Google đầu tư tối đa 40 tỷ USD vào Anthropic
(bloomberg.com)- Google công bố khoản đầu tư quy mô lớn vào Anthropic, rót ngay 10 tỷ USD tiền mặt và sẽ bổ sung thêm 30 tỷ USD nếu đạt các mục tiêu hiệu suất, định giá công ty ở mức 350 tỷ USD
- Anthropic đang đẩy nhanh huy động vốn nhờ thành công bùng nổ của Claude Code, tác nhân AI giúp tăng tốc độ viết mã phần mềm
- Google Cloud sẽ cung cấp cho Anthropic năng lực tính toán quy mô 5 gigawatt trong 5 năm tới, mở rộng thỏa thuận hiện có với Broadcom
- Anthropic đang cân nhắc IPO sớm nhất vào tháng 10, đồng thời cũng đã huy động thêm 5 tỷ USD đầu tư từ Amazon
- Google và Anthropic vừa là đối tác vừa là đối thủ, hình thành cục diện cạnh tranh gay gắt để giành quyền dẫn dắt thị trường AI coding
Cấu trúc đầu tư và định giá doanh nghiệp
- Google sẽ đầu tư ngay 10 tỷ USD tiền mặt vào Anthropic, với định giá giữ nguyên ở mức 350 tỷ USD như vòng gọi vốn tháng 2 (không tính phần vốn huy động gần đây)
- Nếu Anthropic đạt các mục tiêu hiệu suất, Google sẽ đầu tư thêm 30 tỷ USD và cũng hỗ trợ mở rộng lớn về năng lực tính toán
- Khoản đầu tư lần này tiếp tục củng cố mối quan hệ vừa là đối tác vừa là đối thủ giữa Google và Anthropic
Tình hình huy động vốn của Anthropic
- Đầu tuần này, Anthropic đã huy động thêm 5 tỷ USD từ Amazon, cũng theo định giá 350 tỷ USD và kèm tùy chọn rót thêm 20 tỷ USD theo thời gian
- Vào tháng 2, công ty đã huy động 30 tỷ USD, sau đó các nhà đầu tư bày tỏ mong muốn đầu tư với định giá vượt 800 tỷ USD
- Thành công của tác nhân AI Claude Code là động lực cốt lõi thúc đẩy quá trình huy động vốn tăng tốc
Google Cloud cung cấp năng lực tính toán
- Google Cloud sẽ cung cấp cho Anthropic năng lực tính toán quy mô 5 gigawatt trong 5 năm tới, và sau đó vẫn có khả năng bổ sung thêm vài gigawatt nữa
- 1 gigawatt tương đương quy mô có thể cung cấp điện cho khoảng 750.000 hộ gia đình
- Thương vụ này là phần mở rộng của thỏa thuận giữa Anthropic, Google và Broadcom được công bố đầu tháng này
- Anthropic là khách hàng lớn của chip và dịch vụ đám mây của Google, còn Google đang tập trung thúc đẩy tăng trưởng mảng cloud khi nguồn doanh thu chủ lực là quảng cáo tìm kiếm bước vào giai đoạn trưởng thành
Google TPU và cuộc cạnh tranh hạ tầng AI
- TPU (Tensor Processing Unit) của Google là một trong những lựa chọn thay thế đáng gờm nhất cho chip Nvidia, đồng thời là nguồn lực khan hiếm và có giá trị đối với các công ty phát triển AI như Anthropic
- Năm ngoái, Google đã ký thỏa thuận cung cấp cho Anthropic tối đa 1 triệu chip TPU, trong một thương vụ trị giá hàng chục tỷ USD
- Tính đến thời điểm đó, Google đã đầu tư khoảng 3 tỷ USD vào Anthropic
- Sau khi tin tức được công bố, cổ phiếu Google tăng hơn 1%, giao dịch ở mức 341 USD vào lúc 12:03 sáng
Ảnh hưởng thị trường của Claude Code
- Claude Code đã nhanh chóng trở thành công cụ tiêu chuẩn trong giới kỹ sư ở Thung lũng Silicon, và có thông tin cho biết các kỹ sư nội bộ của Google cũng đang sử dụng
- Theo đó, một cuộc đua bám đuổi nhằm phát triển các sản phẩm cạnh tranh đã bùng lên trên toàn ngành
- Cowork, tác nhân đa dụng không yêu cầu kỹ năng lập trình, cũng đang tăng trưởng rất nhanh
Xem xét IPO và chiến lược tăng trưởng
- Anthropic đang cân nhắc IPO sớm nhất vào tháng 10 và tích cực bảo đảm hạ tầng để đáp ứng nhu cầu sản phẩm ngày càng tăng
- CEO Anthropic Dario Amodei trước đây từng làm nhà nghiên cứu AI tại Google, và đã đồng sáng lập Anthropic vào năm 2021 cùng một nhóm xuất thân từ OpenAI
Quan hệ cạnh tranh giữa Google và Anthropic
- Dù Google tiếp tục đầu tư lớn vào Anthropic, hai bên vẫn cạnh tranh trong việc phát triển AI đạt mức độ con người và chinh phục thị trường doanh nghiệp
- Bên trong Google, lo ngại đang gia tăng về vị thế của hãng trong thị trường AI coding do Anthropic dẫn dắt
Yếu tố rủi ro
- Anthropic bị Bộ Quốc phòng Mỹ (Pentagon) xếp vào nhóm rủi ro chuỗi cung ứng, và hiện đang khởi kiện tại tòa để phản đối sau tranh cãi công khai về khả năng ứng dụng trong công nghệ quân sự Mỹ
- Một số nhà phân tích tài chính bày tỏ lo ngại về cấu trúc giao dịch vòng tròn (circular deals), trong đó các công ty công nghệ lớn vừa đầu tư vào startup AI vừa bán chip hoặc năng lực trung tâm dữ liệu cho họ
- Anthropic và OpenAI đều được cho là nằm trong cấu trúc giao dịch này
2 bình luận
Chính họ cũng thiếu tài nguyên tính toán đến mức từ ngày 1 tháng 4 đã bắt đầu áp hạn chế, dù trả tiền cũng không được dùng thêm nữa mà hu hu
Ý kiến trên Hacker News
Họ đã phải ký liên tiếp các thỏa thuận có phần bất lợi với hai công ty, và sau đó thì cảm giác chất lượng mô hình lại tăng lên
Ở quy mô đó, tốc độ tăng trưởng và nhu cầu như vậy gần như chưa có tiền lệ
https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute
Không giống việc Google hay Amazon đã để không tài nguyên tính toán AI hàng đầu cỡ Anthropic, cả hai bên đều có lẽ đã ở trạng thái quá tải đăng ký và đang chờ trung tâm dữ liệu mới cùng hạ tầng điện lực
Họ có thể nhận thêm một phần công suất ngay bây giờ, nhưng mở rộng quy mô thực sự có lẽ sẽ diễn ra theo từng quý, và trong 18 tháng tới tổng lượng năng lực tính toán AI của cả hành tinh cũng không tự nhiên tăng lên
Rốt cuộc có vẻ Anthropic đã phải nhượng lượng cổ phần đắt đỏ để trở thành người trả giá cao nhất trong một thị trường tài nguyên vốn đã quá nóng, nên khả năng Amazon và Google tăng giá với khách hàng khác rồi phân bổ lại tài nguyên là khá cao
Thậm chí còn có thể là kết quả ổn hơn so với việc đặt cược cực lớn từ sớm khi đã phản ánh trước tăng trưởng cao
Để vượt GPGPU không nhất thiết phải cần tiến trình mới nhất; tôi nghĩ chỉ với ASIC 28nm cũng có thể đạt hiệu suất tốt hơn H100 với chi phí thấp hơn rất nhiều
Điều khiến tôi bực là ngành AI chấp nhận đồng phát triển phần mềm-phần cứng quá muộn
Vì chỉ bám vào tốc độ ra thị trường mà lãng phí điện khủng khiếp, đồng thời về thực chất còn bóp méo thị trường tự do rất nặng
Vài tuần trước Anthropic đã ký thỏa thuận mua năng lực TPU thế hệ tiếp theo với quy mô vài GW từ Google và Broadcom, và kiểu giao dịch này trước đây cũng đã có nhiều lần
Vendor financing thông thường là cấu trúc trong đó bên bán cho nhà bán lẻ thời hạn trả chậm với tiền đề sẽ bán lại hàng, và ở đây Google cũng có thể nhìn thấy khá rõ tình hình kinh doanh lẫn rủi ro của Anthropic
Lần này không phải khoản vay mà là đầu tư cổ phần, nhưng nếu tăng trưởng doanh thu của Anthropic tiếp tục, số tiền đó cuối cùng rất có thể sẽ lại chảy ngược về Google
Vì vậy nếu nắm giữ cổ phiếu Google thì cũng có thể xem là đang có một phần rất nhỏ tiếp xúc với Anthropic
https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute
Google và Anthropic cạnh tranh trong cùng một thị trường, và Google đã nắm cổ phần trong Anthropic rồi, nên điều này giống một kiểu mua cổ phiếu theo dạng hàng đổi hàng và cũng gần với một biện pháp phòng ngừa rủi ro thất bại
Nếu Anthropic thắng và thị trường này là kiểu người thắng ăn cả, thì giữ cổ phần sẽ giúp Google vẫn có được một phần chiến lợi phẩm ngay cả khi đội nội bộ thua cuộc
Nếu thất bại là mối đe dọa mang tính sống còn thì bỏ tất cả trứng vào một giỏ là quá rủi ro
Dù bên bán có thể hiểu khách hàng rõ hơn, họ đồng thời cũng có động cơ để đánh giá quá cao hiệu quả của khách hàng
Những trường hợp như GE Capital cho thấy cả vendor financing trông hợp lý vẫn có thể gây vấn đề lớn cho bên cấp vốn
Cả hai đều thuộc nhóm tech/internet nên cũng có thể đang nhắm tới các dịch vụ bổ trợ lẫn nhau
Chất lượng hỗ trợ của cả hai đều không tốt nên chắc không phải vì lý do đó; có thể Anthropic cạnh tranh với OpenAI trong khi tận dụng Gemini, còn Google thì đảm bảo các cam kết về tài nguyên tính toán
Cá nhân tôi thấy câu trả lời Gemini ở đầu trang khá ổn cho kiểu nhập thẳng câu hỏi vào URL/thanh tìm kiếm, đến mức khi không cần đào sâu thì thường tôi không kéo xuống phần kết quả tìm kiếm nữa
Thêm vào đó còn có trò hay là cả hai bên đều có thể phóng to con số hơn nữa thông qua định giá cổ phiếu và khả năng vay nợ
Bao gồm cả cấu trúc khiến mọi thứ trông như thành công bằng cách tiếp tục đi vay và đốt tiền
Nhưng nhìn xu hướng thì có vẻ các mô hình nền tảng cuối cùng sẽ bị commodification
Google cũng từng nói we have no moat, neither does anyone else, nên có lẽ phải có một nguồn doanh thu thứ cấp nào đó phía sau
Dù là bán phần cứng hay phòng thủ quảng cáo tìm kiếm thì cũng phải có thứ gì khác, và mức giá hiện tại vẫn cho cảm giác bị thổi phồng
Có quá nhiều tiền vì lạm phát tài sản nên mọi người đều bám vào Next Big Thing
Họ có câu chuyện chuỗi cung ứng phần cứng tốt hơn bất kỳ ai, cùng nền doanh thu đủ lớn để duy trì lợi thế đó trong thời gian dài
Trong năm 2025 đã có bàn luận về triển khai TPU với các neocloud như Crusoe, CoreWeave, và cũng có tin Meta đang thảo luận chuyện đưa TPU vào trung tâm dữ liệu AI
https://en.wikipedia.org/wiki/Tensor_Processing_Unit
Mô hình rõ ràng có cá tính riêng, và điều đó thực sự quan trọng
Cảm giác nói chuyện với Claude khá khác so với Grok hay OpenAI, và mỗi mô hình trông như phần mở rộng trực tiếp của khuynh hướng công ty đứng sau nó
Những cá tính, thói quen, lựa chọn đó tích lũy lại và làm khác biệt lớn dần
Nhiều người dùng Claude Code và Codex cho các mục đích khác nhau, và thực tế giữa 3 mô hình hàng đầu vẫn còn khác biệt đủ lớn để phải chuyển đổi qua lại
Việc phải chuyển đổi tự nó đã cho thấy khác biệt không hề nhỏ, và khác biệt đó tiếp tục tích lũy
Dù vậy tôi vẫn mong AMD bắt kịp, nhất là nếu họ tiếp tục cải thiện software stack thì vẫn có cơ hội
Hướng đi là đúng, chỉ là cần tăng tốc thêm một chút
Giờ Google gần như đã với tay vào mọi phần của chiếc bánh, và sau khi hoàn tất tích hợp dọc khá thành công, họ còn đang mở rộng theo chiều ngang
Các công ty công nghệ lớn như Amazon, Google, Microsoft vừa thúc đẩy công nghệ của chính mình, vừa đồng thời giữ một phần sở hữu sống còn tối thiểu ở Anthropic để phòng trường hợp họ không thể tự duy trì hiệu năng tiền tuyến
Trường hợp của tôi là đang phát triển bằng mô hình Claude, rồi đưa nó vào những sản phẩm cực kỳ linh hoạt và chuyển đến khách hàng, qua đó tạo ra doanh thu mới khổng lồ
Nếu không tự trải nghiệm thì dù ai có nói điều này là khả thi tôi cũng sẽ nghĩ là phóng đại
Opus là một mô hình dẫn đầu thị trường và ở đẳng cấp có thể so kè với các mô hình hàng đầu của OpenAI, nhưng khoảnh khắc mô hình open weight trở nên đủ tốt thì sẽ có một đợt định giá lại
Nhìn các sản phẩm công bố gần đây thì tôi thấy gần như đã tới mức đó
Nếu nối các mô hình OpenAI mới nhất vào những thứ như OpenCode, bạn sẽ được nếm trước khả năng mà các mô hình mạnh và bộ harness mở bên ngoài hệ sinh thái nhà cung cấp có thể mang lại cho lập trình viên trong tương lai
Khi hóa đơn thật sự bắt đầu đến thì biên lợi nhuận sẽ giảm, và sau này nhìn lại có lẽ chúng ta sẽ thấy hiện tại chính là thời kỳ hoàng kim của AI giá rẻ
Ở các mô hình phương Tây, giá tăng và siết hạn chế đã bắt đầu xuất hiện từng chút một
Tôi thực sự muốn nghe với thiện chí về những ví dụ mà đòn bẩy tạo ra có thể được định lượng
Bình luận này cũng nghe như do AI viết, và các cụm như "insanely agile products delivered" trông quá giống lời marketing cường điệu
Vậy thì hoặc AI sẽ ăn sâu vào toàn bộ đời sống người Mỹ và thực sự thu được tiền đều đặn, hoặc các mức định giá hiện tại là sai một cách khủng khiếp, tôi nghĩ chỉ có một trong hai khả năng đó
Họ cho rằng trong tương lai nền kinh tế của con người về thực chất sẽ chấm dứt, và cả những việc còn lại cũng chỉ là con người bọc ngoài cho AI
Ví dụ, ngay cả thợ cắt tóc cũng có thể dùng kính AI và kéo AI, nơi AI điều phối công việc còn con người chỉ đóng vai lớp vỏ bên ngoài
Từ góc nhìn đó thì việc nghĩ toàn bộ giá trị nền kinh tế sẽ chảy vào các công ty AI cũng là nhất quán
Chỉ vì cả hai đều được biểu thị bằng USD không có nghĩa đó là những con số có thể đem so trực tiếp với chi tiêu tiêu dùng của một năm
Nhưng đồng thời tôi lại nhớ đến chuyện năm 1997 Microsoft đầu tư 150 triệu USD vào Apple, cứu hãng này khỏi bờ vực phá sản
Anthropic là khách hàng bên ngoài quan trọng nhất của TPU, còn vốn hóa của Nvidia thậm chí còn lớn hơn toàn bộ Google
Nếu trong vài năm tới TPU trở thành một phương án thay thế thực chất dùng được cho nhiều khách hàng, giá trị của mảng kinh doanh này có thể lớn ngang hoặc thậm chí hơn cả tìm kiếm
Người ta cho rằng mục tiêu lớn là làm dịu hình ảnh bị xem như một doanh nghiệp độc quyền
Việc không đầu tư nổi dù chỉ một triệu USD cho Asahi Linux, thứ cũng có thể giúp ích cho phần cứng của chính họ, trông quá thờ ơ
Có lẽ đắt hơn hiện tại rất nhiều tôi vẫn sẽ trả, và chừng nào cạnh tranh ở nhóm tiền tuyến còn ít thì độ co giãn nhu cầu có vẻ cực thấp
Sự điên cuồng và cơn cuồng nhiệt dường như vừa là lỗi vừa là tính năng của con người
Trước 2008 thì ngân hàng đã là bên tài trợ kiểu tiền này, nhưng sau đó VC lấp vào, rồi khi VC cũng chạm trần thì dòng tiền chuyển sang khối tư bản tư nhân lớn hơn
Giờ cả chỗ đó cũng dần cạn, nên các thương vụ đang quay vòng giữa những tập đoàn lớn nắm hàng tỷ đến hàng trăm tỷ USD tiền mặt, và khi tiêu hết cả nguồn đó thì nhà đầu tư còn lại chỉ có chính phủ
Nếu đến mức đó mà nút thắt phần cứng vẫn không được gỡ thì sau đó chỉ còn chuyện vỡ tung
Việc các thương vụ lớn liên tục đổ bể cũng rốt cuộc là vì chúng dựa trên những lời hứa và mục tiêu bất khả thi, nên thay vì một vụ nổ lớn như 2001 hay 2008, khả năng cao hơn là một chuỗi ghi giảm giá trị khổng lồ kéo dài
Bên thực sự dễ bị thương nặng có lẽ là các nhà đầu tư cá nhân dốc toàn bộ tài sản vào một vài cổ phiếu có định giá phi lý