- Có những trường hợp công nghệ đột phá tạo ra của cải doanh nghiệp mới, và cũng có những trường hợp đóng góp cho thay đổi xã hội nhưng lợi ích quay lại với nhà đầu tư lại không nhiều
- Dấy lên câu hỏi AI tạo sinh thuộc nhóm nào, và hiện tại nó đang có xu hướng trở thành cấu trúc độc quyền nhóm xoay quanh các tập đoàn lớn như phần nối dài của các đổi mới ICT hiện có
- So sánh các trường hợp vi xử lý và vận tải container trong quá khứ cho thấy AI cũng có khả năng phần lớn lợi nhuận sẽ tập trung vào người tiêu dùng và một số tập đoàn lớn hơn là nhà sản xuất
- Là một cách tiếp cận đầu tư để tạo lợi nhuận từ AI, các công ty hạ tầng hoặc những ngành coi trọng cắt giảm chi phí và nâng cao năng suất thông qua việc ứng dụng AI có thể đầy triển vọng
- Với đa số nhà đầu tư vào các công ty AI mới, cơ hội lớn như kỳ vọng có thể sẽ không xuất hiện, và cuối cùng người tiêu dùng cùng các doanh nghiệp hiện hữu vận hành hiệu quả có khả năng là bên hưởng lợi nhiều nhất
Công nghệ đột phá và sự ra đời của của cải
- Các công nghệ đột phá như đường sắt, điện, động cơ đốt trong, vi xử lý đã mở ra kỷ nguyên công nghiệp mới và mang lại của cải cùng ảnh hưởng to lớn cho nhà đầu tư và doanh nhân
- Ngược lại, cũng có những trường hợp như vận tải container, tuy tạo ra chuyển đổi lớn về mặt xã hội nhưng hiệu quả gia tăng giá trị doanh nghiệp lại hạn chế
Giá trị đầu tư của đổi mới công nghệ và câu hỏi 'ai là người hưởng lợi'
- Khi đầu tư vào công nghệ mới, điều mang tính quyết định là sẽ tạo ra bao nhiêu giá trị, và ai sẽ chiếm giữ phần lợi ích đó
- Đổi mới ICT đã mang lại của cải cho startup và nhà đầu tư, nhưng vận tải container lại khiến giá trị bị pha loãng, khiến nhiều nhà đầu tư không thu được lợi ích
- AI, đặc biệt là AI tạo sinh, đang làm nổi bật sự bất định về việc nó sẽ thuộc nhóm nào trong hai nhóm này
So sánh trường hợp vi xử lý và vận tải container
- Đổi mới vi xử lý ban đầu rất khó dự đoán, nhưng thông qua thử nghiệm và gia nhập thị trường đã hình thành một cấu trúc vòng lặp tích cực cho đổi mới
- Vào cuối thập niên 1970, thị trường PC tăng trưởng dần dần và hình thành rào cản gia nhập, đầu tư trở nên sôi động và thúc đẩy hệ sinh thái phát triển
- IBM, HP, DEC và các tập đoàn khổng lồ đương thời tương đối thận trọng với việc đưa PC vào, trong khi những người đến sau lại trở thành trung tâm của đổi mới
- Diễn giải vai trò và các bước ngoặt của nhà đầu tư, doanh nhân trong dòng chảy bong bóng ICT → sụp đổ bong bóng → tăng trưởng ổn định
Phép so sánh giữa AI và vận tải container
- Vận tải container cũng gây ra thay đổi xã hội và kinh tế rất lớn, nhưng do thiếu rào cản gia nhập và cạnh tranh gia tăng, phần lớn nhà đầu tư không đạt được lợi nhuận lớn
- Chỉ McLean, nhà sáng lập SeaLand, cùng một số ít nhà đầu tư dẫn dắt đổi mới mới thực sự thu được của cải đáng kể
- Các hãng tàu lớn, công ty đầu tư hạ tầng và các doanh nghiệp tận dụng được lợi thế thực tế của nó (ví dụ: IKEA, Walmart) mới là bên hưởng lợi lớn nhất
- Cạnh tranh leo thang, đầu tư vượt nhu cầu và chi phí hạ tầng tăng cao đã dẫn tới một cấu trúc hạn chế lợi nhuận đầu tư
Chu kỳ đổi mới của AI và môi trường đầu tư
- Theo lý thuyết của nhà kinh tế học Carlota Perez, đổi mới công nghệ diễn ra qua bốn giai đoạn: bùng nổ, cuồng nhiệt, hiệp lực, trưởng thành
- Cơ hội sinh lời cho nhà đầu tư tập trung chủ yếu ở giai đoạn cuồng nhiệt và hiệp lực
- AI hiện đã và đang được tích hợp và độc quyền nhóm bởi các công ty ICT lớn
- Các công ty mô hình lớn, doanh nghiệp hạ tầng/chip/dữ liệu đang nắm giữ vai trò quan trọng trong chuỗi giá trị
- Các startup ứng dụng mới liên tục xuất hiện, nhưng khả năng bị các công ty mô hình khổng lồ hấp thụ hoặc bị loại trong cạnh tranh là rất lớn
Cơ hội và rủi ro đầu tư trong ngành AI
- Cơ hội đầu tư vào các công ty mô hình đã khá hạn chế, và ngay cả các mô hình chuyên biệt theo lĩnh vực cũng nhiều khả năng chỉ một số ít công ty nổi bật lên thông qua hợp nhất và mua lại
- Ngay cả đầu tư vào các công ty hạ tầng (ví dụ: NVIDIA) cũng đã phản ánh kỳ vọng rất cao, nên dư địa sinh lời thêm là hạn chế
- Những doanh nghiệp trong các ngành ứng dụng AI như dịch vụ chuyên môn, y tế, giáo dục, tài chính, biết tận dụng AI một cách chiến lược để cắt giảm chi phí và nâng cao năng suất, có khả năng là bên hưởng lợi lớn nhất
- Các công ty mới/startup sẽ khó huy động vốn đầu tư quy mô lớn do cạnh tranh gay gắt và rào cản tăng trưởng, vì vậy kinh nghiệm và năng lực thực thi là yếu tố cốt lõi
Tác động lan tỏa kinh tế của AI và bên hưởng lợi cuối cùng
- AI được dự báo sẽ tạo ra giá trị gia tăng tương đương 1~7% GDP toàn cầu trong tương lai, nhưng phần lớn lợi ích đó nhiều khả năng sẽ thuộc về người tiêu dùng và các doanh nghiệp hiện hữu có năng suất cao
- Nhờ hiệu quả nâng cao năng suất trong ngành dịch vụ, phúc lợi người tiêu dùng tăng lên và cơ hội tiếp cận nhiều loại dịch vụ hơn được kỳ vọng sẽ mở rộng
- Tương tự tự động hóa sản xuất trước đây, chỉ khi việc cắt giảm chi phí xã hội nhờ AI được đưa vào chiến lược doanh nghiệp thì mới có thể tạo ra cơ hội đầu tư đáng chú ý
Kết luận – Chiến lược đầu tư trong kỷ nguyên AI
- Thay vì kỳ vọng thiếu chọn lọc vào giai đoạn đầu của công nghệ đột phá, cần một tư duy đầu tư khác biệt tập trung vào việc gia tăng năng suất của lao động tri thức sẽ mở ra những thị trường và chiến lược nào
- Trong tương lai, thay vì chỉ đơn thuần đặt cược vào bản thân công nghệ, yếu tố quyết định thành công sẽ là cái nhìn sâu sắc về việc công nghệ mở ra cơ hội và thị trường mới như thế nào
Chưa có bình luận nào.