- GDP Mỹ trong quý I/2025 giảm 0,3% theo tốc độ hằng năm, thấp hơn dự báo của WSJ (+0,4%)
- Nhập khẩu tăng vọt (41,3%) ngay trước khi Tổng thống Trump công bố chính sách thuế quan, trở thành nguyên nhân trực tiếp khiến GDP giảm
- Tiêu dùng chậm lại mạnh từ 4% của quý trước xuống 1,8%, trong khi đầu tư doanh nghiệp tăng (+9,8%)
- Do thuế quan và bất ổn kinh tế, cả doanh nghiệp lẫn người tiêu dùng đều đang trở nên thận trọng hơn, và dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp lớn cũng bị hạ xuống
- Fed đang đối mặt với tình thế ra quyết định chính sách khó khăn giữa tăng trưởng chậm lại và ứng phó lạm phát
U.S. Economy Contracts at 0.3% Rate in First Quarter
Kinh tế Mỹ ghi nhận mức tăng trưởng hằng năm -0,3% trong quý I/2025, cho thấy mức sụt giảm theo quý tồi tệ nhất kể từ năm 2022.
Con số này thấp hơn đáng kể so với dự báo +0,4% của các nhà kinh tế trong khảo sát của WSJ.
Nhập khẩu tăng trước thềm thuế quan và tiêu dùng chậm lại là các nguyên nhân chính
- Nhập khẩu từ Trung Quốc tăng mạnh: tăng 41,3% trong quý I, vì vậy được phản ánh thành mức âm lớn trong thống kê GDP
- Xuất khẩu chỉ tăng 1,8%, khiến mất cân bằng thương mại trầm trọng hơn
- Chi tiêu tiêu dùng tăng 1,8%, giảm mạnh so với 4% của quý trước (quý IV/2024)
- Đầu tư doanh nghiệp (phần mềm, R&D...) tăng 9,8%, giúp nền tảng nhu cầu nội địa phần nào được duy trì
Bất định trong giai đoạn chuyển giao chính sách
- Quý I là giai đoạn chuyển giao từ chính quyền Joe Biden sang Donald Trump, và tháng 1 cũng chịu tác động của cháy rừng và bão mùa đông
- Ngay sau khi nhậm chức, Tổng thống Trump đã áp thuế lên Trung Quốc, Mexico và Canada; một phần đã bị tạm dừng, nhưng từ tháng 4 bắt đầu áp thêm các mức thuế quy mô lớn
- Các doanh nghiệp đã đẩy sớm nhập khẩu để tích trữ hàng tồn kho, và điều này gây tác động ngược lên GDP
Doanh nghiệp và người tiêu dùng co cụm vì lo ngại thuế quan
- CEO của các doanh nghiệp lớn như Colgate-Palmolive, GM, PepsiCo cho biết họ gặp khó khăn trong việc lập kế hoạch do sự lộn xộn từ chính sách thuế quan
- Một số người tiêu dùng đẩy nhanh mua sắm trước khi áp thuế (ví dụ: doanh số ô tô tăng vọt), nhưng đây chỉ là kéo nhu cầu tương lai về trước, nên không tốt cho tính bền vững của tăng trưởng
- CEO của Colgate cho biết “người tiêu dùng giảm tích trữ thực phẩm và cũng ngại mua cả các mặt hàng thiết yếu”
Thế tiến thoái lưỡng nan của Fed
- Thuế quan có thể đồng thời gây ra giá cả tăng + tăng trưởng chậm lại
- Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận khả năng giá tiêu dùng tăng và thất nghiệp gia tăng, đồng thời nói rằng Fed khó ứng phó hiệu quả với cả hai phía
- Việc điều chỉnh lãi suất cơ bản thậm chí có thể làm trầm trọng thêm một vấn đề khác, tạo ra môi trường chính sách cực kỳ thách thức
1 bình luận
Ý kiến Hacker News
Khi lạm phát đã giảm và đủ ổn định để Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất, chính quyền này lại cản trở điều đó
Peter Navarro trên CNBC phản ứng tích cực về mức giảm GDP, nói rằng nếu loại trừ tác động của thuế quan thì tăng trưởng là 3%
Giá nhà vẫn sẽ không trở nên dễ mua hơn
Nhìn từ bên ngoài, đọc những gì ở đây giống như nghe ý kiến của bạn bè về con tàu từng là biểu tượng của thế giới khi nó đang chìm xuống
Nút mồi của cỗ máy co rút này vừa mới được nhấn
Tình hình sẽ còn tệ hơn nữa
Đây mới chỉ là khởi đầu
Lúc đầu tôi nghe rằng CPI, lạm phát, giá xăng, thực phẩm và chi phí y tế đều giảm, và số việc làm mới còn vượt kỳ vọng 100 nghìn
Đây là phản ứng của Trump trên Truth Social
Tôi tự hỏi ông ta có thể tiếp tục phủ nhận thực tế như thế này trong bao lâu