Thư gửi cổ đông cuối cùng của Warren Buffett [pdf]

 (berkshirehathaway.com)
2 điểm bởi GN⁺ 2025-11-12 | 1 bình luận | Chia sẻ qua WhatsApp
  • Vào cuối năm nay, Greg Abel sẽ nhậm chức CEO của Berkshire Hathaway, và Warren Buffett sẽ ngừng viết báo cáo thường niên cũng như phát biểu tại đại hội cổ đông
  • Buffett đã chuyển đổi 1.800 cổ phiếu hạng A thành 2.700.000 cổ phiếu hạng B để quyên tặng cho bốn quỹ từ thiện của gia đình, đồng thời công bố kế hoạch kế nhiệm và phân bổ tài sản
  • Trong thư, Buffett hồi tưởng về cuộc đời mình và mối gắn bó với Omaha, cũng như các mối quan hệ với những cộng sự như Charlie Munger, Don Keough
  • Ông cho biết có kế hoạch đẩy nhanh việc điều hành quỹ và quyên góp tài sản cho 3 người con, đồng thời nói rằng ông sẽ “không cai trị từ trong mộ”
  • Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của sự khiêm tốn, may mắn, thiện chí và hành động làm gương, và kết lại với thông điệp: “Chúng ta không thể hoàn hảo, nhưng có thể tốt hơn”

Chuyển đổi cổ phiếu và quyên góp

  • Buffett đã chuyển đổi 1.800 cổ phiếu hạng A thành 2.700.000 cổ phiếu hạng B để quyên tặng cho bốn quỹ từ thiện của gia đình
    • 1.500.000 cổ phiếu cho The Susan Thompson Buffett Foundation
    • Mỗi quỹ The Sherwood Foundation, The Howard G. Buffett Foundation, NoVo Foundation nhận 400.000 cổ phiếu
  • Số cổ phiếu này đã được chuyển giao hoàn tất vào ngày 10/11/2025

Thay đổi CEO và vai trò sắp tới

  • Buffett tuyên bố ông sẽ “ngừng viết báo cáo thường niên và phát biểu tại đại hội cổ đông rồi lặng lẽ rút lui”
  • Greg Abel sẽ nhậm chức CEO từ cuối năm, và Buffett đánh giá ông là “một nhà quản lý xuất sắc và một người giao tiếp trung thực”
  • Buffett sẽ tiếp tục giao tiếp với cổ đông hằng năm thông qua thông điệp Lễ Tạ ơn

Mối gắn bó với Omaha và hồi tưởng

  • Buffett, sinh năm 1930, bày tỏ lòng biết ơn vì vẫn sống ở tuổi 95, đồng thời nhớ lại những trải nghiệm thời thơ ấu tại Omaha
    • Ông nhắc đến những kỷ niệm tuổi thơ như câu chuyện phẫu thuật viêm ruột thừa năm 1938, món quà bộ lấy dấu vân tay từ dì Edie
  • Giới thiệu tình bạn 64 năm với Charlie Munger, cùng các mối quan hệ với những nhân vật gốc Omaha như Stan Lipsey, Walter Scott Jr., Don Keough
  • Ông đánh giá Omaha là “nơi lý tưởng nhất để gây dựng gia đình và sự nghiệp”, và nói rằng việc sinh ra ở trung tâm nước Mỹ là một điều may mắn

Trường thọ, may mắn và bài học cuộc đời

  • Buffett chỉ ra rằng “vận may (Lady Luck)” được phân phối không công bằng, và nói việc mình sinh ra ở Mỹ với thân thể khỏe mạnh và là một người đàn ông da trắng là “một may mắn vô cùng lớn”
  • Ông thừa nhận thực tế của tuổi già khi nói “Father Time là bất bại”, nhưng cho biết mình vẫn làm việc ở văn phòng và tiếp tục khám phá các ý tưởng
  • Ông nhắc đến sự cần thiết phải điều chỉnh kế hoạch phân bổ tài sản và từ thiện do sống thọ

Phân bổ tài sản và kế hoạch quỹ gia đình

  • Ba người con (72, 70 và 67 tuổi) sẽ quản lý tài sản thông qua các quỹ riêng của mình, và ông có kế hoạch tăng tốc độ quyên góp khi còn sống
  • Ông nói chỉ cần các con đạt được “kết quả nhỉnh hơn đôi chút so với chính phủ hay các tổ chức từ thiện hiện có” là đã đủ
  • Với câu “tôi sẽ không cai trị từ trong mộ”, ông thể hiện sự tôn trọng đối với phán đoán độc lập của các con
  • Ba người được chỉ định dự phòng làm trustee cho quỹ của các con không gắn với đứa con cụ thể nào, và đều được mô tả là “những người khôn ngoan, không có xung đột lợi ích”

Tương lai của Berkshire và triết lý quản trị

  • Ông đánh giá Greg Abel là “người kế nhiệm phù hợp nhất”, đặc biệt coi trọng mức độ am hiểu mảng bảo hiểm (P/C) của ông đối với Berkshire
  • Ông nói trong 100 năm tới “chỉ cần 5–6 CEO là đủ”, đồng thời cảnh giác với sự giàu có phô trương và quản trị cha truyền con nối
  • Ông nhấn mạnh rằng khi CEO mắc chứng sa sút trí tuệ hoặc bệnh mãn tính kéo dài, hội đồng quản trị phải chủ động ứng phó
  • Ông chỉ ra rằng chế độ công khai thù lao CEO trái lại đã “kích thích sự đố kỵ và lòng tham”
  • Ông nói Berkshire sẽ tiếp tục duy trì “triển vọng trên trung bình và cấu trúc quản trị lấy cổ đông làm trung tâm”, và sẽ “tiếp tục là một tài sản của nền kinh tế Mỹ”
  • Ngay cả khi giá cổ phiếu giảm 50%, ông vẫn nhấn mạnh rằng “nước Mỹ và Berkshire sẽ phục hồi”

Lời khuyên cuối cùng và triết lý sống

  • “Đừng tự dằn vặt vì sai lầm trong quá khứ; hãy học từ chúng và tiến lên”
  • Trích dẫn trường hợp của Alfred Nobel, ông khuyên hãy “sống một cuộc đời xứng đáng với cáo phó của chính mình”
  • Ông nhấn mạnh: “Sự vĩ đại không đến từ tiền bạc hay quyền lực. Lòng tốt không có giá nhưng giá trị là vô hạn”
  • Với câu “Người lao công cũng là con người như chủ tịch”, ông truyền đi thông điệp về bình đẳng và sự tôn trọng
  • Cuối cùng, ông chúc mọi người “Lễ Tạ ơn vui vẻ”, và khép lại bằng lời nhắn: “Hãy chọn anh hùng của mình một cách cẩn trọng và noi theo họ”

Bài viết liên quan

1 bình luận

 
GN⁺ 2025-11-12
Ý kiến trên Hacker News

  • Tôi nghĩ sự vĩ đại không sinh ra từ tiền bạc, danh tiếng hay quyền lực
    Giúp thế giới theo một trong vô số cách để giúp đỡ người khác mới là điều thực sự có ý nghĩa
    Dù có tôn giáo hay không, hiếm có kim chỉ nam hành xử nào tốt bằng Quy tắc vàng (The Golden Rule)
    Bản thân tôi cũng nhiều sai sót và thiếu sót, nhưng đang dần tốt hơn nhờ học từ những người bạn tốt
    Không nên quên rằng lao công cũng là con người như chủ tịch
    Chúc mọi người một Lễ Tạ ơn vui vẻ. Kể cả những “kẻ xui xẻo”, vẫn chưa quá muộn để thay đổi
    Hãy biết ơn những cơ hội mà nước Mỹ mang lại, nhưng cũng phải nhớ rằng phần thưởng đó không phải lúc nào cũng công bằng
    Hãy chọn anh hùng một cách cẩn trọng và cố gắng noi theo họ
    Chúng ta không thể trở nên hoàn hảo, nhưng có thể trở nên tốt hơn

    • Warren Buffett là một nhà đầu tư xuất sắc, nhưng trong giới tài chính, không ai thực sự tin vào "hình ảnh giản dị" của ông
      Cuộc tái cấu trúc tàn khốc mà ông tiến hành cùng 3G sau khi thâu tóm Tim Hortons đã trở thành giai thoại
    • Câu “lao công cũng là con người như chủ tịch” rất hay, nhưng việc phải nói ra một điều cơ bản như vậy lại khiến người ta chua xót
    • Lao công hay lễ tân nhiều khi hiểu chuyện nội bộ công ty còn rõ hơn cả hội đồng quản trị
      Đối xử tử tế với họ rốt cuộc cũng có lợi cho chính bạn
      Họ là người quyết định có giúp bạn hay không khi bạn thực sự cần
      Hãy luôn nhớ Wheaton’s Law
    • Bài viết quá đẹp đến mức khiến tôi muốn đọc lại những bức thư khác của Buffett

  • Tôi rút ra ba điều từ bài này

    1. Các CEO quá tham lam (gói thù lao của Elon)
    2. Kinh tế Mỹ có thể trải qua suy thoái và thị trường có khả năng giảm hơn 50%
    3. Ý chí sẽ không quyên góp thêm cho quỹ Gates nữa
    • Khoản thù lao của Elon không chỉ là lương mà là để duy trì quyền kiểm soát Tesla
      Đây là bước đi chiến lược nhằm chuẩn bị cho thời đại sản xuất hàng loạt robot

  • Ông ấy có vẻ là người có liêm chính thực sự. Kiểu người hiếm thấy trong giới giàu có ngày nay

    • Nhưng ông ấy cũng đã chia tách doanh nghiệp để trục lợi và gây ra sa thải
      Văn hóa Mỹ tôn sùng một người chưa từng lao động cả đời mình thật mỉa mai
    • Rõ ràng ông ấy đang cố xây dựng một hình ảnh đạo đức
      Nhưng trên thực tế, điều đó còn xa mới đạt tới sự hoàn hảo của kiểu “chủ nghĩa tư bản trường Chúa nhật”
    • Hãy hỏi công nhân đường sắt BNSF thì sẽ biết “liêm chính” của ông ấy nghĩa là gì
      Công nhân bị hành hạ bởi làm việc quá sức và chờ việc không lương
      Độc quyền trong ngành đường sắt và hoạt động vận động hành lang để nới lỏng quản lý đã duy trì thực trạng này
      Ngoài ra còn có việc đầu tư vào BYD, làm suy yếu ngành công nghiệp trong nước
    • Có thể tham khảo thêm tranh cãi về cho vay săn mồi của Clayton Homes như một ví dụ khác về vấn đề của ông

  • Tôi ước gì có thêm nhiều tỷ phú có sự tự nhận thức như vậy
    Buffett thẳng thắn thừa nhận mình đã may mắn đến mức nào
    Ông thừa nhận rằng việc sinh ra là một người đàn ông da trắng khỏe mạnh ở Mỹ vào thập niên 1930 là một may mắn lớn

    • Các nhà sáng lập thành công thường không muốn thừa nhận vai trò của “may mắn” trong thành công của họ
      Đó là vì đạo đức Tin Lành cho rằng “đã làm việc chăm chỉ thì đương nhiên xứng đáng”
      Ngược lại, các nhà sáng lập thất bại lại có xu hướng đổ mọi thứ cho xui xẻo
    • Bất bình đẳng ở cấp độ cá nhân nghe có vẻ bất công, nhưng cũng có thể xem nó như biến động ở cấp độ loài, giống như sự mất cân bằng hữu cơ trong tự nhiên

  • Tôi ấn tượng với việc Buffett sống cả đời trong căn nhà đầu tiên và duy trì lối sống tiết kiệm
    Điều đó tương phản với lối sống xa hoa của các tỷ phú ngày nay

    • Nhưng thực ra chẳng ai biết ông ấy dành thời gian ở đâu

  • Có câu “tiết kiệm chảy trong máu Buffett”
    Rốt cuộc, tài sản thật sự duy nhất là thời gian
    Tôi cũng nhận ra điều đó quá muộn. Vài chục năm đã trôi qua

    • Tôi đã nghiên cứu một công ty niêm yết trong một năm và đầu tư một khoản nhỏ, rồi may mắn nhân đôi tiền trong 16 tháng
      Không phải trí thông minh của tôi, mà là thị trường (Mr. Market) đã giúp tôi kiếm được tiền

  • Ông ấy là người may mắn nghỉ hưu trước khi thời đại bong bóng kết thúc

    • Ngược lại, đây có thể lại là lúc chiến lược “không mua thứ mình không hiểu” của ông ấy phát huy tác dụng
      Berkshire hiện đang nắm 350 tỷ USD tiền mặt, và khi bong bóng vỡ, họ sẽ bắt đầu mua vào
    • Ông ấy đã trải qua nhiều lần bong bóng sụp đổ rồi
      Việc giải thể quỹ hedge fund vào năm 1969 và chuyển sang Berkshire cũng diễn ra vào giai đoạn tương tự

  • Cuộc họp Omaha tiếp theo sẽ là sân khấu của Greg Abel
    Sẽ rất khó để lấp đầy khoảng trống mà Buffett để lại

    • Abel nhiều khả năng sẽ bán các mảng kinh doanh không cốt lõi và đơn giản hóa cấu trúc
      Phần bù Buffett sẽ biến mất và việc mua lại cổ phiếu quỹ có lẽ sẽ tăng lên

  • Câu Buffett “đi làm từ ngôi nhà ở Omaha mua năm 1958 suốt 64 năm” thật thú vị

    • Có lẽ ông ấy thực sự đã đo quãng đường mất 6–7 phút
    • Ông ấy vẫn tự lái một chiếc xe cũ đi làm. Ông ghét chi tiêu không cần thiết
    • Cũng có người hỏi “cái đó là meme gì vậy?”

  • Lời khuyên “hãy chọn anh hùng” khiến tôi khựng lại lần đầu tiên sau một thời gian dài
    Nó khiến tôi nhìn lại xem mình thực sự đang noi theo ai

    • Nhưng tôi cũng nhớ tới câu “đừng gặp trực tiếp anh hùng của mình”