- Kinh tế Mỹ đã giảm 0,5% trong quý I năm 2024, cho thấy mức suy giảm nghiêm trọng hơn dự kiến
- Nhập khẩu tăng vọt và chính sách thương mại của chính quyền Trump đã dẫn đến bất ổn gia tăng và tiêu dùng suy yếu
- Chỉ số niềm tin người tiêu dùng và chi tiêu tiêu dùng đều suy yếu rõ rệt
- Các hạng mục phản ánh nền tảng cơ bản của GDP cũng ghi nhận xu hướng giảm so với quý trước
- Quý II sắp tới (tháng 4–6) được dự báo kinh tế sẽ phục hồi
Tăng trưởng kinh tế Mỹ quý I xấu hơn dự kiến
- Kinh tế Mỹ ghi nhận mức giảm 0,5% theo năm trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2024
- Do cuộc chiến thương mại của Tổng thống Trump, doanh nghiệp và người tiêu dùng đã vội vàng mua hàng hóa nước ngoài trước khi các thuế quan mới có hiệu lực, khiến nhập khẩu tăng mạnh
- Bộ Thương mại Mỹ ban đầu dự báo tăng trưởng quý I ở mức –0,2%, nhưng con số thực tế còn xấu hơn
- Các nhà kinh tế đánh giá kết quả lần này là một mức giảm bất ngờ
GDP, tiêu dùng và tình hình thương mại
- Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã chuyển từ mức tăng 2,4% của quý trước sang suy giảm trong quý I
- Nhập khẩu tăng vọt 37,9%, mức tăng nhanh nhất kể từ năm 2020
- Điều này khiến GDP bị kéo giảm khoảng 4,7 điểm phần trăm
- Chi tiêu tiêu dùng cũng chậm lại mạnh, từ mức tăng 4% trong quý IV năm 2023 xuống chỉ còn tăng 0,5% trong quý I năm 2024
- Một hạng mục GDP do Bộ Thương mại tính toán, phản ánh sức khỏe cốt lõi của nền kinh tế, chỉ tăng 1,9% theo năm
- Trong quý trước đó, tức quý IV, hạng mục này tăng 2,9%
- Chi tiêu chính phủ giảm 4,6%, mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2022
Niềm tin người tiêu dùng và triển vọng kinh tế
- Tác động từ các mức thuế quan mới của chính quyền Trump đã làm niềm tin người tiêu dùng suy yếu và tình trạng thắt chặt chi tiêu tiếp diễn
- Theo Conference Board, chỉ số niềm tin người tiêu dùng trong tháng 6 là 93, giảm 5,4 điểm so với tháng trước (98,4)
- Các kỳ vọng ngắn hạn về thu nhập, kinh tế và việc làm cũng giảm 4,6 điểm, xuống dưới ngưỡng 80 vốn được xem là tín hiệu suy thoái
- Cựu nhà kinh tế của Federal Reserve, Claudia Sahm, chỉ ra rằng sự suy giảm trong chi tiêu tiêu dùng là một tín hiệu tiêu cực đối với nền kinh tế
Thâm hụt thương mại và mối liên hệ với GDP
- Thâm hụt thương mại nới rộng do nhập khẩu tăng, và về mặt toán học đây là yếu tố làm GDP giảm
- GDP chỉ tính sản lượng sản xuất trong nước, nên phải trừ phần nhập khẩu để phản ánh đúng sản lượng nội địa thực tế
- Hiện tượng nhập khẩu tăng vọt trong quý I nhiều khả năng chỉ mang tính ngắn hạn và có thể sẽ không lặp lại trong quý II
Triển vọng sắp tới
- Các nhà kinh tế dự báo trong quý II (tháng 4–6), nền kinh tế sẽ phục hồi lên mức tăng trưởng khoảng 3% (theo khảo sát của FactSet)
- Bản công bố đầu tiên về GDP tháng 4–6 dự kiến được đưa ra vào ngày 30 tháng 7
- (Đính chính lỗi trong bài: chi tiêu chính phủ đã giảm mạnh nhất kể từ năm 2022)
1 bình luận
Ý kiến Hacker News
Tôi thấy khó hiểu ở đoạn “nhập khẩu tăng 37,9% khiến GDP giảm gần 4,7 điểm phần trăm”. Tôi đoán có thể là trong lần tính GDP trước đó, lượng nhập khẩu chưa nhiều như bây giờ và chi tiêu lại cao hơn nên có thể đã bị phân loại nhầm thành hàng sản xuất trong nước. Nhưng mọi thứ đều được khai báo nên tôi không thật sự hiểu làm sao lại có thể đánh giá thấp nhập khẩu. Cũng có thể là do thay đổi trong chỉ số giá. Các bài khác nói rằng vì nhập khẩu sẽ không tăng thêm trong quý sau nên GDP sẽ cao lên, nhưng nếu mức chi tiêu vẫn như nhau bất kể là hàng nhập hay không thì tôi không hiểu điều đó có ý nghĩa gì
Chia sẻ nội dung tôi tham khảo từ Investopedia. Công thức GDP được viết là GDP = tiêu dùng (C) + đầu tư (I) + chi tiêu chính phủ (G) + (xuất khẩu (X) – nhập khẩu (M)). Trong đó, nếu nhập khẩu tăng thì theo đúng công thức, GDP sẽ giảm. Khi Mỹ áp thuế quan rất cao 155% với Trung Quốc, nhập khẩu trên thực tế gần như biến mất nên GDP trông sẽ rất đẹp. Khi thuế quan lại được hạ xuống 55%, các doanh nghiệp ồ ạt đưa vào lượng lớn hàng tồn kho hoặc hàng nhập khẩu đã tích lại, khiến GDP chuyển động theo chiều ngược lại. Tôi dự đoán hiện tượng này sẽ còn lặp lại vì các công ty Mỹ sẽ cố gắng tích trữ hàng trước mỗi đợt tăng thuế
GDP giảm là vì tiêu dùng không theo kịp mức tăng của nhập khẩu. Hiện tại các doanh nghiệp đang ở giai đoạn tích trữ hàng tồn kho trước. Sang quý sau, số hàng này sẽ được bán ra và lúc đó mới thực sự cảm nhận tác động của thuế quan
Theo tôi, nguyên nhân là nhiều công ty đã biết trước việc tăng thuế nên nhập vào một lượng khổng lồ trong quý 1
Câu được trích dẫn là kết quả của cách diễn giải quá thiên về công thức kế toán. Thực ra trong công thức, nhập khẩu được cộng vào rồi lại trừ đi, vì cách này được dùng để chỉ tính phần sản xuất trong nước thực tế. Những người chỉ nhìn công thức sẽ nghĩ rằng nếu nhập khẩu tăng $X thì GDP sẽ giảm đúng $X, nhưng trong bản thân công thức, hiệu ứng ròng thực tế gần về 0. Tuy vậy, đợt giảm GDP lần này đúng là có một phần do nhập khẩu tăng, nhưng các nhà báo không thể chỉ tính đơn giản như vậy. Ví dụ, nếu bạn là chủ nhà máy và bình thường đầu tư $50,000 mỗi quý từ Trung Quốc, nhưng vì thuế quan bất ngờ nên bạn đẩy việc nhập khẩu lên sớm và hoãn đầu tư lại. Trong ngắn hạn sẽ có méo mó, nhưng cuối cùng khoản tiền đó vẫn sẽ quay lại trong công thức. Hơn nữa, nhập khẩu về lâu dài còn giúp nâng hiệu quả sản xuất trong nước, còn nếu vì thuế quan mà phải dùng vật liệu trong nước kém hiệu quả hơn của Mỹ thì sẽ làm chậm tốc độ tăng trưởng chung, chuyển chi phí sang giá cả dẫn đến lạm phát và giảm cầu. Nhập khẩu cũng làm dòng USD chảy ra ngoài, kéo theo biến động tỷ giá và ảnh hưởng dây chuyền đến sức cạnh tranh xuất khẩu. Việc giải thích hiện tượng kinh tế chỉ bằng bản thân công thức là nguồn gốc của hiểu lầm. Đây là lĩnh vực cần mô hình hóa tinh vi hơn và phản ánh được tính liên kết lẫn nhau
Khuyên nên đọc bài trên blog Noahpinion "Vì sao các nhà báo kinh tế cứ lặp đi lặp lại sai lầm cơ bản này" liên kết. Tôi là nhà kinh tế học và tin rằng tác giả bài blog đó đúng 100%. Tin tức về GDP hay số liệu kinh tế nhìn chung thường ở mức rất kém
Điều rất đáng ngạc nhiên là dù gần đây có nhiều đợt sa thải và tin xấu về kinh tế, chúng ta vẫn chưa rơi vào suy thoái kỹ thuật. Chỉ số Dow Jones đang ở mức cao nhất lịch sử, còn lợi suất trái phiếu thì đang giảm. Có thể tôi nghe giống một nhà kinh tế học nghiệp dư, nhưng có lẽ nhờ vậy mà tôi mới đang nói dài dòng trên trang này. Kinh tế Mỹ trong 5 năm qua quá vững nên tôi đoán sẽ còn khá lâu nữa trước khi chúng ta thực sự cảm nhận khó khăn
Tôi nghĩ sẽ có rất nhiều bài kiểu “tin xấu thực ra lại là tin tốt”
Trên Polymarket, xác suất Mỹ rơi vào suy thoái trong năm 2025 được xem là khoảng 30% liên kết tham khảo
Vấn đề không chỉ là thuế quan. Số người từ nước ngoài đến Mỹ đã giảm nhiều, và cũng ngày càng có nhiều người tránh mua sản phẩm của Mỹ
Tôi cũng hiểu vì sao người nước ngoài né Mỹ. Vợ tôi недавно mới nhập quốc tịch Mỹ. Chúng tôi đã bỏ ra nhiều năm, tiền bạc và thời gian cho thủ tục nhập cư nên cứ nghĩ giờ có thể thở phào. Nhưng giờ lại có những nỗ lực nhằm trục xuất cả công dân hợp pháp khỏi Mỹ nên rất bất an. Những chính sách như vậy sẽ khiến cả những người định sang Mỹ bằng visa du lịch cũng chùn bước. Thậm chí còn có chuyện du khách bị bắt chỉ vì gửi meme, nên chừng nào còn những tin như vậy thì nếu là tôi, tôi cũng sẽ tránh đi Mỹ. Tôi yêu nước Mỹ, nhưng lo rằng bầu không khí này có thể gây tổn hại lâu dài cho quan hệ với các đối tác thương mại. Vì vợ tôi là người nhập cư nên chúng tôi cũng đang nghiêm túc nghĩ đến chuyện di cư sang nơi khác
Việc tránh đi du lịch không phải là vấn đề nguyên tắc mà là phán đoán hợp lý. Khi nhập cảnh vào Mỹ, ngay cả khi không làm gì sai đặc biệt, vẫn ngày càng có nhiều trường hợp bị từ chối hoặc giam giữ chỉ vì “cảm giác” cá nhân của nhân viên CBP (Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới). Vì có nguy cơ mất sạch chi phí kỳ nghỉ và tiền vé máy bay nên hoàn toàn dễ hiểu khi người ta tránh Mỹ. Ở khía cạnh kinh doanh cũng vậy, các quy định thương mại thay đổi liên tục nên công ty Mỹ có thể đột ngột không thực hiện được hợp đồng. Từ phía đối tác Mỹ, đây cũng là sự xói mòn niềm tin
Trong đời tôi, đây là lần đầu tiên tôi thấy tâm lý chống Mỹ ở Canada mạnh đến vậy. Thói quen tiêu dùng vốn không dễ thay đổi, nhưng ví dụ ở Ontario, rượu nhập từ Mỹ đã biến mất hoàn toàn, và sẽ rất khó để quay lại thị trường này
Vấn đề ở biên giới gây hại rất lớn cho ngành du lịch Mỹ. Các khuyến cáo phải cẩn trọng khi đi Mỹ đang được đưa ra rất nghiêm túc. Trước đây (2015) cũng từng có chuyện tương tự, nhưng hiện nay quy mô lớn hơn nhiều. Ở trong nước Mỹ, loại tin này hầu như không được đưa tin. Khi chia sẻ các trường hợp như vậy, mọi người hoặc tưởng là đùa hoặc không tin
Tôi và rất nhiều người châu Âu — đặc biệt là người Scandinavia — đang tẩy chay hàng Mỹ. Ví dụ điển hình là mua các nhãn cola giá rẻ thay cho Coca-Cola, và sau này cũng không có ý định quay lại dùng sản phẩm Mỹ nữa
Nền tảng của kinh tế Mỹ là tiêu dùng nội địa. Chính quyền hiện tại đã tăng mạnh thuế tiêu dùng dưới hình thức thuế quan. Đây là kết quả tất nhiên như trong giáo trình. Tác dụng phụ của việc áp thuế quan là gây ma sát cho chuỗi cung ứng, dẫn đến lạm phát và tổn thất năng suất như giai đoạn đầu đại dịch. Nhưng tôi cho rằng kinh tế Mỹ có khả năng phục hồi rất lớn. Sống 25 năm qua, tôi đã thấy nó bị đánh rất đau mà vẫn bật dậy được. Tuy vậy, tôi mong xã hội có thêm sự đồng cảm với những người đang chịu khổ nhất
Tôi nghĩ số liệu GDP lần này là một ảo giác thống kê phát sinh do nhập khẩu đổ vào quá nhiều trước khi thuế quan tăng. Theo tôi vẫn còn quá sớm để kết luận cuối cùng
Việc GDP giảm không phủ nhận các chỉ báo kinh tế được liệt kê ở trên
Dù khó mà tin thông cáo báo chí hiện tại của Nhà Trắng, phần lớn nội dung nhìn chung khá gần với sự thật. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp lịch sử và ổn định suốt một năm. Tiền lương theo giờ thực tế trung bình ở Mỹ cũng đang tăng, còn lạm phát tính theo CPI công bố gần đây cho thấy mức tăng theo năm vào khoảng 2,4%
Cảm nhận đầy kịch tính là “tác động của Trump lên nền kinh tế là tệ nhất kể từ sau COVID”
Đây là câu đùa rằng trong việc đưa tin các chỉ số kinh tế, chỉ vì truyền tải con số chính xác thì không nên đổ lỗi cho báo chí