Các nhà bán lẻ Mỹ chỉ còn khoảng 7 tuần hàng tồn kho đầy đủ

• Cuộc đối đầu thuế quan Mỹ-Trung dẫn đến việc dừng các chuyến hàng từ Trung Quốc, khiến Cảng LA dự báo lượng hàng nhập khẩu tuần tới sẽ giảm hơn một phần ba so với lượng hàng thường lệ
• Các nhà bán lẻ lớn của Mỹ đã ngừng các chuyến hàng từ Trung Quốc do gánh nặng thuế quan; vì chỉ chưa đến một nửa hoạt động kinh doanh của Cảng LA có liên quan đến Trung Quốc nên tác động là rất lớn
• Mỹ đã áp thuế 145% với Trung Quốc, còn Trung Quốc đáp trả bằng thuế 120% với hàng hóa Mỹ, nhưng vẫn chưa rõ liệu có thỏa thuận thương mại hay tiến triển đàm phán nào hay không
• Khi 5–7 tuần hàng tồn kho đầy đủ của các nhà bán lẻ cạn dần, lựa chọn về màu sắc, kích cỡ và giá có thể giảm trước khi kệ hàng trống
• Thị trường đang chờ mức giảm thuế thực tế thay vì tín hiệu rằng thuế quan là không bền vững, và trọng tâm tranh luận đang chuyển từ việc chuyển chi phí sang giá bán sang gián đoạn chuỗi cung ứng

---

Dự báo lượng hàng nhập khẩu tại Cảng LA giảm mạnh

• Port of Los Angeles dự kiến lượng hàng nhập khẩu tuần tới sẽ giảm so với một năm trước, và giảm hơn một phần ba so với lượng hàng thường lệ
• Gene Seroka, giám đốc điều hành Cảng LA, nói trên CNBC rằng lượng hàng đang sụt giảm nhanh chóng khi nhiều nhà bán lẻ lớn của Mỹ dừng hoàn toàn các chuyến hàng từ Trung Quốc vì thuế quan
• Vì chỉ chưa đến một nửa hoạt động của cảng đến từ Trung Quốc, áp lực lên Cảng LA và chuỗi cung ứng bán lẻ có thể tiếp diễn cho đến khi đạt được thỏa thuận thuế quan

Đối đầu thuế quan Mỹ-Trung

• Tổng thống Trump đã tạm dừng một hệ thống thuế quan rộng khắp và áp thuế phổ quát 10% với các quốc gia khác, nhưng áp mức thuế cao hơn với Trung Quốc
• Mỹ đã áp thuế 145% với Trung Quốc, còn Trung Quốc đáp trả bằng thuế 120% với hàng hóa Mỹ
• Chưa có thỏa thuận thương mại nào, và cũng chưa rõ các cuộc đàm phán có đang diễn ra hay không
• Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent thể hiện quan điểm rằng Trung Quốc phải ngồi vào bàn đàm phán và đạt được thỏa thuận

Lựa chọn của người tiêu dùng sẽ thay đổi sau khi hàng tồn kho cạn dần

• Seroka cho rằng sau khi các nhà bán lẻ dùng hết 5–7 tuần hàng tồn kho đầy đủ, lựa chọn của người tiêu dùng sẽ giảm
• Điều này không có nghĩa là kệ hàng trong cửa hàng sẽ lập tức trống trơn
  • Ví dụ, một người tiêu dùng tìm áo sơ mi màu xanh có thể thấy 11 chiếc áo màu tím nhưng không có áo xanh đúng cỡ mình muốn, và chiếc áo xanh duy nhất còn lại có thể đắt hơn
• Seroka nói “không ai thắng cả”, đồng thời mô tả “Trung Quốc là nhà máy của Mỹ” và nỗi đau sẽ được cảm nhận ở cả hai bờ Thái Bình Dương

Tín hiệu từ thị trường và chính sách

• Bessent đã nhiều lần nói rằng thuế quan với Trung Quốc là không bền vững, dựa trên thực tế rằng quy mô hàng Trung Quốc bán sang Mỹ lớn hơn nhiều so với chiều ngược lại
• Ông dường như xem các ngoại lệ thuế quan của Trung Quốc là tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng, nhưng cũng đe dọa leo thang theo từng bước nếu không như vậy
• Theo ghi chú gần đây của LPL Financial, chính quyền Trump đã dùng giọng điệu mềm mỏng hơn với Trung Quốc
• Tổng thống Trump đã gợi ý trong chưa đầy một tuần rằng thuế với hàng hóa Trung Quốc có thể giảm đáng kể
• LPL cho rằng giọng điệu hòa giải này đã góp phần hỗ trợ thị trường phục hồi, và khi đó ba chỉ số chính hầu như đi ngang trong phiên giao dịch đầu giờ chiều

Lo ngại gián đoạn chuỗi cung ứng

• Gabriela Santos của JPMorgan Asset Management nói trên CNBC rằng thời gian để xác nhận việc nới lỏng thuế quan với Trung Quốc đang cạn dần
• Ai cũng biết thuế quan là không bền vững, nhưng thị trường muốn thấy việc cắt giảm thuế thực tế
• Tình hình hiện nay đã vượt ra ngoài vấn đề doanh nghiệp chuyển giá cao hơn sang người tiêu dùng, và đang lan sang vấn đề gián đoạn thực sự trong chuỗi cung ứng