- Minnesota trở thành bang đầu tiên của Mỹ cấm các trang thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket hoạt động trong bang, và luật sẽ có hiệu lực từ tháng 8
- Luật mới định nghĩa thị trường dự đoán là hệ thống cho phép đặt tiền vào các kết quả trong tương lai như thể thao, bầu cử, giải trí trực tiếp và tình hình thế giới, đồng thời hình sự hóa việc vận hành và quảng cáo
- Phạm vi cấm bao gồm cả các dịch vụ hỗ trợ như VPN giúp người tiêu dùng che giấu vị trí để lách luật, nhưng ngoại trừ các hợp đồng sự kiện mang tính bảo hiểm và giao dịch chứng khoán, hàng hóa
- CFTC đã đệ đơn kiện để chặn luật trước khi có hiệu lực, lập luận rằng thị trường dự đoán thuộc phạm vi điều tiết độc quyền của cơ quan liên bang, và các vụ kiện liên quan đã vượt quá 20 vụ
- Tại Minnesota, cờ bạc trực tuyến và cá cược thể thao là bất hợp pháp, nhưng thị trường dự đoán đã phát triển dưới dạng hợp đồng sự kiện, và hơn 85% giao dịch trên Kalshi liên quan đến thể thao
Luật cấm thị trường dự đoán của Minnesota
- Thống đốc Minnesota Tim Walz đã ký ban hành đạo luật đầu tiên tại Mỹ cấm các trang thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket hoạt động trong bang
- Chính quyền Trump đã đệ đơn kiện để phản đối, làm bùng phát xung đột điều tiết giữa bang và liên bang xoay quanh Kalshi và Polymarket
- Luật bang mới định nghĩa thị trường dự đoán là hệ thống cho phép người tiêu dùng đặt tiền vào các kết quả trong tương lai như thể thao, bầu cử, giải trí trực tiếp, lựa chọn từ ngữ của một cá nhân cụ thể, hay tình hình thế giới
- Việc vận hành hoặc quảng cáo thị trường dự đoán sẽ bị coi là tội phạm, và các trang như Kalshi và Polymarket có thể bị truy tố trọng tội nếu không rút khỏi Minnesota
- Luật sẽ có hiệu lực từ tháng 8
Phạm vi cấm và các ngoại lệ
- Đối tượng bị cấm không chỉ là bản thân thị trường dự đoán mà còn bao gồm các dịch vụ hỗ trợ như mạng riêng ảo (VPN) giúp người tiêu dùng che giấu vị trí để lách lệnh cấm
- Dân biểu Hạ viện Minnesota Emma Greenman cho biết bang phải là bên quyết định hình thức điều tiết cờ bạc và cần bảo vệ an toàn công cộng cũng như trẻ em
- Luật bao gồm ngoại lệ cho hợp đồng sự kiện đóng vai trò như chính sách bảo hiểm khi xảy ra “thiệt hại hoặc tổn thất kéo dài”, cũng như việc mua chứng khoán và các hàng hóa khác
- Phiên bản cập nhật của dự luật thị trường dự đoán, được đưa ra sau phản ứng từ giới nông nghiệp, có ngoại lệ cho phép giao dịch thời tiết
- Giới nông nghiệp từ lâu đã sử dụng giao dịch tương lai liên quan đến thời tiết như một công cụ phòng hộ nhằm giảm rủi ro từ bão và thời tiết xấu có thể ảnh hưởng đến mùa màng
- Walz được dự đoán sẽ sớm ký phiên bản cập nhật này
Lập luận điều tiết liên bang của CFTC
- Commodity Futures Trading Commission (CFTC) đang tìm cách ngăn luật Minnesota trước khi có hiệu lực, cho rằng ngành thị trường dự đoán phải do cơ quan liên bang độc quyền điều tiết
- Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết luật Minnesota sẽ biến các nhà điều hành và người tham gia thị trường dự đoán hợp pháp thành tội phạm trọng tội chỉ sau một đêm
- Selig nói rằng nông dân Minnesota trong nhiều thập kỷ qua đã giảm thiểu rủi ro bằng các sản phẩm phòng hộ cốt lõi liên quan đến thời tiết và mùa vụ
- Các cựu thành viên CFTC và chuyên gia pháp lý cho rằng những kèo cược như trận bóng bầu dục Mỹ, từ ngữ mà Tổng thống Trump sẽ nói trong họp báo, hay việc Ricky Martin có xuất hiện tại Super Bowl hay không, đều vượt rất xa phạm vi truyền thống của CFTC
Phản ứng của các bang khác và làn sóng kiện tụng
- Ngoài Minnesota, National Conference of State Legislators thống kê rằng đã có dự luật siết thị trường dự đoán được đề xuất ở 7 bang
- Tại Hawaii và North Carolina, hiện có các dự luật đang chờ xử lý nhằm cấm ngành thị trường dự đoán trên toàn bang
- Melinda Roth của Washington and Lee University School of Law đánh giá rằng các chính quyền bang đang dùng mọi công cụ có thể để nhắm vào các công ty thị trường dự đoán, nhưng các công ty này đã chọn chiến lược “quá lớn để sụp đổ” và đã trở nên khá chính thống
- Đã có hơn 20 vụ kiện được đệ trình xoay quanh việc ai, giữa bang và chính phủ liên bang, nên giám sát ngành thị trường dự đoán
- Trong một vụ tại Nevada, thẩm phán kết luận rằng hoạt động cá cược thể thao của Kalshi “không thể phân biệt” với cờ bạc thể thao do bang quản lý, sau đó Kalshi đã dừng cá cược thể thao tại bang này
- CFTC đã đệ đơn kiện liên bang chống lại 5 bang gồm Arizona, Wisconsin và New York nhằm ngăn các cơ quan quản lý cấp bang kiểm soát các trang cá cược
Phản đối từ Kalshi và Polymarket
- Người phát ngôn của Kalshi, Elisabeth Diana, nói với NPR rằng lệnh cấm thị trường dự đoán là một “vi phạm trắng trợn” đối với pháp luật
- Diana ví lệnh cấm thị trường dự đoán của Minnesota với việc cố gắng cấm New York Stock Exchange
- Kalshi cho rằng lệnh cấm này làm giảm cạnh tranh, đẩy hoạt động ra nước ngoài và chủ động gây hại cho người dùng
- Người phát ngôn của Polymarket nói rằng lệnh cấm của Minnesota đi ngược lại “khuôn khổ đã được thiết lập” của chính phủ liên bang trong việc điều tiết thị trường dự đoán
Cá cược thể thao và tăng trưởng thị trường
- Minnesota có các sòng bạc do bộ lạc sở hữu, nhưng cờ bạc trực tuyến và cá cược thể thao không hợp pháp
- Chính quyền Trump điều tiết các trang như Kalshi và Polymarket không phải như cờ bạc do cơ quan quản lý trò chơi của bang giám sát, mà như một dạng hợp đồng sự kiện
- Cấu trúc này khiến thị trường dự đoán cung cấp khả năng tiếp cận cá cược thể thao ngay cả ở những bang cấm cá cược thể thao
- Cờ bạc thể thao là động lực cốt lõi của hoạt động trên các trang này, và tại Kalshi, hơn 85% khối lượng giao dịch liên quan đến các sự kiện thể thao
- Một số giao dịch trên Kalshi mang dạng parlay, tức các cược rủi ro cao đòi hỏi nhiều điều kiện như ghi điểm, phạm lỗi và chuyền bóng đều phải cùng xảy ra
- Người dùng đang giao dịch lượng tiền lên tới hàng tỷ USD mỗi tuần
- Cũng liên tục có lo ngại về giao dịch nội gián và các động cơ méo mó nhằm thao túng kết quả ngoài đời thực
1 bình luận
Ý kiến trên Hacker News
Xin lưu ý là Minnesota hiện đang cấm hoàn toàn cá cược thể thao.
Tôi cũng đã thấy những bang khác, nơi cho phép cá cược thể thao, trấn áp thị trường dự đoán, nhưng các bang như vậy có lẽ sẽ khó lập luận cho việc cấm thị trường dự đoán hơn. Xét cho cùng thì đó chỉ là tranh cãi về chi tiết triển khai.
Ngay cả lập luận rằng một số thị trường dự đoán cụ thể dễ bị giao dịch nội gián hoặc có vấn đề về mặt đạo đức cũng kém thuyết phục hơn khi các sportsbook hiện có còn nhận cược cả vào thống kê cá nhân của cầu thủ bóng rổ đại học hay Little League World Series.
Chưa rõ Minnesota có thắng hay không, nhưng nhờ chi tiết là cấm hoàn toàn cá cược thể thao nên khả năng thắng kiện của bang này có vẻ cao hơn nhiều bang khác.
Lý do một bang cho phép săn một số loài vật nhưng cấm loài khác, hay đánh thuế khác nhau theo từng loại thu nhập, cuối cùng cũng đều là chi tiết triển khai.
Trong thể thao cũng có thể gian lận, nhưng bản chất rủi ro và tác động tới thế giới thực là rất khác. Đây là một khác biệt đáng bàn và quan trọng.
Ngoài ra, theo thời gian tôi nghĩ thị trường dự đoán có thể trở thành nguồn cung cấp sự thật cho thế giới thực. Vì có tiền đặt vào đó nên tính hiệu lực và xác minh sẽ trở nên quan trọng.
Nếu điều đó thành hiện thực thì cũng thú vị khi nghĩ xem luật của những bang như Minnesota sẽ ảnh hưởng thế nào tới hoạt động đưa tin và báo chí. Đến một thời điểm nào đó, có vẻ khá khả dĩ là thị trường dự đoán sẽ mua lại báo chí và các hãng tin truyền thống, thuê đội ngũ kiểm chứng và phóng viên điều tra, rồi dùng đó làm kênh dẫn vào thị trường.
Ví dụ, bạn đọc một bài viết kiểu “Trung Quốc đã làm ai đó biến mất”, và ở cuối có một nút để bạn đặt cược xem người đó còn sống hay đã chết.
https://finance.yahoo.com/markets/options/articles/polymarke...
Trong thị trường dự đoán, người nội bộ có thể làm đủ thứ khủng khiếp để kiếm lời.
Ủy ban CFTC có năm ghế, nhưng hiện bốn ghế đang bỏ trống: https://www.cftc.gov/About/Commissioners/index.htm
Tôi có thể hình dung ra những trường hợp thị trường dự đoán mang lại hiểu biết thực sự, nhưng trên thực tế có vẻ hiếm. Hầu hết các thị trường tôi từng thấy đều rơi vào ít nhất một trong các dạng: cá cược vào những sự kiện không quan trọng, giao dịch nội gián, hoặc tiêu chí thanh toán được viết mơ hồ.
Nhìn tổng thể, khó mà tưởng tượng nó sẽ tạo ra ích lợi xã hội lớn hơn những tác hại mà ta đã thấy từ cá cược thể thao.
Rõ ràng đây là cá cược thể thao, nhưng luật liên bang trao cho CFTC quyền quyết định cái gì là hợp đồng tương lai, và đồng thời ưu tiên hiệu lực liên bang đối với sự can thiệp của bang vào thị trường tương lai.
Nói chung, tôi thấy lập luận rằng thị trường tương lai chỉ nên chịu giám sát ở cấp liên bang là khá mạnh. Vì vậy, vấn đề có thể nhanh chóng chuyển thành việc liệu CFTC có nên xem cá cược thể thao là hợp đồng tương lai hay không, và trong những trường hợp không rõ ràng thì thẩm phán thường tôn trọng đánh giá của cơ quan hành pháp.
Trong trường hợp này tôi cũng không nghĩ là quá rõ ràng. Kịch bản một chủ quán bar ở Philadelphia phòng hộ rủi ro cho việc Eagles thua là không cao và không phổ biến, nhưng vẫn đủ hợp lý.
Tôi bị thuyết phục bởi lập luận rằng CFTC đang tước đi quyền cảnh sát của bang theo Tu chính án thứ 10, nhưng đó là lập luận hơi yếu nếu so với quyền hạn được liệt kê cho phép chính phủ liên bang trao quyền tài phán duy nhất trong việc thực thi luật cho cơ quan hành pháp, nhất là khi đây là luật ảnh hưởng tới thương mại liên bang giữa các bang.
Minnesota nhiều khả năng sẽ thua vụ này, và thay đổi thực tế hơn có lẽ là một Quốc hội cấp tiến hơn sửa đổi định nghĩa hợp đồng tương lai trong luật, hoặc một chính quyền cấp tiến hơn giảm bớt bảo hộ cho các công ty như Kalshi.
Phần “For more information” về thị trường dự đoán trên website của CFTC cũng nêu thẩm quyền này.
https://www.cftc.gov/LearnandProtect/PredictionMarkets
https://uscode.house.gov/view.xhtml?hl=false&edition=prelim&...
Và đúng vậy. Trừ khi chính phủ liên bang hoặc các cơ quan của họ hoàn toàn im lặng về hoạt động đó, Điều khoản Tối cao và Điều khoản Thương mại giữa các bang sẽ vô hiệu hóa lập luận theo Tu chính án thứ 10.
Vì chính phủ liên bang đã thực thi thẩm quyền với ngành này thông qua Điều khoản Thương mại giữa các bang, nên trên thực tế các bang buộc phải lùi bước.
Như bài báo nói, thị trường dự đoán được CFTC quản lý như hợp đồng tương lai hàng hóa, nên tôi không rõ luật bang nào có thể trụ được trước lập luận ưu tiên hiệu lực liên bang.
Tuy vậy, việc một cơ quan liên bang khởi kiện để bảo vệ thẩm quyền tài phán của chính mình thì hơi bất thường. Tôi đã nghĩ đúng ra người dùng dịch vụ ở Minnesota sẽ là bên khởi xướng kiện tập thể về vấn đề này.
Minnesota trở thành bang đầu tiên cấm việc dùng thị trường dự đoán như con đường vòng cho cờ bạc thể thao.
Nếu phần lớn mọi người đơn giản chỉ đang đặt tiền vào kết quả, thì rất khó để giả vờ rằng chuyện này ít nhất không nằm trong vùng giáp ranh cờ bạc.
Tôi tự hỏi liệu họ có thực sự thực thi được không. Thị trường dự đoán trông như một thứ gây hại rõ ràng, và dường như chẳng có lợi ích gì cả.
Tất nhiên tác hại cũng có thể rất lớn, nhưng lập luận cho phép nó về bản chất giống hệt lập luận cho phép cá cược thể thao.
Chỉ riêng như thế thôi cũng có vẻ là điều tốt.
Trong cả hai trường hợp, có sự khác biệt lớn giữa thị trường và bầu không khí trên feed của tôi, và tôi tin thị trường đưa ra dự báo chất lượng cao hơn.
Mỗi thị trường là một cộng đồng có động lực tài chính để suy nghĩ vượt ra ngoài bong bóng của mình.
Bạn sẽ không xóa được thị trường dự đoán, chỉ đơn giản là đẩy nó xuống ngầm. Khi đó nó sẽ không thể bị quản lý và việc sử dụng sẽ kém an toàn hơn.
Tôi không tham gia thị trường dự đoán, nhưng tôi có thể cược mọi thứ mình có vào kết quả đó.
Cũng giống như gọi dân buôn ma túy là “hóa chất nghiên cứu” rồi nghĩ như vậy là khôn khéo.