- Cấu trúc giao dịch là rót trước 10 tỷ USD tiền mặt và có thể bổ sung tối đa 30 tỷ USD nếu đạt các mục tiêu hiệu quả, qua đó làm mối gắn kết giữa Google và Anthropic chặt chẽ hơn trong cuộc đua AI
- Khoản đầu tư ngay lập tức này sẽ được thực hiện theo mức định giá 350 tỷ USD của Anthropic, tương đương với mức định giá ở vòng gọi vốn tháng 2
- Hai công ty được mô tả vừa là đối tác vừa là đối thủ, và giao dịch này cũng mang tính chất hỗ trợ Anthropic mở rộng năng lực tính toán
- Cùng với khoản đầu tư bổ sung, việc mở rộng quy mô tài nguyên tính toán lớn của Anthropic cũng được gắn kết, nhưng bài viết không nêu rõ sẽ dẫn tới hạ tầng hay hợp đồng nào
- Những điểm cốt lõi được xác nhận là kế hoạch đầu tư tối đa 40 tỷ USD và mức định giá 350 tỷ USD; còn các vấn đề về quy định, tỷ lệ sở hữu, quyền biểu quyết, thời hạn hợp đồng và chỉ số hiệu quả cụ thể thì chưa được công bố
Cấu trúc đầu tư
- Google sẽ ưu tiên đầu tư 10 tỷ USD tiền mặt vào Anthropic, và có thể đầu tư thêm tối đa 30 tỷ USD
- Anthropic cho biết khoản đầu tư ngay lập tức này được thực hiện theo mức định giá doanh nghiệp 350 tỷ USD
- Mức định giá này giống với mức ở vòng gọi vốn tháng 2
- Tuy nhiên, bài báo có ghi rằng không bao gồm số vốn huy động gần đây
- Khoản đầu tư bổ sung 30 tỷ USD sẽ được thực hiện khi Anthropic đạt được các mục tiêu hiệu quả
- Bài báo không giải thích thêm nội dung cụ thể của các mục tiêu đó
Quan hệ giữa Google và Anthropic
- Giao dịch lần này làm quan hệ giữa hai công ty thêm bền chặt trong cuộc cạnh tranh trí tuệ nhân tạo
- Hai công ty đồng thời được mô tả là đối tác vừa là đối thủ
- Khoản đầu tư này cũng bao hàm việc hỗ trợ Anthropic mở rộng đáng kể năng lực tính toán
Mở rộng hạ tầng tính toán
- Điều kiện đầu tư bổ sung đi kèm với việc Anthropic mở rộng capacity tính toán
- Trong phạm vi được bài báo nêu rõ, nguồn vốn của Google sẽ hậu thuẫn cho việc Anthropic mở rộng tài nguyên tính toán quy mô lớn
- Bài viết không làm rõ điều này sẽ dẫn tới hạ tầng, chip, trung tâm dữ liệu hay hợp đồng đám mây nào
Phạm vi có thể xác nhận từ bài báo
- Những thông tin cốt lõi có thể xác nhận từ nội dung là kế hoạch đầu tư tối đa 40 tỷ USD của Google, gồm 10 tỷ USD tiền mặt được giải ngân ngay và 30 tỷ USD bổ sung có thể tiếp nối nếu đạt mục tiêu hiệu quả
- Mức định giá hiện tại của Anthropic trong giao dịch này được nêu là 350 tỷ USD
- Ngoài ra, các vấn đề về quy định, tỷ lệ sở hữu, quyền biểu quyết, thời hạn hợp đồng và chỉ số hiệu quả cụ thể không có thêm giải thích
2 bình luận
Chính họ cũng thiếu tài nguyên tính toán đến mức từ ngày 1 tháng 4 đã bắt đầu áp hạn chế, dù trả tiền cũng không được dùng thêm nữa mà hu hu
Ý kiến trên Hacker News
Họ đã phải ký liên tiếp các thỏa thuận có phần bất lợi với hai công ty, và sau đó thì cảm giác chất lượng mô hình lại tăng lên
Ở quy mô đó, tốc độ tăng trưởng và nhu cầu như vậy gần như chưa có tiền lệ
https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute
Không giống việc Google hay Amazon đã để không tài nguyên tính toán AI hàng đầu cỡ Anthropic, cả hai bên đều có lẽ đã ở trạng thái quá tải đăng ký và đang chờ trung tâm dữ liệu mới cùng hạ tầng điện lực
Họ có thể nhận thêm một phần công suất ngay bây giờ, nhưng mở rộng quy mô thực sự có lẽ sẽ diễn ra theo từng quý, và trong 18 tháng tới tổng lượng năng lực tính toán AI của cả hành tinh cũng không tự nhiên tăng lên
Rốt cuộc có vẻ Anthropic đã phải nhượng lượng cổ phần đắt đỏ để trở thành người trả giá cao nhất trong một thị trường tài nguyên vốn đã quá nóng, nên khả năng Amazon và Google tăng giá với khách hàng khác rồi phân bổ lại tài nguyên là khá cao
Thậm chí còn có thể là kết quả ổn hơn so với việc đặt cược cực lớn từ sớm khi đã phản ánh trước tăng trưởng cao
Để vượt GPGPU không nhất thiết phải cần tiến trình mới nhất; tôi nghĩ chỉ với ASIC 28nm cũng có thể đạt hiệu suất tốt hơn H100 với chi phí thấp hơn rất nhiều
Điều khiến tôi bực là ngành AI chấp nhận đồng phát triển phần mềm-phần cứng quá muộn
Vì chỉ bám vào tốc độ ra thị trường mà lãng phí điện khủng khiếp, đồng thời về thực chất còn bóp méo thị trường tự do rất nặng
Vài tuần trước Anthropic đã ký thỏa thuận mua năng lực TPU thế hệ tiếp theo với quy mô vài GW từ Google và Broadcom, và kiểu giao dịch này trước đây cũng đã có nhiều lần
Vendor financing thông thường là cấu trúc trong đó bên bán cho nhà bán lẻ thời hạn trả chậm với tiền đề sẽ bán lại hàng, và ở đây Google cũng có thể nhìn thấy khá rõ tình hình kinh doanh lẫn rủi ro của Anthropic
Lần này không phải khoản vay mà là đầu tư cổ phần, nhưng nếu tăng trưởng doanh thu của Anthropic tiếp tục, số tiền đó cuối cùng rất có thể sẽ lại chảy ngược về Google
Vì vậy nếu nắm giữ cổ phiếu Google thì cũng có thể xem là đang có một phần rất nhỏ tiếp xúc với Anthropic
https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute
Google và Anthropic cạnh tranh trong cùng một thị trường, và Google đã nắm cổ phần trong Anthropic rồi, nên điều này giống một kiểu mua cổ phiếu theo dạng hàng đổi hàng và cũng gần với một biện pháp phòng ngừa rủi ro thất bại
Nếu Anthropic thắng và thị trường này là kiểu người thắng ăn cả, thì giữ cổ phần sẽ giúp Google vẫn có được một phần chiến lợi phẩm ngay cả khi đội nội bộ thua cuộc
Nếu thất bại là mối đe dọa mang tính sống còn thì bỏ tất cả trứng vào một giỏ là quá rủi ro
Dù bên bán có thể hiểu khách hàng rõ hơn, họ đồng thời cũng có động cơ để đánh giá quá cao hiệu quả của khách hàng
Những trường hợp như GE Capital cho thấy cả vendor financing trông hợp lý vẫn có thể gây vấn đề lớn cho bên cấp vốn
Cả hai đều thuộc nhóm tech/internet nên cũng có thể đang nhắm tới các dịch vụ bổ trợ lẫn nhau
Chất lượng hỗ trợ của cả hai đều không tốt nên chắc không phải vì lý do đó; có thể Anthropic cạnh tranh với OpenAI trong khi tận dụng Gemini, còn Google thì đảm bảo các cam kết về tài nguyên tính toán
Cá nhân tôi thấy câu trả lời Gemini ở đầu trang khá ổn cho kiểu nhập thẳng câu hỏi vào URL/thanh tìm kiếm, đến mức khi không cần đào sâu thì thường tôi không kéo xuống phần kết quả tìm kiếm nữa
Thêm vào đó còn có trò hay là cả hai bên đều có thể phóng to con số hơn nữa thông qua định giá cổ phiếu và khả năng vay nợ
Bao gồm cả cấu trúc khiến mọi thứ trông như thành công bằng cách tiếp tục đi vay và đốt tiền
Nhưng nhìn xu hướng thì có vẻ các mô hình nền tảng cuối cùng sẽ bị commodification
Google cũng từng nói we have no moat, neither does anyone else, nên có lẽ phải có một nguồn doanh thu thứ cấp nào đó phía sau
Dù là bán phần cứng hay phòng thủ quảng cáo tìm kiếm thì cũng phải có thứ gì khác, và mức giá hiện tại vẫn cho cảm giác bị thổi phồng
Có quá nhiều tiền vì lạm phát tài sản nên mọi người đều bám vào Next Big Thing
Họ có câu chuyện chuỗi cung ứng phần cứng tốt hơn bất kỳ ai, cùng nền doanh thu đủ lớn để duy trì lợi thế đó trong thời gian dài
Trong năm 2025 đã có bàn luận về triển khai TPU với các neocloud như Crusoe, CoreWeave, và cũng có tin Meta đang thảo luận chuyện đưa TPU vào trung tâm dữ liệu AI
https://en.wikipedia.org/wiki/Tensor_Processing_Unit
Mô hình rõ ràng có cá tính riêng, và điều đó thực sự quan trọng
Cảm giác nói chuyện với Claude khá khác so với Grok hay OpenAI, và mỗi mô hình trông như phần mở rộng trực tiếp của khuynh hướng công ty đứng sau nó
Những cá tính, thói quen, lựa chọn đó tích lũy lại và làm khác biệt lớn dần
Nhiều người dùng Claude Code và Codex cho các mục đích khác nhau, và thực tế giữa 3 mô hình hàng đầu vẫn còn khác biệt đủ lớn để phải chuyển đổi qua lại
Việc phải chuyển đổi tự nó đã cho thấy khác biệt không hề nhỏ, và khác biệt đó tiếp tục tích lũy
Dù vậy tôi vẫn mong AMD bắt kịp, nhất là nếu họ tiếp tục cải thiện software stack thì vẫn có cơ hội
Hướng đi là đúng, chỉ là cần tăng tốc thêm một chút
Giờ Google gần như đã với tay vào mọi phần của chiếc bánh, và sau khi hoàn tất tích hợp dọc khá thành công, họ còn đang mở rộng theo chiều ngang
Các công ty công nghệ lớn như Amazon, Google, Microsoft vừa thúc đẩy công nghệ của chính mình, vừa đồng thời giữ một phần sở hữu sống còn tối thiểu ở Anthropic để phòng trường hợp họ không thể tự duy trì hiệu năng tiền tuyến
Trường hợp của tôi là đang phát triển bằng mô hình Claude, rồi đưa nó vào những sản phẩm cực kỳ linh hoạt và chuyển đến khách hàng, qua đó tạo ra doanh thu mới khổng lồ
Nếu không tự trải nghiệm thì dù ai có nói điều này là khả thi tôi cũng sẽ nghĩ là phóng đại
Opus là một mô hình dẫn đầu thị trường và ở đẳng cấp có thể so kè với các mô hình hàng đầu của OpenAI, nhưng khoảnh khắc mô hình open weight trở nên đủ tốt thì sẽ có một đợt định giá lại
Nhìn các sản phẩm công bố gần đây thì tôi thấy gần như đã tới mức đó
Nếu nối các mô hình OpenAI mới nhất vào những thứ như OpenCode, bạn sẽ được nếm trước khả năng mà các mô hình mạnh và bộ harness mở bên ngoài hệ sinh thái nhà cung cấp có thể mang lại cho lập trình viên trong tương lai
Khi hóa đơn thật sự bắt đầu đến thì biên lợi nhuận sẽ giảm, và sau này nhìn lại có lẽ chúng ta sẽ thấy hiện tại chính là thời kỳ hoàng kim của AI giá rẻ
Ở các mô hình phương Tây, giá tăng và siết hạn chế đã bắt đầu xuất hiện từng chút một
Tôi thực sự muốn nghe với thiện chí về những ví dụ mà đòn bẩy tạo ra có thể được định lượng
Bình luận này cũng nghe như do AI viết, và các cụm như "insanely agile products delivered" trông quá giống lời marketing cường điệu
Vậy thì hoặc AI sẽ ăn sâu vào toàn bộ đời sống người Mỹ và thực sự thu được tiền đều đặn, hoặc các mức định giá hiện tại là sai một cách khủng khiếp, tôi nghĩ chỉ có một trong hai khả năng đó
Họ cho rằng trong tương lai nền kinh tế của con người về thực chất sẽ chấm dứt, và cả những việc còn lại cũng chỉ là con người bọc ngoài cho AI
Ví dụ, ngay cả thợ cắt tóc cũng có thể dùng kính AI và kéo AI, nơi AI điều phối công việc còn con người chỉ đóng vai lớp vỏ bên ngoài
Từ góc nhìn đó thì việc nghĩ toàn bộ giá trị nền kinh tế sẽ chảy vào các công ty AI cũng là nhất quán
Chỉ vì cả hai đều được biểu thị bằng USD không có nghĩa đó là những con số có thể đem so trực tiếp với chi tiêu tiêu dùng của một năm
Nhưng đồng thời tôi lại nhớ đến chuyện năm 1997 Microsoft đầu tư 150 triệu USD vào Apple, cứu hãng này khỏi bờ vực phá sản
Anthropic là khách hàng bên ngoài quan trọng nhất của TPU, còn vốn hóa của Nvidia thậm chí còn lớn hơn toàn bộ Google
Nếu trong vài năm tới TPU trở thành một phương án thay thế thực chất dùng được cho nhiều khách hàng, giá trị của mảng kinh doanh này có thể lớn ngang hoặc thậm chí hơn cả tìm kiếm
Người ta cho rằng mục tiêu lớn là làm dịu hình ảnh bị xem như một doanh nghiệp độc quyền
Việc không đầu tư nổi dù chỉ một triệu USD cho Asahi Linux, thứ cũng có thể giúp ích cho phần cứng của chính họ, trông quá thờ ơ
Có lẽ đắt hơn hiện tại rất nhiều tôi vẫn sẽ trả, và chừng nào cạnh tranh ở nhóm tiền tuyến còn ít thì độ co giãn nhu cầu có vẻ cực thấp
Sự điên cuồng và cơn cuồng nhiệt dường như vừa là lỗi vừa là tính năng của con người
Trước 2008 thì ngân hàng đã là bên tài trợ kiểu tiền này, nhưng sau đó VC lấp vào, rồi khi VC cũng chạm trần thì dòng tiền chuyển sang khối tư bản tư nhân lớn hơn
Giờ cả chỗ đó cũng dần cạn, nên các thương vụ đang quay vòng giữa những tập đoàn lớn nắm hàng tỷ đến hàng trăm tỷ USD tiền mặt, và khi tiêu hết cả nguồn đó thì nhà đầu tư còn lại chỉ có chính phủ
Nếu đến mức đó mà nút thắt phần cứng vẫn không được gỡ thì sau đó chỉ còn chuyện vỡ tung
Việc các thương vụ lớn liên tục đổ bể cũng rốt cuộc là vì chúng dựa trên những lời hứa và mục tiêu bất khả thi, nên thay vì một vụ nổ lớn như 2001 hay 2008, khả năng cao hơn là một chuỗi ghi giảm giá trị khổng lồ kéo dài
Bên thực sự dễ bị thương nặng có lẽ là các nhà đầu tư cá nhân dốc toàn bộ tài sản vào một vài cổ phiếu có định giá phi lý