- Tháng 6/2013, Google mua lại Waze với giá $1.15B
- Vào thời điểm đó, con số hàng tỷ đô là rất lớn. Bản thân từ “unicorn” cũng chỉ được đặt ra vài tháng sau đó (chỉ công ty có định giá vượt $1B)
- Sau khi Apple Maps ra mắt năm 2012, Tim Cook đã xin lỗi và nhắc đến Waze (vì vấn đề chất lượng)
- Waze đã trở thành một ứng dụng có 10 triệu MAU và phải quyết định bước tiếp theo. Trong khi gọi vốn vòng tiếp theo, công ty cũng nhận được ý định thâu tóm
- Các nhà sáng lập đã cùng đánh giá mức định giá, nhưng không phải ai cũng muốn bán
- Chúng tôi nghĩ rằng nếu chờ thêm 18 tháng thì có thể nâng giá đề nghị mua lại lên gấp đôi, nhưng một số người trong chúng tôi đã mệt mỏi và căng thẳng nên sẵn sàng bán
- Chúng tôi thống nhất rằng nếu dưới $750M thì sẽ tiếp tục gọi vốn vòng tiếp theo, còn nếu trên $1B thì sẽ bán
- Nếu nằm trong khoảng $750M~1B thì sẽ tùy vào bên mua là ai. Vì rất có thể chúng tôi sẽ phải làm việc ở đó ít nhất 4 năm
- Khi đó chúng tôi nghĩ rằng nếu là Microsoft (Ballmer làm CEO) thì phải là $1B, còn nếu là Facebook thì $750M cũng có thể chấp nhận
- Nhưng thế giới đã thay đổi; lúc đó chúng tôi դեռ chưa biết Meta có thể gây hại đến mức nào với xã hội, dân chủ và cá nhân, và cũng là trước khi Microsoft có màn chuyển mình đáng kinh ngạc dưới thời Satya Nadella
- Trước khi bàn đến việc bán công ty, trước tiên chúng tôi bắt đầu tìm một “đối tác chiến lược” có thể giúp tăng tốc việc thu hút người dùng cho Waze
- Chúng tôi đã trao đổi với Microsoft, Amazon, Facebook và nhiều bên khác
- Facebook phù hợp về mặt sản phẩm, nhưng họ nói rằng nếu hợp tác xong rồi Waze tăng trưởng mạnh và sau đó bị Google mua lại thì họ sẽ gặp bất lợi
- Họ muốn có ROFR (Right of First Refusal, quyền ưu tiên mua trước)
- Nếu chúng tôi trao quyền đó, các thương vụ về sau sẽ trở nên khó khăn nên không thể chấp nhận
- Sau khi thỏa hiệp, Facebook đồng ý chỉ nhận ROFR đối với riêng Google
- Vì vậy trước khi đi tiếp, chúng tôi đã liên hệ với Google
- “Chúng tôi sắp ký hợp đồng với đối thủ của các bạn, và hợp đồng này sẽ ngăn cản việc thảo luận chiến lược với các bạn. Chúng tôi liên hệ để chắc rằng sau này hai bên sẽ không phải tiếc nuối. Nếu quan tâm thì cần bàn ngay bây giờ”
- Tôi gửi như vậy đơn thuần vì nghĩa vụ ủy thác (Fiduciary Duty), chứ không biết Google có hứng thú hay không. Thật ngạc nhiên, họ muốn gặp chúng tôi
- Chúng tôi gặp đội Google Maps và có một cuộc trò chuyện rất thú vị
- Tất cả đều là chuyên gia trong lĩnh vực bản đồ nên có thể khen ngợi những gì bên kia làm tốt
- Sau cuộc họp, người đứng đầu Corp Dev gọi điện nói rằng họ quan tâm đến việc xem xét một thương vụ mua lại
- Chúng tôi nói về giá mua, và chúng tôi nói rằng kỳ vọng là $1B; tôi đã nhận một ấn tượng sai lầm rằng mức đó là khả thi
- Chúng tôi tiến hành thẩm định sơ bộ và gặp Larry cùng Sergey
- Cuộc gọi cuối cùng đến, và người đứng đầu Corp Dev đưa ra đề nghị $450M
- Tôi bị sốc. Tôi đã tin rằng chúng tôi đang tiến đến $1B
- Tôi từ chối ngay lập tức bằng một câu “No”
- Phía bên kia cũng sốc và hỏi rằng: “Không có con số nào có thể thống nhất trong khoảng giữa $450M và $1B sao?”
- Câu hỏi đó khiến tôi nhớ đến lớp học đàm phán ở Harvard Law School
- Điều giáo sư nói ở buổi cuối là: “Cuối cùng thì hai bên thường chốt ở điểm giữa”
- Tôi thực sự tin rằng chúng tôi đáng giá $1B, đó không phải chiến thuật đàm phán
- Nếu bắt đầu đàm phán từ $450M thì không có cách nào chạm tới $1B, nên tôi rời khỏi cuộc thương lượng đó
- Hội đồng quản trị rất tức giận vì tôi không tiếp tục thúc đẩy đàm phán, nhưng đây là tương lai của chúng tôi chứ không phải của các thành viên hội đồng, nên tôi vẫn giữ lập trường. Chúng tôi không liên hệ lại với Google nữa
- Chúng tôi quay lại với Facebook và nói rằng đã nhận được đề nghị mua lại từ một “công ty công nghệ lớn được xem là đối thủ chủ chốt”
- Bộ phận Corp Dev của họ hỏi: “Con số nào sẽ khiến các anh không đi chào bán nơi khác nữa?” và tôi trả lời là $1B
- Một giờ sau, một term sheet trị giá $1B có hiệu lực trong vài giờ được gửi tới
- Tôi thậm chí không cần vài giờ đó và ký gửi lại ngay lập tức
- Chỉ với 2 email và 1 cuộc điện thoại, Facebook về cơ bản đã mua được chúng tôi
- Đến tận bây giờ tôi vẫn tôn trọng tốc độ và sự trực diện trong đề nghị của họ
- Chúng tôi bắt đầu thẩm định, và nhanh chóng thấy rõ có một số khác biệt giữa hai bên
- Chúng tôi đã giả định rằng thương vụ gần như đã xong, và giai đoạn thẩm định chỉ là để xác minh mọi điều đã bàn
- Trong khi đó Facebook lại xem đây là khởi đầu của quá trình quyết định sẽ làm gì với Waze
- Khoảng cách này ngày càng làm gia tăng căng thẳng giữa các nhóm
- Không rõ đội nào là bên mua, ai là người ra quyết định, và thời gian cứ thế trôi đi
- Chúng tôi trải qua nhiều ngày chỉ ngồi chờ mà không biết bước tiếp theo là gì
- Ngoài ra, sự ăn ý với những người chúng tôi làm việc cùng cũng không tốt
- Mark (Zuckerberg) và tôi không hợp nhau, còn các kỹ sư làm thẩm định thì rất trẻ và coi nhẹ những gì chúng tôi đã xây dựng
- Độ tuổi trung bình của đội ngũ kỹ sư chúng tôi là 40 và họ có rất nhiều kinh nghiệm
- Phía họ không nghĩ những gì chúng tôi làm là dễ, nhưng cũng không thực sự ấn tượng
- Khoảng cách về tuổi tác và tư duy này liên tục len lỏi vào quá trình, và vì không có người sở hữu quy trình một cách rõ ràng nên mọi thứ bắt đầu rối lên
- Chúng tôi có cảm giác mình đã mắc sai lầm và bắt đầu thấy rằng Facebook sẽ không hoàn tất thương vụ
- Facebook yêu cầu 28 ngày để chốt giao dịch, nhưng đó là khoảng thời gian rất dài để họ tìm hiểu xem nên làm gì với chúng tôi
- Chúng tôi đã mắc sai lầm khi đồng ý
- Đây là một trong những thương vụ mua lại lớn nhất ở Israel, với kế toán, luật sư, hội đồng quản trị và nhà đầu tư cùng tham gia, nên tin tức bị rò rỉ gần như là điều không tránh khỏi
- Tôi không phải người làm rò rỉ, nhưng có vẻ đến giờ Facebook và Google vẫn tin là do tôi
- Khi ngày càng có thêm thông tin bị lộ ra ngoài, chúng tôi giảm số người được biết và ngừng cập nhật chi tiết cho hội đồng quản trị
- Khi tin về thương vụ bị rò rỉ, tôi nhận được cuộc gọi từ người phụ trách Corp Dev của Google hỏi liệu tin tức đó có đúng không
- Tôi trả lời rằng tôi không thể trao đổi với ông ấy về bài báo hay bất cứ điều gì, và ông ấy nói rằng ông ấy hiểu rồi cúp máy
- Một giờ sau, Google gửi email một term sheet không được yêu cầu với mức giá $1.15B
- Điều này đặt tôi vào tình thế khó xử
- Tôi đã ký term sheet với Facebook, nhưng tôi có nghĩa vụ ủy thác với nhà đầu tư là phải thông báo điều này để tối đa hóa giá trị bán công ty
- Tôi không thể phớt lờ đề nghị đó, nên đã báo cho Facebook, và họ buộc tội tôi làm rò rỉ tin tức
- Vì mối quan hệ cá nhân xấu đi, họ ngừng tham gia và để term sheet hết hạn
- Nếu Facebook có một người chịu trách nhiệm rõ ràng và xây dựng được quan hệ tốt, họ có lẽ đã tiếp tục hợp đồng, nhưng sự thiếu tin tưởng giữa các nhóm khiến điều đó là không thể
- Khi hết thời gian, Facebook không đưa ra counteroffer
- Chúng tôi nhanh chóng liên hệ Microsoft, Amazon, Apple và các bên khác, nhưng không ai có thể hành động đủ nhanh
- Vì vậy ngay khi term sheet của Facebook hết hạn, chúng tôi ký term sheet với Google và chốt thương vụ trong 8 ngày
- Việc về với Google có phải là quyết định đúng đắn không?
- Khi đó thương vụ của Facebook là giao dịch bằng cổ phiếu, và giá cổ phiếu của họ là $25/cổ phiếu
- Nếu ký với họ, mức sinh lời có thể đã là khoảng 10 lần
- Dù vậy, tôi vẫn nghĩ Google là nơi phù hợp với chúng tôi
- Chúng tôi được làm việc cùng đội ngũ kỹ thuật, được giữ tính độc lập và có thể tăng trưởng (từ 10M MAU lên 150M MAU)
- Và khi nhìn vào những tổn hại mà Facebook đã gây ra cho nền dân chủ trên toàn thế giới, tôi biết mình đã không thể chịu đựng 4 năm ở đó
Vậy bài học rút ra là gì?
- Công việc chuẩn bị cho một thương vụ mua lại bắt đầu từ nhiều năm trước khi giao dịch thật sự diễn ra
- Cần xác định những bên mua tiềm năng và dành thời gian với đội sản phẩm của họ
- Để khi cần liên hệ, bạn biết phải tìm ai, và họ cũng biết bạn là ai
- Hãy có một khung ra quyết định rõ ràng giữa những người đưa ra quyết định
- Phải có con số thực sự mà bạn muốn
- Đó là siêu năng lực để đưa ra quyết định nhanh
- Các cuộc thảo luận về hợp tác là chất xúc tác tốt nhất cho M&A
- Chúng cho phép các đội dành thời gian cùng nhau, hiểu nhau hơn và hình dung sản phẩm chung sẽ trông như thế nào
- Đặc biệt khi kết luận là: “nhưng để làm điều đó thì chúng tôi phải sở hữu các anh”
- Mọi thứ liên quan đến M&A đều mang tính cá nhân
- Từ lý do công ty đi mua, đến mức giá và quy trình, tất cả đều như vậy
- Hãy làm rõ ai là người ra quyết định và dành thời gian xây dựng quan hệ cá nhân
- M&A là thời điểm đầu tiên mà lợi ích của nhà sáng lập và nhà đầu tư khác nhau
- Hãy nhớ rằng đây là khoảnh khắc duy nhất bạn cần cảnh giác với phản hồi từ nhà đầu tư
- Và tất nhiên, giống như mọi cuộc đàm phán khác, người sẵn sàng đứng dậy rời đi (nếu không thích điều kiện) sẽ có được thỏa thuận tốt hơn
- Luôn có ranh giới đỏ của mình và tuân thủ nó
12 bình luận
Những điều học được khi thực hiện các thương vụ M&A startup trị giá khoảng 5 nghìn tỷ won
Câu chuyện thật sự rất hấp dẫn~ Nhịp độ dồn dập không có lấy một khoảnh khắc để thở cũng được truyền tải trọn vẹn trong bài viết luôn haha
https://www.theverge.com/2023/6/27/23776329/google-waze-layoffs-ads
Hôm nay lại có tin về sa thải rồi..
Thật thú vị khi ở Mỹ, khoảng cách tuổi tác cũng đóng vai trò quan trọng.
Waze hóa ra cũng có câu chuyện hậu trường như vậy.
Khi dùng thực tế, tôi thấy nó tiện và trực quan để làm ứng dụng dẫn đường, nên có cảm giác thân thiện với người dùng phổ thông hơn Google Maps.
Phần về tác hại mà Facebook gây ra đối với nền dân chủ — có liên kết nào đáng tham khảo không?
Nổi tiếng nhất chắc là vụ này
https://ko.m.wikipedia.org/wiki/…
Còn về tin giả thì là
https://newspeppermint.com/2021/10/06/fanceshaugen/
Cảm ơn. Vậy thì ở trận đấu sắp tới tôi phải cổ vũ cho Elon Musk rồi!
Bài viết liên quan đến Elon Musk là https://premium.sbs.co.kr/article/MBHvcnTWQL
Tôi đã cười phá lên ở đoạn “liệu họ có nhớ nhau vào ban đêm không”
Thật hấp dẫn.
Bài học cuối cùng rất quan trọng. Có một điều tôi thường nói với các CEO startup.
"Nếu không nhận được khoản đầu tư này thì chúng tôi sẽ gặp khó khăn" thay vì nói như vậy, sẽ có lợi cho việc gọi vốn hơn nhiều nếu nói rằng (và bản thân thực sự giữ tâm thế đó): "Dù anh/chị không đầu tư thì chúng tôi vẫn tiếp tục đi con đường của mình. Tất nhiên, nếu anh/chị đầu tư thì chúng tôi có thể tăng trưởng nhanh hơn."