- Lina Khan, cựu chủ tịch FTC, nhấn mạnh rằng việc Figma có IPO thành công cho thấy các công ty khởi nghiệp có thể tạo ra giá trị lớn hơn khi tiếp tục phát triển độc lập
- Nền tảng chính là thương vụ mua lại Figma của Adobe năm 2023 thất bại, trong đó việc giám sát M&A của cơ quan quản lý đã là điểm then chốt
- Khan tích cực can thiệp để hạn chế việc Big Tech thâu tóm startup, và cho rằng cần có môi trường tạo thêm lựa chọn cho các nhà sáng lập
- Một số người trong ngành phản biện rằng, Figma thành công nhờ đổi mới của công ty chứ không phải vì quy định
- Khan đánh giá IPO của Figma là “thắng lợi của nhân viên, nhà đầu tư, đổi mới và cả xã hội"
IPO Figma và chính sách giám sát của Lina Khan
Tổng quan
- Về IPO thành công của Figma, cựu chủ tịch FTC Lina Khan đã đưa ra chủ đề này và nhấn mạnh rằng các startup có thể tạo ra giá trị lớn hơn khi không bị các tập đoàn lớn mua lại và được phát triển độc lập
- Khan đã chia sẻ các bài báo liên quan và liên kết WSJ trên tài khoản X (trước đây là Twitter), khẳng định lần này là một ví dụ cho thấy tính cần thiết của việc siết chặt M&A
Nỗ lực mua lại Figma của Adobe và quy định
- Năm 2023, Adobe đã cố gắng mua lại Figma với mức 20 tỷ USD, nhưng kế hoạch bị hủy bỏ do những khó khăn trong việc xin phê duyệt từ Ủy ban châu Âu và CMA (Cơ quan Cạnh tranh và Thị trường) của Anh
- Ở Hoa Kỳ, FTC cũng đã tiến hành giám sát quy định, lấy trọng tâm là liệu Figma có phải là đối thủ cạnh tranh hiệu quả của Adobe hay không
- Khi Khan dẫn dắt FTC, cơ quan này theo đuổi cách tiếp cận cứng rắn đối với việc Big Tech thâu tóm startup; vì vậy, các công ty đã chuyển sang mô hình “reversed acqui-hire” — tuyển dụng nhân sự chủ chốt và xin cấp phép công nghệ — thay vì mua lại công ty một cách trực tiếp
- Xu hướng reversed acqui-hire này vẫn tiếp tục xảy ra ngay cả sau khi Khan rời khỏi FTC
Triết lý giám sát và lập luận ủng hộ của Khan
- Mặc dù bị chỉ trích từ ngành công nghệ, Khan nhấn mạnh rằng thực tế chỉ một số rất ít giao dịch bị đưa vào quy trình xem xét lại theo giám sát
- Bà cho rằng khi các nhà sáng lập có 6-8 công ty ứng viên trong lựa chọn mua lại, họ có cơ hội và quyền lực lớn hơn
- Sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2025, Khan được Tổng thống Biden bổ nhiệm dẫn dắt FTC, nhưng đã từ chức khi nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump bắt đầu
- Khan gọi việc niêm yết của Figma là một “trường hợp chiến thắng” chứng minh tính chính đáng của chính sách của mình, mô tả IPO như “chiến thắng của nhân viên, nhà đầu tư, đổi mới và lợi ích công chúng"
Góc nhìn trái chiều
- Các nhà phản đối Khan cho rằng IPO của Figma thành công là nhờ “sự tăng trưởng và đổi mới vượt trội của công ty”, chứ không phải nhờ quy định
- Chuyên gia phân tích Dan Ives của Wedbush Securities nhấn mạnh trong cuộc phỏng vấn rằng “thành công của Figma là do tăng trưởng đổi mới, không phải nhờ FTC hay Khan"
Kết luận
- IPO của Figma để lại những hệ lụy quan trọng cho việc rà soát M&A và chính sách hệ sinh thái startup
- Khan nhấn mạnh vai trò quan trọng của quy định, trong khi một số nhân vật trong ngành công nghệ nhấn mạnh năng lực đổi mới của chính thị trường
Chưa có bình luận nào.