- Substack gần đây đã huy động thêm 100 triệu USD, định giá công ty lên 1,1 tỷ USD
- Mô hình doanh thu của Substack tuy đơn giản nhưng trên thực tế vẫn chưa đạt được mức có lãi
- Các nhà đầu tư nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng trong chức năng mạng xã hội, ứng dụng, video và các dịch vụ mới của nền tảng
- Substack trước đây là nền tảng tập trung vào tác giả và người đăng ký, nhưng gần đây đang chuyển hướng nhằm cạnh tranh với các nền tảng như YouTube
- Việc phụ thuộc vào gọi vốn tiếp tục, thay vì chứng minh lợi nhuận thực sự và tăng trưởng tự thân, được chỉ ra là một vấn đề
Substack vừa huy động 100 triệu USD gần đây
- Substack đã huy động khoản vốn khoảng 100 triệu USD gần đây, qua đó nâng định giá lên 1,1 tỷ USD
- Tin tức này được công bố chính thức trên The New York Times, trong đó 3 đồng sáng lập đã tham gia phỏng vấn ngắn
Mô hình kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của Substack
- Mô hình kinh doanh của Substack dựa trên việc người dùng theo dõi nhà sáng tạo để tạo ra doanh thu đăng ký, và Substack giữ lại 10% phí
- Cách làm này đã khiến Substack thành công ban đầu như một nền tảng thân thiện với tác giả, thu hút nhiều nhà văn và nhà báo nổi tiếng
- Tuy nhiên, gần đây nhà đầu tư đang chú ý hơn vào các dịch vụ mở rộng của nền tảng như ứng dụng, chat, video trực tiếp và Notes (chức năng mạng xã hội kiểu dòng tin)
Phê bình mô hình lợi nhuận và chiến lược đầu tư
- Nếu mô hình hiện tại của Substack đúng như lời giải thích của nhà đầu tư, thì công ty đã phải có sẵn lợi nhuận và nền tảng tăng trưởng tự thân
- Dù đã có nhiều người đăng ký trả phí và tác giả nổi tiếng, người ta vẫn đặt câu hỏi vì sao còn cần thêm vốn
- Mô hình của Twitter(X) được đưa ra như một chiến lược tăng trưởng tương lai, nhưng hiện chưa có đủ bằng chứng cho thấy mô hình này gắn với khả năng sinh lời
Định giá và thực tế kinh doanh
- Định giá mới của Substack đã tăng 70% so với năm 2021, nhưng điều này có thể phản ánh sự không chắc chắn về khả năng thu hồi vốn đầu tư hơn là niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược
- Nếu lợi nhuận và tiềm năng tăng trưởng đã được chứng minh thực tế, thì doanh nghiệp lẽ ra có thể phát triển tự nhiên mà không cần gọi vốn bổ sung
- Doanh thu hàng tháng trên mỗi người đăng ký của Substack chỉ khoảng 50~70 xu và hiện chưa có mảng quảng cáo nào được xây dựng
Hướng đi của nền tảng và vị thế trong ngành
- Substack tự định vị mình là nền tảng trọng tâm tác giả, nhưng gần đây lại nhắc đến việc cạnh tranh với YouTube, cho thấy sự thay đổi định hướng
- Một trong các nhà sáng lập vẫn tự nhận là "Chief Writing Officer" và tiếp tục nhấn mạnh bản sắc trung tâm của tác giả
- Tuy nhiên, việc xuất hiện những so sánh với Mailchimp hoặc định hướng hướng tới nền tảng lớn đã khiến tác giả và độc giả nhận ra sự khác biệt so với hình ảnh ban đầu
Kết luận và ý kiến cá nhân
- So với giá trị thị trường của The New York Times (khoảng 8,5 tỷ USD), Substack hiện chỉ là một phần rất nhỏ so với mức đó
- Times sở hữu 11 triệu người đăng ký kỹ thuật số, thu 25~35 USD mỗi tháng và có mô hình doanh thu mạnh khi kết hợp cả quảng cáo
- Ngược lại, Substack có giá thuê bao thấp, mức phí nhỏ và chưa có doanh thu quảng cáo nào, nên tình hình lợi nhuận kém hơn rất nhiều
- Kết luận là vận hành một doanh nghiệp độc lập theo mô hình phí 10% là hoàn toàn khả thi, nhưng bài toán còn lại là xây dựng được lợi nhuận và đà tăng trưởng tự thân
- Cần đạt được khả năng sinh lời độc lập mà không phải liên tục gọi vốn mới
Chưa có bình luận nào.