- Yahoo từng có ảnh hưởng áp đảo trong thập niên 1990 đến đầu những năm 2000 với vai trò là “trang chủ đầu tiên” của Internet, nhưng cuối cùng đã đi đến kết cục bị Verizon mua lại vào năm 2016 do các thương vụ M&A thất bại và đánh mất cơ hội
- Công ty bám chặt cả vào lưu lượng truy cập không sinh lợi nhuận, đầu tư số tiền khổng lồ vào các mảng như Broadcast.com, Geocities, Tumblr vốn không thể kiếm tiền, trong khi lại bỏ lỡ cơ hội thâu tóm Google và Facebook
- Chỉ riêng khoản đầu tư vào Alibaba là đại thành công, nhưng xét trên toàn bộ các quyết định điều hành thì những sai lầm lặp đi lặp lại và sự do dự lại dẫn đến tổn thất lớn hơn
- Năm 2008, Yahoo cũng từ chối đề nghị mua lại của Microsoft (khoảng 44,6 tỷ USD), và sau đó giá trị bán ra đã sụt giảm mạnh
- Hiện nay Yahoo gần như bị công chúng phổ thông lãng quên, chỉ còn một số dịch vụ (như Yahoo Finance) được sử dụng ở phạm vi hạn chế
How far Yahoo fell
- Yahoo khởi đầu tại Stanford University năm 1994 rồi phát triển thành một doanh nghiệp
- Bắt đầu từ “Jerry’s Guide to the World Wide Web” do Jerry Yang và David Filo tạo ra; đây từng là trang mà sinh viên đại học thường xuyên dùng như một bộ sưu tập liên kết
- Khi lên sàn năm 1996, vốn hóa thị trường đã vượt 1 tỷ USD; Yahoo tận hưởng thời kỳ hoàng kim của bong bóng dot-com, và ngay cả sau khi bong bóng sụp đổ, công ty vẫn là một trong những doanh nghiệp IT lớn sống sót cùng Amazon và Ebay
- Mô hình kinh doanh ban đầu là một thư mục đơn giản (cổng thông tin), nhưng sau đó tập trung vào doanh thu dựa trên lưu lượng truy cập thông qua việc mở rộng công cụ tìm kiếm và dịch vụ nội dung
- Yếu tố thành công nằm ở lưu lượng người dùng và chiến lược mở rộng nội dung đa dạng, nhưng về sau chính sự thiếu sót trong các phán đoán chiến lược lại trở thành nguyên nhân suy thoái
Nguyên nhân chính khiến Yahoo thất bại: các thương vụ mua lại sai lầm
- Nguồn doanh thu của công ty tập trung vào lưu lượng truy cập, và để phục vụ mục tiêu đó, Yahoo đã mua lại hàng loạt các trang web nổi tiếng một cách thiếu chọn lọc
- Tích hợp những dịch vụ nổi tiếng nhưng thua lỗ như Broadcast.com và Geocities mà không tạo ra giá trị tương xứng đã khiến Yahoo mất 10 tỷ USD, và cuối cùng tất cả đều bị rút lui hoặc đóng cửa
- Tumblr cũng là một dịch vụ thua lỗ được mua lại với giá 1,1 tỷ USD, nhưng do thất bại trong việc kiếm tiền từ quảng cáo, cuối cùng Yahoo phải bán đi với giá 3 triệu USD
- Trong giai đoạn 1997–2015, Yahoo thực hiện 114 thương vụ mua lại; nhiều thương vụ có đóng góp cho việc tích hợp chức năng, nhưng hiếm có trường hợp thành công nổi bật như Google
- Nếu so với các thương vụ Youtube và DoubleClick của Google, có thể thấy Google chọn những tài sản có khả năng tăng trưởng bền vững, trong khi Yahoo lại có xu hướng tập trung vào “những vụ mua lại vô dụng”
Hai cơ hội mà Yahoo đã bỏ lỡ
- Yahoo đã bỏ lỡ cơ hội thâu tóm hai gã khổng lồ là Google và Facebook
- Năm 1998, Yahoo từ chối cơ hội mua Google với giá 1 triệu USD
- Năm 2002, ngay cả khi Google yêu cầu 100 triệu USD, Yahoo vẫn chần chừ rồi từ chối khi giá tăng lên
- Năm 2006, thương vụ mua lại Facebook cũng có thể đã thành công nếu Yahoo nâng đề nghị 1 tỷ USD thêm 100 triệu USD, nhưng cuối cùng đổ vỡ vì chậm ra quyết định
- Kết quả là Yahoo đã bỏ lỡ hai “công ty nghìn tỷ USD trong tương lai” với chi phí còn thấp hơn số tiền từng đổ vào Broadcast.com, Geocities và Tumblr
Từ chối đề nghị mua lại từ Microsoft
- Năm 2008, Yahoo cũng từ chối đề nghị mua lại trị giá 44,6 tỷ USD của Microsoft với lý do “định giá công ty quá thấp”
- Sau đó giá trị bán thực tế lao dốc xuống còn 4,8 tỷ USD; nếu khi đó được MS thâu tóm, lịch sử có thể đã diễn ra hoàn toàn khác
Thương vụ thành công duy nhất của Yahoo: đầu tư vào Alibaba
- Năm 2005, Yahoo mua 40% cổ phần Alibaba với giá 1 tỷ USD; sau đó thông qua IPO và việc bán một phần cổ phần, công ty hiện thực hóa tổng lợi nhuận hơn 36 tỷ USD
- Khi thương vụ bán cuối cùng diễn ra vào năm 2016, riêng phần cổ phần Alibaba còn lại đã có giá trị 30 tỷ USD
- Tuy nhiên, hạn chế ở chỗ Yahoo không thể dùng khoản lợi nhuận đó để cải tổ tổ chức hay gắn kết nó với chiến lược tăng trưởng tương lai
Cái kết và hiện trạng của Yahoo
- Năm 2016, Yahoo được bán cho Verizon với giá 4,8 tỷ USD, khép lại chặng đường của Yahoo với tư cách một công ty độc lập
- Sau đó công ty được sáp nhập với AOL, nhưng do kết quả kinh doanh kém sau hợp nhất, đến năm 2021 lại tiếp tục được bán cho Apollo Global Management với giá 5 tỷ USD
- Hiện nay Yahoo không còn được sử dụng rộng rãi như trước, chỉ còn một số ứng dụng hạn chế như Yahoo Finance
- Với thế hệ trẻ, Yahoo gần như chỉ còn là một công ty Internet lỗi thời của một thời đã qua
- Yahoo được ghi nhớ như một trường hợp thất bại về M&A và chiến lược kinh doanh của một gã khổng lồ Internet tiêu biểu cho thập niên 1990
1 bình luận
Ý kiến trên Hacker News
Năm 1998, Yahoo đã từ chối cơ hội mua lại Google với giá 1 triệu USD, trong khi cùng năm đó chi 107,3 triệu USD cho 6 thương vụ mua lại; đến năm 2002, Google bày tỏ ý định bán lại với giá 1 tỷ USD nhưng Yahoo chần chừ, rồi khi giá tăng lên 3 tỷ USD thì bỏ cuộc; sau đó Google đã phát triển thành công ty nghìn tỷ USD; năm 2006, Yahoo từng muốn mua Facebook với giá 1 tỷ USD nhưng Zuckerberg từ chối, và nếu họ chỉ tăng thêm 100 triệu USD thì thương vụ có lẽ đã được chốt; Facebook cũng đã phát triển thành công ty nghìn tỷ USD; tôi tin rằng nếu cả hai công ty đều bị Yahoo mua lại thì họ đã không thể trở thành những doanh nghiệp như ngày nay
Lý do mang tính quyết định khiến tôi nghĩ Yahoo không thể nuôi lớn được hai công ty này là vì họ coi trọng lợi nhuận ngắn hạn hơn danh tiếng dài hạn; Prabhakar Raghavan, người dẫn dắt vấn đề này, giờ đang ở Google, và vì thế chất lượng tìm kiếm cũng đã giảm mạnh; nếu Google bị Yahoo mua lại thì ông ấy hẳn đã phá hỏng Google còn sớm hơn nhiều; xem liên kết liên quan
Tôi từng làm việc ở Yahoo, và ngay cả sau khi mua lại, họ chỉ nhấn mạnh "điều này giúp ích gì cho thương hiệu Yahoo" và "làm sao chuyển sang công nghệ Yahoo để cắt giảm chi phí"; hoàn toàn không quan tâm đến tăng trưởng kinh doanh; dù có mua được Facebook, họ cũng sẽ bóp nghẹt nó như Tumblr hay Flickr
Tôi muốn thử tưởng tượng xã hội đã khác đi thế nào nếu việc Yahoo mua Facebook khiến Facebook không thể phát triển thành một mạng lưới có tầm ảnh hưởng như hiện nay và bị chôn vùi; không biết bầu không khí chính trị hiện tại có khác đi hay không
Cũng như Viaweb không thể trở thành Shopify, Yahoo đã không thể phát triển đúng mức những thứ họ mua như Tumblr, del.icio.us và ROI; vốn dĩ đó là những dịch vụ lẽ ra phải lớn lên một cách độc lập
Nếu Yahoo có thể phát triển Google đúng cách thì chính họ đáng lẽ phải tự trở thành loại công ty như vậy; nhưng trong Yahoo không có những con người như thế; rốt cuộc, ngay cả sau khi mua lại thì những người như Page và Brin cũng sẽ không thể dẫn dắt văn hóa công ty; Yahoo không có DNA kiểu Google
Tôi nhớ thời Yahoo còn ở đỉnh cao và có những đóng góp lớn cho FreeBSD; vào cuối thập niên 90 đến đầu những năm 2000, Yahoo đầu tư khổng lồ vào FreeBSD và đóng góp còn nhiều hơn mức Netflix đang làm với FreeBSD hiện nay; họ lưu trữ hạ tầng build/test của FreeBSD, tuyển dụng nhiều nhà phát triển cốt lõi, và giúp FreeBSD phát triển thành một hệ điều hành hiện đại; họ có những đóng góp lớn như dự án SMPng, bản port AMD64, và còn có tài liệu buổi họp khởi động SMP
Hơn 10 năm trước, khá nhiều kỹ sư FreeBSD ở Netflix từng xuất thân từ Yahoo; khi Yahoo sa sút, họ chuyển sang Netflix và có được nhân tài xuất sắc cùng sự tự do thử nghiệm, từ đó mới có thể đổi mới
Tôi tò mò không biết Yahoo có tiếp tục dùng FreeBSD không, hay chỉ đơn giản là ngừng đóng góp
Yahoo cũng có dính dáng đến Hadoop
Mối quan hệ giữa Yahoo và Ấn Độ là một câu chuyện ít được biết đến; khi làm ở Yahoo thời Verizon, chúng tôi đã chuyển nhiều hoạt động cốt lõi sang các nhóm kỹ sư ở Ấn Độ; lương của họ thấp hơn nhiều so với quản lý cấp trung ở Mỹ, nhưng khi nhân sự Ấn Độ chuyển sang Silicon Valley và mức lương tăng lên thì hiệu quả tiết kiệm không còn được như kỳ vọng; đây không phải nguyên nhân chính khiến tài chính tổng thể xấu đi, nhưng chắc chắn cũng có ảnh hưởng; thú vị là một số kỹ sư Ấn Độ còn quay về nước để lo việc học cho con vì họ không thích ảnh hưởng văn hóa từ trường học ở Mỹ; chúng tôi hay nói về chuyện này vào giờ ăn trưa
Tôi nghĩ vấn đề là ban lãnh đạo Yahoo đánh giá kinh doanh bằng spreadsheet; do đặc thù của ngành phần mềm, những đội nhỏ có thể làm nên chuyện lớn nên kiểu tính toán này là bất khả thi; khoảng năm 2008, ý tưởng đầu tư 1 tỷ USD vào công cụ tìm kiếm có vẻ như điên rồ, nhưng điều đáng tiếc là thậm chí còn không có thảo luận nghiêm túc nào về khả năng một tập thể kỹ sư có thể tạo ra đột phá; có thể Yahoo vẫn không thắng được, nhưng việc họ thậm chí không thử, từ bỏ sự xuất sắc về công nghệ và biến mình thành một công ty truyền thông là điều tôi không thể hiểu nổi; thật đáng tiếc khi họ đưa ra quyết định như vậy ngay trong thời kỳ có thừa nguồn lực kỹ sư xuất sắc
Cho đến khoảng 10 năm trước tôi vẫn chơi rất nhiều game online trên Yahoo; tôi từng video chat với vợ và cùng chơi đủ loại game online của Yahoo như bida, Risk, v.v.; mọi dịch vụ đều liên kết bằng một tài khoản nên rất tiện; ngay từ đầu, web directory của Yahoo là một nơi thú vị để khám phá các website mới; khi tìm kiếm của Google trở nên mạnh hơn, người ta bắt đầu nghĩ rằng "không cần bookmark nữa", và cùng lúc đó niềm vui khám phá cái mới cũng biến mất; sự ngẫu nhiên thú vị khi chọn DVD ở Blockbuster là thứ bạn không thể cảm nhận được trong công cụ tìm kiếm
Là người từng ở Yahoo cách đây 20 năm, tôi thấy nguyên nhân suy thoái của công ty rất rõ ràng; trong nhiều năm họ tự cấu trúc mình như một công ty truyền thông chứ không phải công ty công nghệ, và đến những năm 2000 thì công ty bị dẫn dắt bởi các lãnh đạo xuất thân Hollywood và MBA hoàn toàn không có tầm nhìn công nghệ; điểm mạnh lớn nhất của Yahoo là một website "thực dụng" hàng đầu; đó là dịch vụ một cửa cung cấp gần như mọi thứ người dùng cần trên mạng: trang khởi đầu, email, tài chính, thời tiết, tin tức, thể thao, bản đồ, game casual, diễn đàn, messenger, hỏi đáp, fantasy sports, ảnh, v.v.; họ không phải số một ở mọi lĩnh vực, nhưng lúc nào cũng đủ tốt; trong khi Google liên tục ra mắt rồi khai tử sản phẩm, Yahoo sao chép mô hình kinh doanh hoặc mua lại rồi vận hành lâu dài, và người dùng thích điều đó; tất cả những thứ này đều khá sinh lời, chỉ là không bằng Google; đây là công ty hoàn toàn phù hợp với câu thần chú của GE rằng "đứng thứ 2 hoặc thứ 3 trong thị trường cũng được, miễn là có lợi nhuận"; nếu họ thật sự đẩy mạnh đúng bản sắc đó thì có lẽ đến giờ vẫn còn giữ được mức độ liên quan; nhưng các bộ phận trong công ty bị chia silo và cạnh tranh nội bộ gay gắt, còn ban lãnh đạo thì ám ảnh với việc phải đuổi kịp Google; cuối cùng họ bỏ bê các dịch vụ cốt lõi vốn là điểm mạnh của Yahoo và cả công ty rơi vào hỗn loạn; nếu có lãnh đạo đủ năng lực thì họ hoàn toàn có thể tiếp tục xây dựng một công ty hữu ích cho người dùng web, nhưng đáng tiếc là đã không làm được
Tôi còn nhớ hồi cuối thập niên 90 Yahoo đã chuyển công cụ tìm kiếm sang Google; Google gọn gàng và nhanh hơn hẳn, còn trang chủ Yahoo lúc nào cũng rối và chậm; lần đầu tôi thấy logo "Gooooogle" trên website Red Hat, tò mò nên vào thử, và hình như thời đó Google cũng cung cấp công cụ tìm kiếm cho Yahoo
Ngoài Hacker News ra thì tôi vẫn dùng Yahoo làm cổng tin tức chính
Khi nói về sự sụp đổ của Yahoo, người ta ít nhắc đến cựu CEO Marissa Mayer, nhưng tôi từng nghe rằng văn hóa nội bộ thời đó trở nên cực kỳ độc hại; có bầu không khí loại trừ và phân biệt đối xử với nam giới, và vì chuyện này còn có cả kiện tụng; bà ấy chỉ là một "senior manager" có hồ sơ đẹp từ Google chứ không có năng lực dẫn dắt công ty; chỉ nhìn vào vụ mua Tumblr là hiểu; trong khi bà ấy bỏ túi hàng triệu USD thì nhân viên đã hoàn toàn mất niềm tin
Tôi từng làm ở Yahoo một thời gian ngắn, và tin chắc rằng nếu Yahoo mua được Google hay Facebook thì họ cũng sẽ phá hỏng ngay
Ngay từ đầu Yahoo đã là một công ty về mặt cấu trúc không thể tăng trưởng lớn; về bản chất đây là công ty có sản phẩm không có gì đặc biệt, và khi công cụ tìm kiếm như Google xuất hiện thì lập tức bị lu mờ; internet directory là một ý tưởng đơn giản không đòi hỏi nhiều công nghệ hay tầm nhìn, phù hợp với thời điểm đó nhưng số phận là sớm tàn; nhờ dòng vốn thời dot-com bubble mà họ mua được nhiều sản phẩm khác và tăng trưởng trong thời gian ngắn, nhưng ở mọi lĩnh vực Google làm thì họ đều thua kém; từ tìm kiếm, mail, tin tức đến video, Google đều dẫn trước, còn Yahoo cố đuổi theo bằng mua lại nhưng lần nào cũng chỉ đứng thứ 2 hoặc thứ 3; đến lúc Marissa Mayer xuất hiện thì Google đã thắng tuyệt đối, còn Yahoo chỉ là một tập đoàn lớn chắp vá đủ thứ; qua nhiều thương vụ họ cũng mua được các dịch vụ tốt như Flickr, Tumblr, nhưng cuối cùng vẫn thất bại trong việc quản lý chất lượng và tăng trưởng; đây là ví dụ chứng minh rằng "dù có nhiều tiền đến đâu, nếu khởi đầu bình thường thì cũng không thể trở thành công ty vĩ đại"; nếu vận hành mà không có tầm nhìn thì cơ hội đến cũng chỉ để vuột mất, và tôi nghĩ ngay cả nếu mua được Google và Facebook thì họ cũng sẽ làm hỏng mà thôi
Tôi vẫn ping Yahoo! để kiểm tra tình trạng mạng
Tôi thử vì tò mò không biết ping Yahoo có phải nhanh nhất không, nhưng nếu so bằng lệnh ping đơn giản thì đôi khi có chỗ còn ngắn hơn
Tôi ping Yahoo thì thấy chậm hơn Google 20 lần
Do thói quen 30 năm nên mỗi lần test mạng tôi đều ping Yahoo như một phản xạ