Mistral huy động 1,7 tỷ euro và thiết lập quan hệ đối tác với ASML

• Mistral AI công bố đã huy động được vòng gọi vốn Series C trị giá 1,7 tỷ euro
• ASML tham gia với vai trò dẫn dắt trong khoản đầu tư lần này và thiết lập quan hệ đối tác chiến lược
• Nhiều nhà đầu tư hiện hữu cùng NVIDIA cũng tham gia đồng đầu tư
• Công ty tập trung phát triển các giải pháp AI phân tán tùy chỉnh ứng dụng AI để giải quyết những vấn đề phức tạp trong các lĩnh vực chiến lược và công nghiệp
• Khoản đầu tư này một lần nữa khẳng định tính độc lập và tiềm năng tăng trưởng của Mistral AI

---

Mistral AI công bố gọi vốn Series C trị giá 1,7 tỷ euro và hợp tác với ASML

Gọi vốn và mục tiêu

• Mistral AI công bố đã huy động được vòng Series C trị giá 1,7 tỷ euro
• Định giá công ty sau đầu tư đạt 11,7 tỷ euro
• Khoản đầu tư này nhằm tập trung vào nghiên cứu khoa học và phát triển công nghệ AI tiên tiến, với mục tiêu giải quyết các thách thức kỹ thuật phức tạp trong các ngành công nghiệp chiến lược

Nhà đầu tư dẫn dắt và quan hệ đối tác

• Vòng gọi vốn này do nhà sản xuất thiết bị bán dẫn ASML Holding NV dẫn dắt
• CEO ASML Christophe Fouquet nhấn mạnh rằng quan hệ đối tác chiến lược với Mistral AI sẽ giúp cung cấp các sản phẩm và giải pháp đổi mới dựa trên AI, đồng thời tạo ra cơ hội cho các nghiên cứu hợp tác trong tương lai
• Quan hệ đối tác này được kỳ vọng sẽ mang lại lợi ích kỹ thuật thiết thực từ AI cho khách hàng của ASML

Các nhà đầu tư cùng tham gia

• Các nhà đầu tư hiện hữu như DST Global, Andreessen Horowitz, Bpifrance, General Catalyst, Index Ventures, Lightspeed, NVIDIA cũng tham gia

Nghiên cứu AI và hợp tác công nghiệp - học thuật

• Trong 2 năm qua, công ty đã liên tục theo đuổi nghiên cứu AI tiên tiến nhất và hợp tác chiến lược với các doanh nghiệp hàng đầu trong ngành
• Trong thời gian tới, công ty tiếp tục phát triển các giải pháp AI phân tán tùy chỉnh để tập trung giải quyết các vấn đề kỹ thuật và công nghiệp phức tạp
• Mục tiêu là cung cấp các mô hình tiên tiến và hạ tầng tính toán hiệu năng cao có thể mang lại năng lực cạnh tranh cho doanh nghiệp, khu vực công và lĩnh vực công nghiệp

Tính độc lập của công ty và triển vọng tương lai

• Đợt gọi vốn lần này một lần nữa khẳng định việc duy trì tính độc lập của Mistral AI và niềm tin vào định hướng công nghệ của công ty
• CEO Mistral AI Arthur Mensch cho biết: “Khoản đầu tư lần này sẽ góp phần giải quyết các thách thức kỹ thuật của nhiều đối tác, bao gồm ASML, trên toàn bộ chuỗi giá trị bán dẫn và AI”

[GN⁺]

Ý kiến trên Hacker News

• Tổng doanh thu năm 2024 của ASML là 28 tỷ euro, lợi nhuận ròng là 7,5 tỷ euro; trong vòng gọi vốn 1,7 tỷ euro lần này, khoản đầu tư 1,3 tỷ euro của ASML rõ ràng không hề nhỏ, nhưng đồng thời cũng ở mức có thể chịu được nếu mất đi. Có thể ASML kỳ vọng vào hiệu ứng cộng hưởng với Mistral, nhưng tôi nghĩ khoản đầu tư này mang tính chiến lược và chính trị nhiều hơn. Trong EU, ngoài các công ty phần cứng, Mistral trên thực tế gần như là công ty AI duy nhất đang nhận được nhiều chú ý. EU sẽ tích cực hỗ trợ Mistral để không bị tụt lại trong cuộc cạnh tranh AI với Mỹ và Trung Quốc, và ngay cả khi thị trường AI suy thoái thì khả năng sống sót của công ty này vẫn cao, nên từ góc nhìn của ASML, họ vừa có lợi ích chính trị vừa có thể nắm giữ một phần cổ phần tương đối an toàn
  • Tôi nghĩ vị thế chính trị của ASML vốn đã không yếu vì đây là công ty quan trọng đang gánh vác toàn bộ chuỗi cung ứng của châu Âu và phương Tây. Khoản đầu tư lần này cũng có thể là một bước đi hướng tới việc xây dựng hệ sinh thái AI full-stack do EU dẫn dắt. Nếu công nghệ AI tiếp tục phát triển, EU chắc chắn sẽ muốn có AI riêng không phụ thuộc vào sản phẩm của Mỹ hay Trung Quốc. Nhưng để làm được điều đó thì cũng cần các công ty châu Âu có thể thay thế TSMC và NVIDIA; trên thực tế, có lẽ EU sẽ phải đưa ra một phiên bản CHIPS Act của riêng mình để xây dựng fab của TSMC tại châu Âu và sản xuất chip Nvidia để Mistral sử dụng. Sẽ không dễ để tạo ra một hệ thống hoàn toàn độc lập trong nội khối EU
  • Tôi muốn nhắc rằng EU là một liên minh đa quốc gia hơn là một quốc gia, và Mistral là công ty Pháp. Ở cấp độ EU, việc thúc đẩy một công ty đơn lẻ của một nước cụ thể là chuyện hiếm, và luôn sẽ có 26 nước còn lại không hài lòng. Tôi đồng ý rằng nên hỗ trợ các công ty châu Âu, nhưng những quyết định như vậy thường chỉ được đưa ra sau thời gian thảo luận rất dài. Tôi cũng tò mò không biết có công ty nào thực sự được EU hỗ trợ mạnh mẽ hay không
  • Về nhận xét "một khoản tiền mà ASML không thể chịu nổi", tôi muốn chỉ ra rằng ý đúng ban đầu có lẽ là "một khoản tiền mà ASML có thể chịu được"
  • Liên quan đến phân tích cho rằng đây là cách mua thiện cảm chính trị cho Mistral, có một trường hợp thú vị là chính phủ Mỹ từng trực tiếp đề nghị chính phủ Hà Lan để ASML mua lại Mapper, công ty khi đó có nguy cơ rơi vào tay Trung Quốc. Có bài viết liên quan xem tại đây
  • Về cách nói Mistral là công ty "AI" duy nhất trong EU, điều đó đúng nếu chỉ xét cuộc đua LLM, nhưng tôi cũng muốn nhắc rằng DeepL và Proton đều là những công ty rất phát triển ở cả mảng nghiên cứu mô hình lẫn hạ tầng triển khai
• Dạo này không khí quá tiêu cực; theo cách làm cũ thì việc mở rộng AI đã chạm giới hạn. Cần có kỳ vọng rằng Mistral cũng có thể tìm ra một đột phá lớn như DeepSeek. Nên nghĩ tích cực hơn
  • Việc huấn luyện LLM dựa trên RL (học tăng cường) thực ra mới chỉ ở giai đoạn bắt đầu. Cho đến nay mới chỉ dùng khoảng 10~20% ngân sách tính toán của pretraining, nên vẫn còn rất nhiều dư địa để mở rộng theo hướng RL
  • Tôi nghĩ phần lớn khoản đầu tư này là động thái nhắm đến các khoản trợ cấp EU được kỳ vọng trong tương lai
  • Nếu đoán khá mạnh tay thì đây là một khoản đầu tư mang tính chính trị. Xét từ góc độ kinh doanh, tôi không thấy lý do gì đặc biệt để Mistral xứng đáng nhận 1,7 tỷ euro
  • Tôi tò mò cái gọi là "đột phá tiếp theo" mà DeepSeek tìm ra là gì; MLA hay GRPO đều chỉ là những cải tiến khá nhỏ
  • Khi những nhà sáng lập có mạng lưới quan hệ chặt với ASML như Euclyd bước vào các lĩnh vực mới nhằm nâng hiệu quả workload AI, đó mới thực sự là kiểu chuyển động mà châu Âu đang cần
• Tôi không thực sự hiểu vì sao ASML lại đầu tư vào Mistral AI. ASML chuyên về máy quang khắc, còn Mistral chỉ là thêm một startup LLM nữa. Thật khó thấy sự cộng hưởng trực tiếp ở đâu. Đúng là việc ứng dụng AI có thể làm tăng nhu cầu chip, nhưng ASML hiện đã tiêu thụ hết toàn bộ lượng chip đang được sản xuất rồi
  • Nếu nhìn vào các nhà đầu tư trước đây của Mistral thì có JC Decaux (quảng cáo đô thị), CEO CMA CGM (logistics đường biển), CEO Iliad (dịch vụ Internet), Salesforce (CRM), Samsung, Cisco, NVIDIA... thuộc rất nhiều ngành khác nhau. Có vẻ lý do đầu tư không nhất thiết phải trùng khớp với mục tiêu hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp. Nhân tiện, danh sách nhà đầu tư này tôi tìm được bằng Mistral Le Chat; nó dùng chip Cerebras nên nhanh đến mức cạnh tranh được cả Google Search. Nhiều người đánh giá thấp nó nhưng thực tế năng lực ngang ngửa ChatGPT, và theo Elo của LMArena thì có tỷ lệ thắng 46%. Tham khảo tin chính thức
  • Trong sản xuất bán dẫn, người ta đã áp dụng những thuật toán khá phức tạp để hiệu chỉnh độ chính xác của pattern, và mạng nơ-ron cũng đã từng được dùng rồi (đặc biệt trước khi EUV được áp dụng, cũng có nhiều kỹ thuật tạo ra feature nhỏ hơn cả bước sóng). Nhưng Mistral là bên chuyên về LLM, và không có cơ sở nào cho thấy các chuyên gia LLM sẽ giỏi mô phỏng hay dự đoán vật lý ở quy mô lượng tử. Tôi thấy hợp lý hơn nếu các nhà nghiên cứu thiết kế nanotech hiện có hoặc các công ty liên quan tiếp nhận AI mới nhất rồi tự thích nghi
  • Việc chiến lược nhất mà ASML có thể làm là thay đổi cấu trúc cấp phép để buộc Apple trả 30% doanh thu cho việc sử dụng nền tảng fab
  • Khoản đầu tư này cũng có thể nằm trong bối cảnh ASML muốn tự vệ hoạt động kinh doanh thông qua tích hợp theo chiều dọc. Các công ty khác cũng đang đi theo hướng đó; ví dụ OpenAI hợp tác với Broadcom, Google và Amazon đều tự làm chip riêng, còn Nvidia cũng sẽ phải thử những thứ vượt ra ngoài chip huấn luyện AI
  • Dù nhắc đến Mistral người ta thường chỉ nghĩ tới LLM, nhưng trong phần mềm EDA dùng cho thiết kế chip, machine learning và RL đã được ứng dụng theo nhiều cách rồi. Vai trò của AI trong thiết kế chip về sau sẽ còn lớn hơn nữa
• Các công ty LLM phụ thuộc vào Nvidia, Nvidia phụ thuộc vào TSMC, TSMC phụ thuộc vào ASML. Cuối cùng thì Mistral cũng bị ràng buộc với ASML thôi
  • Kiểu ví von này sai khá nhiều. Mỗi tầng ở đây không phải vấn đề của các lớp trừu tượng mà chỉ là quan hệ trong chuỗi cung ứng. TSMC là bên sử dụng máy của ASML, còn Nvidia cũng chỉ là khách hàng thuê TSMC sản xuất chip. Từ việc các LLM dùng nhiều chip Nvidia mà suy ra là bị "bọc" bởi Nvidia thì không hợp lý
  • AMD đã hứa sẽ sớm biến ROCm thành một đối thủ thực sự cạnh tranh, nên cũng đáng để chờ xem
  • Suy cho cùng thì mọi thứ chỉ là wrapper của đồng, sắt, muối và nước
  • Xét kỹ thì ASML cũng là một cấu trúc được tạo nên nhờ phụ thuộc vào nhiều công ty như Carl Zeiss (thấu kính), Trumpf (laser) và nhiều bên khác xem đầy đủ danh sách nhà cung cấp và vendor. Xét cho cùng, cả thấu kính lẫn vi mạch đều làm từ cát, nên cũng có thể tưởng tượng ra một giả thuyết ngớ ngẩn rằng LLM ra đời chỉ để bán được nhiều cát hơn
  • Nói theo cách đó thì ASML cuối cùng cũng chỉ là wrapper của Carl Zeiss
• Tôi hy vọng Mistral sẽ phát triển đủ mạnh để cạnh tranh với các tập đoàn lớn của Mỹ và Trung Quốc
  • 1,7 tỷ euro có thể sẽ giúp Mistral (và cả châu Âu) thoát khỏi phạm vi các startup quy mô nhỏ. Thực sự mong họ thành công
  • Mong rằng ở mọi khía cạnh, tiêu chuẩn sẽ được đẩy lên cao hơn
• Tôi từng nghe một câu đùa rằng Mistral như thể chỉ thực sự bắt đầu nghiêm túc sau khi trở lại từ kỳ nghỉ hè ở châu Âu, và cảm giác đúng là như vậy thật
  • Ít nhất thì các VC trông có vẻ đã quay lại sau kỳ nghỉ. Điều đó làm tôi nhớ tới giai thoại nổi tiếng trên Twitter của Jack Morris: "Đầu năm nay chúng tôi đã hoàn thiện đội ngũ và chuẩn bị xong hạ tầng, nhưng đến tháng 8 thì cả team đi nghỉ nguyên một tháng, trong lúc đó ba đối thủ tung ra model mới. Khi quay lại vào tháng 9 thì không khí đã nguội hẳn, nên chúng tôi pivot sang công ty tư vấn"
• Tôi không thấy USP thật sự độc đáo nào của Mistral ngoài việc là công ty đặt tại EU. Trước đây triển khai on-prem phía client là một điểm khác biệt, nhưng giờ có rất nhiều model mở nên sự khan hiếm đó đã biến mất. Không thấy lợi thế khác biệt nào về phần cứng, năng lượng rẻ hay khả năng tập trung nhân tài AI, nên tôi khó hình dung tương lai của Mistral
  • Mistral đề cao tất cả các giá trị như hiệu năng, tiện ích doanh nghiệp, quyền riêng tư, chủ quyền, đổi mới mở và quan hệ đối tác chiến lược. Model của họ cũng là mã nguồn mở, và Voxtral cho độ chính xác tốt hơn Whisper. Không có công ty AI nào sở hữu mọi thứ như Mistral
  • Thật ra logic này có thể áp dụng cho hầu hết mọi công ty. Nếu nhìn từ góc độ doanh nghiệp đang dùng nhiều AI API như bên tôi, thì model của Mistral thuộc nhóm tốt nhất về tốc độ, chất lượng lẫn giá thành. Đối thủ thực sự duy nhất chỉ là Google. Và chúng tôi muốn trả tiền cho Mistral. Việc đặt tại EU tự thân nó ngày càng là một yếu tố khác biệt mạnh trong thập niên 2020. Pháp cũng có năng lượng rẻ và nguồn nhân tài AI dồi dào. Ở Mỹ, cạnh tranh giành người quá khốc liệt, còn ở châu Âu thì vẫn có thể tuyển đủ. Nhiều người châu Âu không muốn sống ở Mỹ, và thích nhận mức lương cao ngay tại đây hơn
  • Thực ra các đối thủ khác như Anthropic, OAI hay Google cũng không hẳn có USP độc nhất quá rõ ràng. Nếu đánh giá công bằng thì cũng nên thừa nhận điều đó
  • Với những công ty làm công cụ AI agent như bên tôi, mối lo lớn nhất của khách hàng tiềm năng là "quyền riêng tư khi dùng nhà cung cấp ngoài EU". Vì vậy nếu có một model EU mạnh về hiệu năng thì quả thật quá hoàn hảo
  • Chỉ riêng việc là lựa chọn tốt nhất trong châu Âu thôi có lẽ cũng đã đủ để thành công rồi
• Tôi có đọc thông cáo báo chí nói rằng "sự hợp tác giữa Mistral AI và ASML sẽ mang lại lợi ích rõ ràng cho khách hàng của ASML thông qua các giải pháp đổi mới dựa trên AI", nhưng tôi không thực sự hình dung được đó là lợi ích cụ thể gì. Rốt cuộc khách hàng của ASML sẽ dùng Mistral AI như thế nào?
  • ASML là công ty cực kỳ quan trọng về mặt địa chính trị. Nếu họ muốn cung cấp cho khách hàng các giải pháp dựa trên LLM, dù chỉ ở mức agent hỗ trợ sản phẩm, thì câu hỏi then chốt là nên hợp tác với đối tác nào. Nếu bắt tay với công ty Mỹ hay Trung Quốc thì có thể phát sinh rủi ro vào những thời điểm không ngờ tới, còn Mistral có lợi ích tương đồng với ASML nên an toàn hơn
  • Có thể đây là góc nhìn hơi quá hoài nghi, nhưng tôi thấy nó giống nỗ lực tạo ra một showcase thành công cho hệ sinh thái EU hơn là một khoản đầu tư chiến lược thực thụ, hoặc là một thương vụ đã được dàn xếp phía sau
  • Có vẻ điểm cốt lõi là "tiềm năng nghiên cứu chung để nắm bắt cơ hội tương lai". Ví dụ họ có thể cùng tìm hướng phát triển chip suy luận, trong đó Mistral dẫn dắt phần mềm còn ASML dẫn dắt phần cứng
  • Đây là hợp tác liên quan đến computational lithography
  • Có thể là ứng dụng AI độc quyền chuyên biệt như nhận diện mẫu lỗi quang khắc tham khảo bài liên quan. Những hướng như vậy mới thực sự là ứng dụng "AI" đúng nghĩa, khác biệt với AI tạo sinh. Nếu xét xu hướng các công ty EU thường tập trung vào thứ thực chất, thì không nên chỉ đánh giá Mistral qua năng lực chatbot; có vẻ mô hình kinh doanh thực sự của họ nằm ở chỗ khác
• Tin đầu tư lần này rốt cuộc cũng chẳng khác gì một đợt quyên góp cứu trợ AI kiểu châu Âu, và đáng tiếc là quy mô vẫn nhỏ hơn Mỹ rất nhiều. Nếu xếp hạng gọi vốn của các công ty model thì có lẽ vẫn còn kém rất xa OpenAI, Anthropic, xAI, Meta và SSI
• Mistral đã nhá hàng Mistral Large 3 vào tháng 5 năm nay nhưng đến giờ vẫn chưa ra mắt. Nếu có thêm khoản funding này mà vẫn không ra thì tôi không biết họ còn cần gì nữa. Cá nhân tôi cho rằng model của Mistral thật ra rất cạnh tranh so với các model hàng đầu cùng phân khúc, nên tôi khá kỳ vọng. Vấn đề là từ sau năm 2025, các model vẫn cứ ở quy mô nhỏ; chẳng hạn Mistral Medium 3.1 có thể cạnh tranh với Google Gemini 2.0/2.5 Flash, nhưng không có gì để đối đầu với dòng cao hơn (Pro). Nếu cuối năm nay ra mắt một model lớn thì đó sẽ là lựa chọn cực kỳ mạnh cho người dùng EU. Trong bối cảnh các model lớn khác đang chững lại, cảm giác như đã gần tới điểm bùng phát. Đây thực sự là một thời điểm rất thú vị