đổi bộ sưu tập tiền xu từ hồi nhỏ lấy tiền mặt
    Khi tôi đưa ra một huy chương bạc 1 ounce, họ trả giá $80, trong khi giá bạc tôi kiểm tra buổi sáng là hơn $115
    Khi tôi hỏi lý do, họ lấp lửng nói rằng “nhà tinh luyện đang quá tải nên đây là mức giá tốt nhất”
    Sau đó tôi lấy đồng Liberty Head và Morgan dollar ra, họ lại nói “báo giá nhầm” rồi định giá lại tất cả còn $35
    Cuối cùng tôi thấy như bị lừa nên bỏ đi, rồi lúc đó mới biết giá bạc đang lao dốc

    • Đúng vậy, có vẻ người đó thực sự định lừa bạn
      Mấy show thu mua kim loại quý lưu động kiểu này gần như lúc nào cũng mua với giá bèo, lại không có uy tín gì nên sau này muốn tìm cũng biến mất rồi
      Tôi là một dealer tiền xu chuyên nghiệp và thường xuyên gặp những nạn nhân như vậy
    • Thật ra nếu sau mức giá $80 mà bạn còn mang thêm đồ ra, giá còn bị ép xuống nữa
    • Tất nhiên họ cũng phải có lãi. Ở những nơi như California, tiệm cầm đồ đôi khi còn trả gần với giá spot hơn
    • Khi giá biến động mạnh, các dealer thường hoảng vì phải giam tiền mặt
      $35 là mức giá vô lý. Đầu tuần này nó lên tới $120 rồi hôm nay sụp mạnh, nhưng dù vậy vẫn ngang vùng đỉnh của 2 tuần trước
    • Người ta nói “giá bạc sụp đổ”, nhưng thực ra nó chỉ quay về mức ngày 9 tháng 1 năm 2026 — mà khi đó là đỉnh lịch sử
      Tôi đã nắm SLV ETF từ mức $26, và trong đợt tăng nóng này tôi mua put option ở $102 để phòng thủ tại $96
      Chi phí put đó được bù bằng cách bán call option, tức là dùng chiến lược ‘collar’
      Tôi cũng có nắm bạc xu vật chất, nhưng thanh khoản kém
      SLV đóng cửa hôm qua ở $105 và hôm nay rơi xuống $75, đó mới là giá thị trường
      Người đã hứa trả bạn $80 rồi đổi xuống $35 thực chất đã muốn ăn chênh hơn 50% so với mức đáy trong ngày

  • Đợt điều chỉnh này là giai đoạn điều chỉnh không thể tránh khỏi
    Trong một tháng qua vàng và bạc tăng quá dốc, và rốt cuộc chỉ quay về mức của một tuần trước
    Tôi không nghĩ việc bổ nhiệm Warsh có ảnh hưởng lớn

    • Đợt giảm này đơn giản chỉ là quay về mặt bằng đầu tháng 1. Thực ra cú tăng nóng mới đáng là tin hơn
    • Không hẳn là mọi người thích Warsh, mà là họ thấy nhẹ nhõm vì đó không phải kiểu nhân vật cực đoan như Hassett hay Kevin O’Leary
      Việc ông ấy thân Trump vẫn đáng lo, nhưng người ta hy vọng ít nhất ông ấy sẽ không phá nát thị trường

  • Tôi đã rất ngạc nhiên khi thấy giá vàng và bạc tăng vọt rồi lại lao dốc chỉ trong một ngày
    Còn ngạc nhiên hơn là Bitcoin cũng đi cùng chiều. Bình thường đáng ra nó phải đi ngược mới đúng

  • Dạo này có cảm giác mọi tài sản đều đang được giao dịch như memecoin

    • Thời Đại suy thoái, RCA là biểu tượng của sự quá nhiệt, còn bây giờ có vẻ Tesla đang đóng vai đó
      Từ sau đại dịch, mọi người sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn hẳn
      Crypto đúng là đã tạo ra văn hóa meme, nhưng tôi nghĩ nó thực sự bùng lên từ lúc Dogecoin và cổ phiếu meme cùng tăng điên cuồng vào năm 2021
      Một chỉ báo thú vị mà tôi hay xem là biểu đồ Dogecoin/BTC
      Bong bóng tài sản Nhật Bản kéo dài 6 năm, Nifty 50 kéo dài 7 năm, còn bong bóng hiện tại có thể còn dài và lớn hơn thế
    • Tôi nghĩ ai cũng nên có quyền tiếp cận bình đẳng với những thị trường như vậy
    • Cơn sốt khai thác bạc vật chất giai đoạn 2025~2026 thật sự đáng kinh ngạc
      Theo tôi đoán, một phần là do vài nhà đầu tư học theo chiến lược pump-and-dump của crypto rồi khuếch đại nỗi sợ trên mạng xã hội

  • Vàng chỉ đơn giản đang mean reversion
    Nếu xu hướng tăng trong 6 tháng gần đây được duy trì, nó có thể hồi phục trong vòng khoảng một tháng rưỡi
    Xem biểu đồ liên quan
    Các vấn đề cơ cấu của D.C. vẫn còn đó nên tôi kỳ vọng sẽ hồi phục nhanh

    • Hôm nay từ trái phiếu, chỉ số, hàng hóa cho tới chứng khoán đều giảm
      Tôi đầu tư khá bảo thủ nhưng tất cả đều đỏ lửa
      Tuy vậy lần này có vẻ chỉ là chốt lời ngắn hạn, còn vấn đề gốc rễ thì vẫn còn
      Chỉ cần tránh bán tháo trong hoảng loạn thì tôi nghĩ đến năm sau sẽ hồi lại
    • Bạc cũng vậy, chỉ đơn giản quay về vùng đường trung bình động 20 ngày (20SMMA)
    • Chỉ nhìn đồ thị 6 tháng để kết luận thì hơi gượng ép. Phải so với tiền tệ hoặc tài sản khác mới có ý nghĩa

  • Bạc có nhu cầu công nghiệp lớn, nhưng biến động tăng giảm mạnh gần đây chủ yếu do giao dịch đầu cơ hơn là yếu tố công nghiệp

    • Phần lớn nguồn cung bạc đến từ Mexico. Những phát ngôn gần đây của Mỹ về Mexico đã trở thành yếu tố gây bất an
    • Khoảng 1/3 nhu cầu bạc trong quá khứ, như phim ảnh chụp, đã biến mất rồi. Khó mà giải thích giá bằng nhu cầu công nghiệp được
    • Kiểm soát xuất khẩu bạc của Trung Quốc là một trong những yếu tố lớn đẩy giá tăng
    • Giá bạc vật chất và paper silver (ETF) đang lệch nhau, nên khả năng các market maker thao túng là khá cao

  • Bạc giảm 30%, vàng giảm 11%, nhưng vẫn đang ở quanh đường trung bình động 50 ngày
    Xu hướng chưa bị phá vỡ, và việc đây là cơ hội bắt đáy hay khởi đầu của một đợt điều chỉnh dài hơn sẽ được quyết định vào tuần tới

  • Tôi có nghĩ sẽ có điều chỉnh, nhưng giảm 30% trong một ngày thì vẫn là cú sốc

    • Nếu từng giao dịch hàng hóa, chuyện này không có gì lạ. Năm 1980 bạc từng rơi 50%
      Bạc vốn dĩ đã là memecoin nguyên thủy rồi
      Nhưng cú sốc lớn nhất với tôi vẫn là hồi COVID khi giá dầu xuống -$37
    • Thực ra kiểu lao dốc này xảy ra trong một lần lại là điều tự nhiên. Giảm từ từ trong cả tháng còn lạ hơn
    • Những cú rơi mạnh có thể kích hoạt bán theo thuật toán, làm đà giảm còn mạnh hơn
    • George Gammon đã cảnh báo từ một ngày trước. Nhờ vậy tôi chốt sang tiền mặt kịp
      Video liên quan

  • Hiện tại là pha dump của ‘pump-and-dump’
    Influencer TikTok đã thổi phồng đợt tăng của vàng và bạc suốt nhiều tuần, rồi cuối cùng thoát hàng ở vùng đỉnh

    • Phần lớn influencer không phải nhà đầu tư thật sự. Họ chỉ quảng bá để lấy lượt xem hoặc tiền quảng cáo
      Mọi người vẫn còn mắc kẹt trong ảo tưởng làm giàu nhanh
    • Vẫn còn quá sớm để kết luận. So với 6 tháng trước thì nó vẫn đang tăng. Cũng có thể chỉ là flash crash
    • Đà tăng giá vàng bị chi phối bởi mua vào của ngân hàng trung ương và bất ổn trật tự quốc tế nhiều hơn là influencer
    • Cú giảm lần này trực tiếp bắt nguồn từ việc Trump đề cử một chủ tịch Fed bình thường. TikTok chỉ là yếu tố phụ
    • Quảng cáo vàng đã phủ khắp mọi phương tiện truyền thông từ vài năm trước
      Sau bầu cử năm 2024, bất định về thương mại và ngoại giao dưới thời Trump đã đẩy giá vàng lên, và tác động đó đến giờ vẫn còn
      Nhưng cộng đồng quốc tế đang dần thích nghi với rủi ro Trump, nên đến một lúc nào đó vàng sẽ rơi vào trạng thái bị định giá quá cao

  • Gần đây tôi đã thắc mắc vì sao giá vàng lại tăng dựng đứng như cổ phiếu NVIDIA